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Hot News 積金局：MPF瑞信AT1債占比近乎零- 20230323 - 經濟 @ 2023-03-23T20: Back Hot News Keyword：瑞信 Concept：債券債券 , 銀行瑞銀收購瑞信 瑞銀（ＵＢＳ）以股份收購瑞士信貸（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ，ＣＳ），交易價值為３０億瑞士法郎，不過該計劃讓瑞信債券持有人受損，因此有一批總值１６０億瑞士法郎（１,３４４．７２億港元）的較高風險債券的面值撇賬至零。消息讓該批債券持有表不滿。 「瑞士政府出手救瑞信，但全球金融市場恐慌能就此止血嗎？」瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ）上周爆出財務危機，在瑞士銀行撮合下，瑞士最大銀行瑞銀集團（ＵＢＳ）於３月１９日公告同意以３２．６億美元收購瑞信，並承擔瑞信５４億美元的投資損失——瑞信在全球金融系統穩定中扮演要角，瑞士政府為免瑞信倒閉而造成禍及全球的嚴重金融波動，提供了９６億美元的損失擔保以及１,０８０億美元的流動性支援予瑞銀，務求趕在周一亞洲市場率先開盤前完成交易。然而，收購案的完成，足以安撫市場的強烈不安嗎？自３月１０日美國ＳＶＢ倒閉以來，恐慌隨之蔓延——全球投資人正在心焦詢問：下一個「雷曼時刻」，會不會即將到來？ 瑞銀公布，每２２．４８股瑞信可換取１股瑞銀，作價等同３０億瑞郎（約３２億美元）或每股０．７６瑞郎，較早前市傳的２０億美元作價提高，惟較上周五瑞信收市市值低５９％，即以四折收購。瑞銀股價早段最多曾下挫１６％，及後逐步回穩，截至本港時間昨晚１１時報１７．５５５瑞郎，倒升２．６％；瑞信報０．８１６瑞郎，略高於收購價。 【時報編譯張朝欽綜合外電報導】瑞士金融市場監管單位ＦＩＮＭＡ周四提供了更多資訊，解釋瑞士信貸(ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ)在獲得救助之後，為何瑞信發行的ＡＴ１(ＡＤＤＩＴＩＯＮＡＬ ＴＩＥＲ １)債券遭到全面的減記和注銷。 ＦＩＮＭＡ已指示瑞信完全地減記其ＡＴ１債券，並立即通知相關的債券持有人。 ＦＩＮＭＡ表示：「瑞士信貸發行的ＡＴ１工具在合約中規定，它們將在『生存事件』中完全被減記，特別是在政府提供特別支援的情況之下」。 ＦＩＮＭＡ補充說：「由於瑞信在２０２３年３月１９日獲得了由聯邦違約擔保作為擔保的特別流動性援助貸款，該行發行的ＡＴ１工具符合這些合約條件」。 ＦＩＮＭＡ並表示，不會減記二級(ＴＩＥＲ ２)債券。 ＦＩＮＭＡ的主管ＵＲＢＡＮ ＡＮＧＥＨＲＮ表示：「周日我們找到了一個解決方案，以保護客戶、金融中心和市場」。 瑞銀(ＵＢＳ)在上周日晚間同意以不到一半的市值收購瑞士信貸，同時瑞士監管機關命令將瑞信價值１６０億瑞郎的ＡＴ１債券減記至零，作為瑞銀合並方案的計畫之一。這意指著ＡＴ１債券的持有人將如同持有廢紙，一無所有，此舉也惹惱了瑞信債券持有人。 瑞士政府終於撮合了一項歷史性的交易。瑞士銀行（ＵＢＳ）宣布將收購瑞士信貸（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ），這是一宗全股票收購交易，每持有２２．４８股瑞信股份的股東，將獲得一股瑞銀股份，相當於每股０．７６瑞士法郎，總對價３０億瑞郎（約２５５億港元）。３０億瑞郎的收購價，較瑞信最近一個交易日周五的市值，打了大概四折，讓瑞信成了歷史。 在今日凌晨，劣跡已久的瑞信終於撐不住了，瑞銀集團確認收購陷入危機的瑞信。公告顯示，瑞銀將以３２．３億美元收購瑞信，相當於瑞信上周五收盤價打五折。 今年２月初，瑞信以１．７５億美元作價收購該行前高層ＭＩＣＨＡＥＬ ＫＬＥＩＮ創立的小型投行，並向ＫＬＥＩＮ另付１０００萬美元，就瑞信投資銀行重組提供諮詢，據報瑞信早前有計劃分拆投行業務。《金融時報》報道，瑞銀認為瑞信的投資銀行部門有一定保留價值，已指派法律團隊，尋求以最低成本撤銷交易的方法，去取消交易或重新協商費用；報道又指如果不可行，啟動分手條款的成本不會太高。消息人士稱，ＫＬＥＩＮ一直以瑞信股東最佳利益行事，在宣布合並後立即聯系瑞銀，表達他對分拆可能不會進行的理解。 瑞信被ＵＢＳ收購 致１３４４億元債券價值清零 瑞信債券持有人感不滿 瑞信早前陷入危機，最終以股換股方式、折讓四成僅３０億瑞士法郎賣盤予手瑞銀集團（ＵＢＳ），股東損失之余，瑞信所有的額外一級資本債券（ＡＴ１債券）將直接撇帳，總值１６０億瑞郎（約１,３５０億港元）債券淪為廢紙。 