Hot News 財經拆局｜黑色星期一 英鎊金融風暴｜顏寶剛 @ 2022-09-30T08: Back Hot News Keyword：英鎊 經濟 英國 減稅 卓慧思 金融 Concept：卓慧思減稅 , 英國經濟 英國公布多達４５０億英鎊的減稅措施後，英國金融市場大幅波動。英鎊兌美元失守１．１水平，低見１．０８４，創３７年新低，跌幅多達３．７％，是兩年來最大單日跌幅。 特拉斯政府制定了自１９７２年以來英國最激進的減稅方案，降低了工人工資和公司的稅收，以促進經濟的長期潛力。經濟學家擔心，這一方案負擔不起，並將引發對債務上升的擔憂，引發一場貨幣危機。 英國政府公布了２０世紀７０年代初以來最大規模的減稅措施，這是一項大膽的舉措，旨在刺激飽受通脹困擾的英國經濟實現增長。這些措施宣布後，英鎊下滑，英國國債收益率跳升。 市場也做出了回應：本周一早盤，英鎊延續跌勢。英鎊匯率突破１９８５年２月的１英鎊兌１．０５４美元記錄，再度加劇人們對匯率平價的擔憂。不少經濟學家和投資者警告稱，英國央行將不得不出手干預，支撐英鎊。 周一（９月２６日）亞市盤初，英鎊兌美元低開低走，短線一度跳水約４００點，刷新歷史低點至１．０３５６，跌幅約４．５％，延續上周五跌勢；上周五英鎊兌美元大跌逾４００點，最低觸及１．０８３８；近兩個交易日，英鎊兌美元累計下跌逾８００點，主要是因為在砸下４００億英鎊的能源補貼幫企業過冬後，執政近３周的英國特拉斯政府又宣布價值４５０億英鎊的「歷史性」一攬子減稅計劃。前美國財政部長薩默斯表示這些政策正在為英鎊兌美元跌破平價創造條件。 Ｌ 英國新任政府施政帶來經濟衰退加速憂慮，英鎊及英國國債有機會進一步出現危機，非美貨幣危機料進一步拖累金價。 英國財政大臣誇西·克沃滕（ＫＷＡＳＩ ＫＷＡＲＴＥＮＧ，關浩霆）宣布本國近５０年來最激進的減稅方案，聲稱這是英國經濟的一個「新時代」。 卓慧思這套方案技驚英國朝野，一來其具有非常濃厚的「涓滴經濟學」色彩，意指透過為企業、富人及中產減稅，刺激經濟擴張，最終讓利益向下滲透，令普羅大眾也受惠。這個門派在七八十年代大行其道，當時背景是西方國家稅務繁重、政府架構臃腫，嚴重抑制經濟活力，時任美國總統列根遂大力減稅、拆牆松綁，成功恢復經濟增長，故該門派又被稱為「列根經濟學」（ＲＥＡＧＡＮＯＭＩＣＳ），同時期在英國的奉行者正是戴卓爾夫人。 中國雖然沒有戴卓爾夫人經濟學，但亦曾經歷大水漫灌的時期，面對產能過剩的問題。及至２０１５年起中央作出供給側結構改革，積極去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板，有效地挽救了中國經濟。如今英國政府雖欲增加供應，但只得的減稅板斧，滴漏效應恐怕只是一廂情願，好比約翰遜的脫歐願景那樣，終歸鏡花水月。《每日電訊報》社論中的一句「這正是關浩霆希望會發生的」，正好折射出卓慧思政府一廂情願，減稅的賭注卻是英國社會及其經濟。 ＦＸ１６８財經報社(香港)訊 近日英國成為投資者重點關注的目標，該國政府上周公布５０年來最激進的減稅方案，此舉&ＬＤＱＵＯ;嚇壞&ＲＤＱＵＯ;投資者，導致英鎊和英國國債崩盤。英國央行周三(９月２８日)緊急救市，祭出無限制購買長期國債的重拳，以穩定金融市場，恢復市場功能，並阻止一場&ＬＤＱＵＯ;金融災難&ＲＤＱＵＯ;的發生。消息出爐後，英國國債價格全線大漲，並拉動全球其他主要債市大幅上行，英鎊/美元匯率飆升。 英國財相關浩霆上周制定迷你財政預算案，推出連串減稅措施，英鎊匯率隨之暴跌，英倫銀行周三（２８日）宣布購買長債計劃以穩定金融市場。