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Hot News 即時新聞- 國際財經- 對沖基金等傳極低價購瑞信AT1債券 - 信報網站hkej.com @ 2023-03-24T12: Back Hot News Keyword：瑞信 Concept：收購瑞信銀行 瑞銀（ＵＢＳ）以股份收購瑞士信貸（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ，ＣＳ），交易價值為３０億瑞士法郎，不過該計劃讓瑞信債券持有人受損，因此有一批總值１６０億瑞士法郎（１,３４４．７２億港元）的較高風險債券的面值撇賬至零。消息讓該批債券持有表不滿。 「瑞士政府出手救瑞信，但全球金融市場恐慌能就此止血嗎？」瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）上周爆出財務危機，在瑞士銀行撮合下，瑞士最大銀行瑞銀集團（ＵＢＳ）於３月１９日公告同意以３２．６億美元收購瑞信，並承擔瑞信５４億美元的投資損失——瑞信在全球金融系統穩定中扮演要角，瑞士政府為免瑞信倒閉而造成禍及全球的嚴重金融波動，提供了９６億美元的損失擔保以及１,０８０億美元的流動性支援予瑞銀，務求趕在周一亞洲市場率先開盤前完成交易。然而，收購案的完成，足以安撫市場的強烈不安嗎？自３月１０日美國ＳＶＢ倒閉以來，恐慌隨之蔓延——全球投資人正在心焦詢問：下一個「雷曼時刻」，會不會即將到來？ 【明報專訊】經過周日的密集談判，在瑞士監管當局促成下，有１６７年歷史的瑞士信貸終於以換股方式，等同作價３０億瑞士法郎（約２５４億港元）出售予瑞銀集團，試圖化解近期的銀行信心危機。交易獲得瑞士央行和政府支持，瑞信和瑞銀可獲１０００億瑞郎流動性支援貸款，亦擔保瑞銀只會為瑞信資產承擔最多５０億瑞郎潛在損失。不過，政府支持措施，同意讓瑞信總值１６０億瑞郎（約１３５７億港元）的額外一級資本（ＡＴ１）債券完全減值，拖累昨日銀行和保險股急跌。有分析認為，市場將重新評估ＡＴ１的價值，將推高未來銀行集資的成本。 瑞信早前陷入危機，最終以股換股方式、折讓四成僅３０億瑞士法郎賣盤予手瑞銀集團（ＵＢＳ），股東損失之余，瑞信所有的額外一級資本債券（ＡＴ１債券）將直接撇帳，總值１６０億瑞郎（約１,３５０億港元）債券淪為廢紙。 瑞士金融市場監督管理局(ＳＷＩＳＳ ＦＩＮＡＮＣＩＡＬ ＭＡＲＫＥＴ ＳＵＰＥＲＶＩＳＯＲ ＡＵＴＨＯＲＩＴＹ, 簡稱ＦＩＮＭＡ)周四為其將瑞士信貸集團(ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ ＧＲＯＵＰ ＡＧ, ＣＳＧＮ．ＥＢ)的ＡＴ１債券減記為零的決定進行了辯護。該債券減記決定是瑞信與瑞銀集團(ＵＢＳ ＧＲＯＵＰ, ＵＢＳ)合並交易的一部分。ＡＴ１債券全稱為額外一級資本債券，又名應急可轉債(ＣＯＮＴＩＮＧＥＮＴ ＣＯＮＶＥＲＴＩＢＬＥ ＢＯＮＤＳ, 即ＣＯＣＯ債券)。 瑞銀(ＵＢＳ)在上周日晚間同意以不到一半的市值收購瑞士信貸，同時瑞士監管機關命令將瑞信價值１６０億瑞郎的ＡＴ１債券減記至零，作為瑞銀合並方案的計畫之一。