在瑞士監管機構協調下，瑞信正式被同業瑞銀收購，同時，瑞信總值１６０億瑞士法郎風險級別最高的額外一級資本債券(ＡＴ１)全部撇賬。 在瑞士當局撮合下，瑞銀周日（１９日）火速同意支付３０億瑞士法郎（３２．３億美元）收購已有１６７年歷史的瑞信，並願意承擔５４億美元虧損。根據交易內容，瑞銀收購瑞信將以全股票方式進行，瑞信股東將以每２２．４８股換得瑞信１股，相當於瑞信每股０．７６瑞郎，大幅低於１７日收盤價的１．８６瑞郎。 瑞信收購案也讓瑞銀的信貸風險一直受到沖擊，交易宣布後瑞銀債務的一年期保險成本飆升至創紀錄水准。瑞銀的信用違約交換（ＣＤＳ）從周一的高點進一步下跌，然而瑞銀的五年期 ＣＤＳ 仍處在較高水准。 瑞士信貸風暴延燒！盡管金融三業沒有直接投資瑞信額外一級資本債券債券，不過，根據金管會公布最新清查資料，銀行客戶端有５家銀行財管客戶踩雷新台幣１６億元，另外，國人投資境外基金而連結到瑞信ＡＴ１債券約新台幣７２９４萬元，恐直接減損為零。所謂ＡＴ１債券屬於次順位債券，意即債券發行人遭受清算時，其債權清償順序次於一般債權人之債券，但通常比安全的債券提供更高的收益。瑞銀集團同意收購瑞士信貸，但開出瑞信ＡＴ１債券須減記為零，這表示價值１７３億美元的ＡＴ１債券直接淪為壁紙。根據金管會２月底最新統計，銀行、保險 陷入危機的百年投行瑞信，終被瑞銀（ＵＢＳ）以３０億瑞郎（約２５２億港元）股份代價收購，並同意承擔瑞信最多５０億瑞郎（約４２０億港元）的損失。於香港時間周一凌晨，瑞士總統貝爾賽（ＡＬＡＩＮ ＢＥＲＳＥＴ）親自主持記者會，瑞銀宣布同意以全股份方式收購瑞信，每２２．４８股瑞信可換取１股瑞銀，相當於每股０．７６瑞郎，較瑞信上周五收市價折讓６０％，較瑞信一年前股價大縮水９０％。瑞士央行同意向瑞信提供最多１０００億瑞士法郎流動性援助。瑞信名義價值１６０億瑞郎的額外一級資本（ＡＴ１）債券則被完全減記，相關投資者血本無歸。 另一方面，瑞信額外一級資本ＡＴ１債券其中一名主要投資者，已於上周六，即瑞銀宣布收購瑞信前沽清其持有的瑞信ＡＴ１債券。 瑞銀ＵＢＳ落實收購瑞信ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ後， 評級機構標准普爾 （Ｓ&ＡＭＰ;Ｐ ＧＬＯＢＡＬ ＲＡＴＩＮＧＳ）隨即將瑞銀的信貸評級展望降低至「負面」，預期瑞銀整合瑞信的投資銀行業務時，將為瑞銀帶來重大執行風險。標普同時確認瑞銀的發行信用評級為Ａ-。 &#１６０; &#１６０; &#１６０; 瑞銀集團（ＵＢＳ）救助瑞士信貸銀行（ＣＲＥＤＩＴ ＳＵＩＳＳＥ ＧＲＯＵＰ）的事件暴露出一個問題，那就是經歷了２００８年雷曼危機後加強管制而一直被認為安全的大型金融機構也隱藏著經營風險。瑞銀同意收購瑞信之後，瑞信的「ＡＴ１債券（應急可轉債，可使銀行強化資本）」一夜清零。金融市場的ＡＴ１債券受到了嚴厲的審視，擴散到全世界的流動性擔憂正在暴露出金融管制的盲點。 根據路透社報導，主席ＭＡＲＬＥＮＥ ＡＭＳＴＡＤ表示，ＦＩＮＭＡ在做出決定時堅持瑞信「大到不能倒」，因此選擇做出這個決定。不過現在這個決定，也將意味著ＡＴ１債券持有人似乎一無所有，因為在收購的附加條件中，瑞信發行的價值１６０億瑞士法郎額外一級資本（ＡＴ１）債券將被完全減記，債券持有者恐將血本無歸。 瑞信股票在周一盤前交易即跌６０％，開盤仍維持下跌約６２％，呼應了瑞銀的收購價格。另一方面，瑞信的額外一級債券(ＡＴ１)(一種被視為風險較高的或可轉換的債券）在被減記至零之後，周一價格跌到面值的１％。 瑞信 ＡＤＲ (ＣＳ-ＵＳ) 血崩 ５２．９９％ 至每股 ０．９４ 美元。瑞信被瑞銀收購後，ＡＴ１ 債券淪為壁紙，外媒傳出 ＰＩＭＣＯ 是瑞信 ＡＴ１ 債券最大持有人。此外，金管會主委黃天牧稱，初步了解台灣金融業並未踩雷。 瑞銀的收購預計要到今年底才正式完成。消息人士指，瑞銀較早時與在日內瓦工作的瑞信財富管理部門雇員舉行論壇。瑞銀與瑞信的主管向他們保證，兩行將如大家庭般合作，又表示考慮向雇員派發留任花紅，但未有提及細節。兩人未有提及裁員相關事項。 瑞銀集團在瑞士央行支持下, 收購瑞信集團, 保監局回應指, 本地獲授權保險公司, 甚少在瑞信集團存放資金, 或持有其發行的債券和衍生產品, 風險敞口不大, 受到這事件的影響微乎其微, 將留意事態發展, 並與金管局和證監會保持緊密聯系, 有需要時采取果斷行動維護市場穩定．

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