Hot News 領展上市以來首度供股大折讓30%「5供1」籌188億每手供884元 @ 2023-02-13T04: Back Hot News Keyword：領展 供股 Concept：領展供股折讓 作為本港其中一個最主要的商場持有者之一, 領展在上周五宣布以５供１方式，集資額約為１８８億港元。領展指出每單位的供股價為４４．２港元，亦較２月９日收市價（６２．８港元）折讓２９．６％。今次亦是領展自２００５年１１月上市以來，首次進行供股集資。 「好的！不供股是否會被大幅攤薄，主要視乎供股的比例和供股價。今次領展的供股比例是５供１，算是低比例，如果再低一些，可以是１０供１，甚至２０供１，但這樣低的比例，集資額又可能不多，所以，５供１也算普遍。另外就是供股價跟本來公司股價的折讓率（一般都只會是折讓，而不是溢價，因為要吸引股東供股，當然是要平賣），今次領展是３成左右，這又算稍大了。」 分析員不諱言領展供股令人意外，對此有保留；粗略估計每股派息將攤薄１０％。談及股東應選擇哪種選項，分析員稱，供股價折讓近三成，正常來說股價不會跌穿，參與供股有賺，若不想加注，沽出供股權也有相應收益，理論上分別不大。富瑞認為，領展淨負債率仍低於３０％，降低負債並非優先事項，而利息支出已有見頂跡象，估計供股所造成的攤薄效應不利於股價表現。該行維持對領展的長遠展望正面。 領展不同之處是沒有大股東，加上市值龐大，與家族營運公司不同，有點似外國專業管理的公司。外國上市公司有供股集資，但會非常審慎，考慮股東是否接納，好似匯控（００５）幾年前供股，管理層都有點滴汗，怕被股東責難。以大折讓供股，股東若不接受夾錢籌旗，放棄參與供股，供股後股數增加，股份權益就要被攤薄，選擇不行使供股權其實潛在要付出代價，信托有清晰營運目標，同時派息有規范，背後含義系對回報及現金收入有約定，突然提出折讓供股，多少與定期派息令股東有穩定回報的邏輯有點不同。 當公司宣布供股，新的股價會受供股比例及供股價，合理供股價=（現價+供股價Ｘ供股比例)／(１+供股比例），套入領展供股條件，即合理供股價=（６２．８+４４．２Ｘ０．２)／(１+０．２）=５９．７港元，實際折讓為兩成六，而且，按公式計，現價會持續波動，合理供股價亦會偏向供股價４４．２港元反覆變化，所以折讓也不是實數。當然，更多投資者並非真的供股，他們更鍾情炒賣供股權。 領展 （００８２３）宣布上市首次供股，領展公布，以全面包銷方式進行「五供一」的供股集資，每個供股基金單位認購價４４．２元，較周四收報６２．８元，折讓２９．６％，籌集約１８８億港元（扣除開支前，並假設未償可轉換債券未獲轉換）。領展指，是次供股集資可壯大領展的資本基礎，部署增長新征程，同時將淨負債率降至低於２０％。 領展(００８２３)公布供股集資，５供１，供股價４４．２元，集資１８８億元，為上次以來首次。供股價較停牌前收市價６２．８元，折讓２９．６２％。 本次領展供股的牽頭包銷商為匯豐、星展及摩根大通，承諾包銷最多４．３７７億供股基金單位數目。 博威環球資產管理金融首席分析師聶振邦稱，供股價較股價折讓達三成，而用於還債的用途亦較負面，相信令下周一股價構成壓力，暫時可留意會否在５５元水平有支持。他又提醒，若股東對領展前景有信心而參與供股，亦需注意如持有不是５手的倍數，供股後將出現碎股，值得自行衡量及分配。 領展（８２３）首度供股，建議以「５供１」方式，每持有５個基金單位可獲配發１個供股基金單位，集資１８８．１億元。每個供股基金單位４４．２元進行供股，較最新價格折讓達２９．６％。領展停牌前報６２．８元。 另外，不可不提是將於周一(１３日)復牌的領展(００８２３)，該企剛公布上市以來首次供股「抽水」大計，由於折讓高近３０％，且集資４０％至５０％用作還債，分析料股價大跌逾１０％以上。投資者在作出新一輪部署前，不妨參考以下專家的財經分析及建議，以增加勝算。 恆指連續兩周下滑，累挫１４９８點（６．６％）。港股回吐整固，分析認為，短期欠缺正面因素帶領大市向上，預料恆指呈反覆橫行格局，相信在２１０００點有支持。恆指夜期上周五收報２１０６１點，跌１７１點，低水１２９點。ＡＤＲ港股比例指數報２１０１８點，較港上周五收市２１１９０點，低１７２點。 美國傳計劃限制美企投資中國高科技產業，加上「氣球風波」導致中美關系緊張，光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基表示，恆指近期回調已部分反映中美角力，現階段未看到可以推動股市上漲的正面因素，最快或要待內地兩會臨近，屆時可能有政策面消息釋出。 領展供股 花旗降目標價至５９．８元 此外，未來一個月相繼有大型公司公布業績，投資者觀望企業盈利是否已於去年見底，今年能否反彈。林樵基估計，港股本月較難走出困局，恆指短期將在３００點至５００點的區間上落，２１０００點水平料有支持。 雖然大市暫難突破，林樵基相信中國重新開放，經濟復蘇有機會比預期更強，港股整固可為投資者提供買入優質股的機會。 領展（００８２３）上周五宣布供股，５供１籌集約１８８億元，供股價較停牌前收市價折讓近三成，今日復牌勢必受壓。花旗把領展的評級由「買入」下調

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