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《美國公債》美十年期國債孳息率回落仍連升六周 @ 2023-03-05T16: Back Hot News
Keyword:年期 美國 十年
Concept:美國十年期國債息率
【美股盤中】三大股指震蕩上行 美國2年期國債收益率創新高 SALESFORCE跳漲提振道指
美股周五(3日)普遍向好,受到經濟數據及美國十年期國僓債券收益率下降影響,推動華爾街三大指數都以升勢收市。
美國10年期債息高見4.01厘,自去年11月9日高位,10月高位約處4.24厘,反映目前美債息處於極高水平 ; 兩年期美債息更高見4.9厘,創2008年金融海嘯後新高,海嘯前高位處5.1厘,市場押注美國終端利率繼續上移,目前交易員押注儲局將在9月議息會議上, 加息至利率頂峰5.5厘。孳息曲線倒掛幅度擴闊,市場對經濟衰退的擔憂加劇。美股個別發展,道指喘穩,納指軟 ; 反映中國概念股表現的金龍指數反彈3%。
進一步而言,從估值角度出發,我們亦認為目前美股估值偏貴,缺乏配置價值。以目前的美股預期盈利及價格水平,收益率(EARNINGS YIELD)約為5.54%,而十年期美國國債債息、六個月美國國債債息,則約為3.91%及5.08%。美股相對長期美國國債及短年期美國國債的息差,已分別收縮至2010年及2003年最窄後最窄(息差分別約為1.61%及0.44%)。考慮到股權資產本身相對美國國債這類無風險資產應有風險溢價,而在目前的宏觀環境下,風險溢價的要求更應是不低的水平,目前美股的估值無疑偏貴,這亦令由估值擴張帶動的上升空間有限,甚至有估值收縮的風險。
通過下圖,我們可以看到,上月GMI和美國股票、債券的表現,其中,GMI目前的十年期回報率(綠線)為6.1%,比最近的水平大幅下降,但已經趨於穩定。
美國十年期國債孳息率自11月以來首次短暫突破4厘,1年期國債孳息率升至5厘以上。
【信報財經新聞】美國十年債突破四厘,都未有嚇散隔晚美股,原因係亞特蘭大聯儲銀行總裁博斯蒂克(RAPHAEL BOSTIC)認為,聯儲局夏季末段或暫停加息,即係又炒就來加完息,好友立即借勢反攻,三大指數倒升收工。
美國十年期債息升穿4厘,科網股沽壓大。騰訊(700)跌1.%,收報362.8元;美團(3690)跌1.05%,收報141.3元;阿里巴巴(9988)挫5%,收報87.6元;京東(9618)下滑2.3%,收報179.1元;微博(9898)去年第4季經調整淨利潤錄得1.79億美元,按年下滑8.7%,股價大跌11.75%,收報151元。

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