這意指著ＡＴ１債券的持有人將如同持有廢紙，一無所有，此舉也惹惱了瑞信債券持有人。 ２２．４８股瑞信換１股瑞銀」，即每股瑞信價值為０．７６瑞士法郎，較瑞信２０２３年３月１７日收市價折讓５９％。 【財訊快報／劉敏夫】外電報導指出，瑞士央行行長ＴＨＯＭＡＳ ＪＯＲＤＡＮ表示，瑞銀集團收購瑞信集團有利於降低風險。 ＪＯＲＤＡＮ周四在蘇黎世接受媒體采訪時表示，重要的不僅是銀行的規模，還有商業模式。瑞銀集團涉足投資銀行的程度遠不及瑞信集團。整體而言，新銀行的風險應當會低於如今合並後的銀行。 路透引述消息人士報道，瑞士當局及瑞銀正爭取在４月底前完成收購瑞信，以保留瑞信客戶和員工。但將瑞信並入瑞銀可能需時數月，因為該交易需要得到數十個國家的監管機構批准。瑞信美股股價收跌４．７１％，報０．８７美元，創歷史新低；而瑞銀股價亦收跌６％，報１９．１７美元。 瑞銀（ＵＢＳ）在瑞士央行鼓勵下，以換股方式收購瑞信，交易作價為３０億瑞士法郎。不過今次收購計劃卻繞過瑞銀及瑞信股東，成為爭議之一。有瑞信股東代理顧問指出，緊急收購收購方案擬取消股東投票權，屬侵犯股東權利，警告或會嚇走機構投資者。 這次瑞信的ＡＴ１應急可換股債券被瑞士金融監管機構ＦＩＮＭＡ指，由於瑞士政府提供額外支持，所以這批約１６０億瑞郎的ＡＴ１應急可換股債券「完全撇賬」。大家冇睇錯，系ＦＩＮＭＡ 話瑞信可以撇賬，唔洗還錢。老實講刁佬做到老學到老，以為創意金融是祖國對付金融風暴的獨門武器，誰不知歐洲同業一不做二不休，幫公司重組股權，撇清公司欠債，刁佬馬上想叫恆大同一眾內房股遷冊到瑞士去。唔知如果一眾內房股用同一招與國際投資者清債又得唔得？ 另外，繼有律師行邀請瑞信ＡＴ１債券的投資者采取行動後，為瑞信股東作代理顧問ＥＴＨＯＳ ＦＯＵＮＤＡＴＩＯＮ表示，瑞信、瑞銀緊急合並方案擬取消股東投票權，是侵犯股東權利，警告或嚇走機構投資者。ＥＴＨＯＳ ＦＯＵＮＤＡＴＩＯＮ是養老基金和其他持股瑞信３％至５％的股東的代理顧問，日前ＥＴＨＯＳ ＦＯＵＮＤＡＴＩＯＮ表示，正考慮就交易采取法律行動，但明言走法律程序的選項目前有限。 他又指，如瑞信倒閉，將對瑞士國內及國際金融穩定產生嚴重影響，並指承擔這種風險是不負責任的，強調給予瑞銀收購案的１０００億瑞士法郎的流動性支持措施不是禮物。 在瑞士當局撮合下，瑞銀周日（１９日）火速同意支付３０億瑞士法郎（３２．３億美元）收購已有１６７年歷史的瑞信，並願意承擔５４億美元虧損。根據交易內容，瑞銀收購瑞信將以全股票方式進行，瑞信股東將以每２２．４８股換得瑞信１股，相當於瑞信每股０．７６瑞郎，大幅低於１７日收盤價的１．８６瑞郎。 瑞信約１６０億瑞郎（約１３４４億港元）的額外一級資本（ＡＴ１）債券變「廢紙」，引起市場關注本港強積金的投資風險，積金局表示，據強積金受托人提供的資料，強積金基金投資於瑞信發行的ＡＴ１債券占比近乎零 ，因此有關瑞銀收購瑞信的事件，對強積金計劃成員沒有任何影響，亦對強積金投資沒有構成任何風險。 瑞信 ＡＤＲ (ＣＳ-ＵＳ) 血崩 ５２．９９％ 至每股 ０．９４ 美元。瑞信被瑞銀收購後，ＡＴ１ 債券淪為壁紙，外媒傳出 ＰＩＭＣＯ 是瑞信 ＡＴ１ 債券最大持有人。