彭博引述消息指，美國關注到英國提出的減稅計劃造成市場波動，擔心蔓延至全球經濟層面，正尋求方法鼓勵卓慧思收回減稅建議。報道指，美國財政部擔心卓慧思的計劃帶來的金融市場波動，以及可能對整體經濟造成的影響，正伙同國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）向英國政府施壓。美國是國基會占比最大的成員，ＩＭＦ早前已呼吁英國重新檢視減稅計劃，因有關政策導致英國債價及英鎊大跌。 １． 英國新政府推出「迷你預算」計畫，想用大減稅來重振經濟，但英國央行卻要升息壓通膨，導致貨幣與財政政策打架，引發市場混亂，投資人急拋售英鎊和公債。 英國新任財相誇騰（ＫＷＡＳＩ ＫＷＡＲＴＥＮＧ）上周公布規模４５０億英鎊（新台幣１．５３兆）減稅方案，是１９７２年以來最激進的減稅措施，盼刺激經濟成長；然而因減稅短絀的財源，英國將於６個月發行６２０億（２１．４兆元新台幣）英鎊公債，市場聞訊，公債殖利率飆升、英鎊續貶不斷刷新低價位。 【財訊快報／陳孟朔】英國公債價格周三飆升，因英國央行宣布將購買長期債券，以恢復市場平靜，但分析師對周三的喘息會持續多久表示懷疑。 英國財務大臣誇滕上周宣布沒有資金支持的減稅計劃和增發公債，引發英鎊市場的歷史性下滑，英鎊兌美元跌至略低於１．０４美元的歷史最低點。 路透報導，英國央行宣布，將從周三開始至１０月１４日，每個工作日購買高達５０億英鎊(５３．１億美元)剩余期限至少為２０年的英國公債，規模總計６５０億英鎊。 ３０年期英債殖利率收盤下跌１００多個基點，報３．９３４％，盤初最高突破５％大關至５．０９２％，創２００２年以來３０年期英債殖利率的最高水准。這標志著至少自１９９２年路孚特開始跟蹤３０年期英債以來的最大單日跌幅。 １０年期英國公債殖利率急跌５０個基點，至４．０１％，兩年期英債殖利率跌幅相同至４．２４％。 英國央行第一次英債購買操作只收到２５．８７億英鎊的出售報價，而央行只接受價值１０．２５億英鎊的出價--這顯示市場已經平靜下來，英國公債持有者希望暫時持有這些債券。 【明報專訊】英國新任首相卓慧思（ＬＩＺ ＴＲＵＳＳ）提出「大膽計劃」去減稅和促進經濟增長，新任財政大臣關浩霆（ＫＷＡＳＩ ＫＷＡＲＴＥＮＧ）表示，新政府有３個經濟優先事項——改革經濟的供給側、負責任的公共財政和減稅以促進增長。其中英國房地產稅減免會否令准買家加快入市，ＳＥＬＥＣＴ ＰＲＯＰＥＲＴＹ ＧＲＯＵＰ報告顯示，２０２２年８月，英國平均房價按年升１１％，達到創紀錄的平均２９．４２萬英鎊。樓價上升令年輕人較難入市，但對港人而言又是否投資英國房地產好時機？ 【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】隔夜英國央行緊急出手以穩定其公債市場和英鎊匯價，此舉帶動美股全面大漲，周四亞洲股市亦普遍走高，不過市場仍然不太穩定，而英鎊仍然面臨貶值壓力。 英國央行宣布每日將收購多達５０億英鎊（約５４億美元）長期公債，這項措施將執行到１０月１４日。周三該央行在大約砸下１０億英鎊後立見成效，英國３０年期公債殖利率聞訊急跌１０５個基點，創下史上最大單日跌幅。 此舉不僅為英國債市帶來提振，亦拉抬了英鎊，緩解市場的恐慌情緒，不過其效果來得快，似乎也去得快，在東京午後時段，英鎊大跌１％，報１．０７７６美元。 ＭＳＣＩ（日本以外）亞太股票指數小漲０．５％，遠不及隔夜美股大漲２％。日本日經指數收漲０．９５％，南韓ＫＯＳＰＩ指數終場僅微升０．０８％，香港恆生指數目前下挫０．８７％，扭轉了早盤的勁揚逾１％。台北股市也只小漲０．５％。 目前美股主要指數期貨正加速下挫，道瓊指數期貨跌１．２７％，標普５００指數期貨跌１．３６％，那斯達克１００指數期貨跌１．６１％。剛開盤的歐洲股市表現疲弱，泛歐ＳＴＯＸＸ ６００指數目前大跌１．８９％，英國富時１００指數更重挫２．２３％。 澳盛銀行經濟學家ＦＩＮ 英國首相利茲&ＭＩＤＤＯＴ;特拉斯(ＬＩＺ ＴＲＵＳＳ)領導的政府上周宣布了自１９７２年以來英國從未有過的大規模減稅，並毫不客氣地回歸美國前總統羅納德&ＭＩＤＤＯＴ;里根(ＲＯＮＡＬＤ ＲＥＡＧＡＮ)和英國前首相瑪格麗特&ＭＩＤＤＯＴ;撒切爾(ＭＡＲＧＡＲＥＴ ＴＨＡＴＣＨＥＲ)等人倡導的&ＬＤＱＵＯ;涓滴經濟學&ＲＤＱＵＯ;(ＴＲＩＣＫＬＥ ＤＯＷＮ ＥＣＯＮＯＭＩＣＳ)。 獨立的英國財政研究所（ＩＮＳＴＩＴＵＴＥ ＦＯＲ ＦＩＳＣＡＬ ＳＴＵＤＩＥＳ）所長保羅・強生（ＰＡＵＬ ＪＯＨＮＳＯＮ）表示，這一方案相當於是自１９７２年預算案以來的最大規模減稅，減幅比預期高５０％。他說，要實現這些措施，英國可能會在三年內借入１２００億英鎊。 周一晚些時候，英鎊兌美元下跌１．６％至１．０６８美元，延續上周五英國政府宣布幾十年來最大規模減稅計劃後的跌勢，當日英鎊下挫３％。根據ＦＡＣＴＳＥＴ的數據，上周五英鎊創下２０１６年英國公投脫歐以來的第二大單日跌幅。 英國財政部和央行的表態暫時緩和了市場的嚴重不安情緒，英鎊２７日、２８日出現盤中小幅反彈。鑒於英國二季度經濟出現萎縮，８月通脹率高達９．９％，為七國集團（Ｇ７）國家中最高，經濟學家和金融機構普遍認為，英國政府大規模減稅政策將導致政府債務的不可持續，繼而進一步推高通脹，給貨幣政策造成重壓，英國經濟可能陷入高負債、高通脹、高利率的惡性循環，因而對市場中長期走勢的預估總體處於悲觀狀態。匯豐銀行表示，英國國債收益率大幅攀升的同時，英鎊卻未走強，意味著英鎊交易不再處於周期性動態中，英鎊匯率與國債利率走勢間的緊密聯系已瓦解，這是實施財政擴張政策的一大風險，英國債務狀況將在未來一年內急劇惡化。據匯豐預計，英鎊仍可能再跌５％，使英鎊兌美元匯率進入平價區間。而摩根士丹利、野村證券等金融機構則更加悲觀，認為英鎊兌美元匯率明年初將跌破平價水平。 （本文來源：經濟日報 作者：王 濤） 新的債券購買計劃將購買６５０億英鎊的長期國債。直到１０月１４日，每天的購買速度大約是５０億。在此之前，剛剛上任的新政府提出了財政方案，宣布了減稅等刺激措施導致英鎊在本周跌到了歷史地點。這也意味著，英國目前的財政和貨幣政策正朝著違反常規的方向前進。 英國政府祭出大規模減稅計畫以拯救經濟，導致金融市場震蕩將近一周時間。英國首相特拉斯（ＬＩＺ ＴＲＵＳＳ）２９日打破沈默，表態不會撤銷相關計畫，堅持采取「爭議且困難的決定」以重振經濟成長。 周五(９月２３日)，英國財政大臣誇西&ＭＩＤＤＯＴ;誇滕概述了通過減稅和支出刺激經濟的計劃後，英鎊創下自５月初以來最大的單日跌幅。英國國債同時遭到大幅拋售表明，應對通脹對英國當局來說將是一項非常艱巨的任務，而外匯市場認為英國央行沒有輕松的出路。 分析師開始猜測英國政府可以透過哪些方式支持英鎊。雖然目前排除了緊急加息的可能性，但分析師認為政府可能縮減減稅規模。 不過，正如華爾街日報提出，英鎊的價值是取決於金融：最新的指標顯示，歐洲經濟的衰退程度會比美國更深。英鎊跌勢不是獨有，其他主要貨幣包括歐元及日圓亦大幅下挫，這說明英鎊下跌主要受美元走強影響，而不是完全因為英鎊發生了危機。華爾街日報認為卓慧思的減稅計劃不太可能改變大局，不過通過壓低總體通脹或許對局面有改善作用。

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