此外，金管會主委黃天牧稱，初步了解台灣金融業並未踩雷。 根據瑞銀和瑞信的合並交易，瑞信價值 １７０ 億美元的額外一級資本 (ＡＴ１) 債券將遭到注銷，引爆部分投資人怒火，這也讓其他銀行的 ＡＴ１ 債券持有者感到不安。 許氏指，盡管瑞信最後被一直視為其死對頭的瑞銀充當白武士所收購，但作價則可用「殘」來形容；是次交易瑞銀根本不花一毫，全以股票交易互換條款作出並購，瑞信股東可以用２２．４８股瑞信股票換１股瑞銀股票，相當於每股０．７６瑞士法郎，較瑞信股價的高峰期下跌９９％。收購總代價折合約３３億美元。外間認為，是次收購並沒有把問題完全解決，瑞銀收購的其中一項條件是價值１６０億瑞郎的瑞信額外一級資本(ＡＴ１)債券將被注銷，持有者恐血本無虧，此舉令市場擔憂加息後對債市造成連鎖反應，部分銀行的ＡＴ１債券的價格市因此而大幅下跌，債市危機恐怕才是剛剛開始。 瑞信（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）被瑞銀（ＵＢＳ）吞並後，千億港元規模的ＡＴ１債券（ＡＤＤＩＴＩＯＮＡＬ ＴＩＥＲ １ ＣＡＰＩＴＡＬ ＢＯＮＤ，額外一級資本債券）一夜之間淪為「廢紙」，引發市場對ＡＴ１債券產品陷入恐慌。 瑞銀集團（ＵＢＳ）同意以３０億瑞士法郎收購陷入危機的瑞士信貸，瑞士監管機構將瑞信價值１７０億美元的ＡＴ１（應急可轉債）債券注銷，升高外界對全球銀行業體質的擔憂，並拖累歐洲銀行股與相關債券周一（２０日）再度遭遇雙殺。 陷入經營危機的瑞士信貸，在瑞士政府強力介入下，以３２．３億美元，下嫁給瑞士銀行，不過瑞銀也開出條件，要求１６０億瑞郎的瑞信債券，全部注銷，對此金管會主委黃天牧強調，經過緊急清查後，台灣金融機構曝險１５６５億元，但都不是投資這個債券。 金管會已公布，到今年２月底，銀行、保險及證券對瑞信的總曝險金額１５５６億元，都沒有投資ＡＴ１債，但是國人在銀行財管部門買到１６億元瑞信ＡＴ１。對此，李長庚指出，在瑞士政府的主導下，瑞信與瑞士銀行的合並若順利進行，法人投資的所有的債券，除了ＡＴ１，債權更能確保，因為未來就是轉換為瑞銀的債權，對投資者債權更確保。 ●瑞士信貸（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）在美掛牌股票周一股價腰斬，終場崩跌５３％，瑞銀集團（ＵＢＳ ＧＲＯＵＰ）股價漲３．３％。在瑞士政府促成下，瑞銀同意以３０億瑞郎（約３２．３億美元）收購陷入危機的瑞信，同時瑞士監管機構也將瑞信價值約１７０億美元的額外一級資本（ＡＤＤＩＴＩＯＮＡＬ ＴＩＥＲ １ ＣＡＰＩＴＡＬ，簡稱ＡＴ１）債券「一筆勾銷」。媒體報導，全球主要固定收益投資管理公司ＰＩＭＣＯ是瑞信ＡＴ１債券最大的持有人。 【彭博】-- 為防止信心危機威脅到全球金融市場，瑞士當局為瑞銀集團收購瑞信集團牽線搭橋，並最終促成了交易。與此同時，聯准會等六家全球主要央行周日也宣布采取協調行動，以增強常設美元互換安排的流動性供應。受上述消息影響，美國國債殖利率周一全線走高，美元兌Ｇ１０貨幣也大多下跌，避險貨幣日圓亦重挫。

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