Hot News 標普：內銀對恆大債務覆蓋有限料不會重演雷曼事件- RTHK @ 2021-10-01T00: Back Hot News Keyword：恆大 Concept：中國恆大 中國恆大同意以１００億元人民幣（１５．５億美元）將所持盛京銀行２０％的股權出售給沈陽政府，盛京銀行要求出售事項全部所得款項需用作償還恆大對該行的債務。受此協議推動，盛京銀行股價周三在香港市場上漲１．４％。不過這筆交易可能不會削弱恆大對債券持有人和購房者的巨額債務。恆大股價周四下跌５．２％，止步三連漲。 一些全球投資者擔心，恆大的問題代表著一個「雷曼時刻」，這是指２００８年投資銀行雷曼兄弟(ＬＥＨＭＡＮ ＢＲＯＴＨＥＲＳ)的破產，它預示了全球金融危機。他們警告，恆大的破產可能會暴露中國的其他債務問題，並打擊持有大量恆大債務的外國投資者，以及中國的其他房地產開發商。 中國恆大事件引發全球投資市場恐慌，目前仍在解決進行式中。市場傳出中國政府處理恆大事件多種版本，包括不救恆大、中國人行放行１２００億人民幣、中國政府將恆大收歸國有等。恆大事件結果，掌握在中國政府手中，但恆大危機不論如何收場，已對中國經濟、投資造成立即性的打擊。 恆大系走勢個別 中國恆大高開１％ 恆大汽車偏軟 恆大出脫盛京銀行持股給國企變現百億元消息傳出後，多支恆大系股票今天在港股應聲大漲。下午收盤，中國恆大上漲１４．９８％；恆大汽車暴漲４４．４％；恆大物業漲８．９３％。 恆大地產是２０２０年全中國排名最大的地產集團，恆大究竟有多大？根據恆大年報公告，它在中國２３４座城市里，共有７９８個建案正在進行中，手上擁有２．３１億平方公尺的土地，差不多跟扣掉北投區之後的台北市面積相當，大約是台北市總面積的８５％。 「眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了。」因嚴重現金不足而導致極端周轉失靈的中國房地產巨怪——中國恆大集團——目前或正遭遇宣告倒閉前的最後時刻。綜合中國與國際媒體報導，恆大集團２３日並沒有如期支付高達２０億美元海外債券的利息（本周８,３５０萬美金，下周再加另一筆４,７５０萬），假若無法在未來３０天的寬限期內處理則恐導致違約，或將加速惡化恆大當前的債務災難。盡管此前市場流傳，中國政府仍在考慮分拆重組將恆大「國企化」，但此一說法周五卻被《華爾街日報》的獨家報導潑了冷水。報導表示，北京中央已通令各級地方政府作好「恆大倒閉」的應變准備，包括預先籌組財產清算團隊以著手破產接管，並特別要注意「監控民間不滿情緒所導致的維穩問題」，要求各地預先布置執法部隊，「以面對可能將至的狂風暴雨。」 中國恆大（３３３３）的債務危機，似乎並不是房地產行業的唯一一間。最新另一間市值達到６００多億元的融創中國（１９１８），市場傳出已經向紹興市政府求助，指現金流遭遇困難，並觸發股價今日逆市再挫逾９％，跌至逾四年低。恆大的總負債規模逼近兩萬億元人民幣（下同）；至於融創的總負債規模亦逼近一萬億。面對這批債務達萬億級的內房企業，接連出現債務問題，到底會否在內地觸發一場債務風暴，投資者該如何衡量風險等級? 關鍵因素應是看內銀會否「落雨收遮」。 高盛發表最新研究報告，從５個不同的方面來評估中國恆大（３３３３）的表外負債，包括債務和抵押貸款擔保、財富管理計劃、股權回售期權和未兌現承諾，估計恆大可能有１萬億元（人民幣．下同）的表外債務和或然負債。 中國恆大 （０３３３３）今日發表公告指，根據早前制定的《恆大財富投資產品兌付方案》，針對９月份到期的投資產品，集團旗下的恆大金融財富管理（深圳）有限公司，已於９月３０日完成首期１０％的兌付，相關款項已經發放到相應投資人賬戶。 穆迪發表報告稱，中國恆大(０３３３３)的債務危機，加上內地監管機構調控樓市，料令發展商不願購入更多土地，預期將影響土地銷售，並損害地方政府的收入及財政實力。 評級機構惠譽再度下調中國恆大及子公司的信用評級，將中國恆大、恆大地產及天基控股的長期外幣發行人違約評級，由「ＣＣ」下調至「Ｃ」，是今個月內第二度下調。 受中秋節假期影響，中國大陸股市星期一（９月２０日）、星期二（２１日）休盤；香港股市星期三（２２日）休盤。但源於中國恆大集團財務危機的股市震蕩得不到多少抵消。 這種擔憂延伸到了中國的業主和政策制定者，他們將面臨可能違約帶來的影響。恆大集團源源不斷的負面消息在市場上引發了恐慌，並令人們擔心，該公司一旦倒閉，經濟影響可能會蔓延，甚至包括中國以外的地區。由於無法出售公司的部分業務或通過出售新樓盤籌集新的資金，恆大地產還要面對憤怒的供應商、購房者和員工，其中一些人發起抗議，索要他們的錢。 周四，一筆名為「２０恆大０４」的恆大公司債，總規模為人民幣４０億元，在計息期內票面利率為５．８％，折合利息約為２．３２億元，將於９月２３日（周四）付息。恆大公告稱，將於２３日支付２０２０年９月２３日至２０２１年９月２２日期間的利息。但不通過中國證券登記結算公司，而是選擇通過場外方式協商解決。這令此前對該期債可能出現付息違約的憂慮暫時緩解。 最後，若楊金龍總裁認為恆大的債務問題不小，即使其破產的傷害主要集中在中國境內，然而，台灣並非完全不會受到恆大的影響。這是因為房地產產業為中國經濟成長的重要引擎，ＩＭＦ首席經濟學家ＧＩＴＡ ＧＯＰＩＮＡＴＨ認為中國恆大的潛在違約可能對中國的經濟活動和金融穩定產生影響。高盛集團認為中國經濟成長率受恆大集團最大的沖擊可能達４．１％。若此，則中國的人民幣貶值的可能性也大幅提高，這對於將人民幣作為我國「主要」外幣資產的中央銀行而言應該要更為謹慎，中國的經濟情況與過去已有很大的差異，美國為首的民主國家對於中國的政策方向也與過去明顯不同，面對全新的中國，我國央行對於將人民幣作為主要外幣資產的配置也應該有全新的思維。 內房中國恆大二萬億巨額債務問題纏繞市場多時，從目前官方的態度來看，很可能最終會出現「保房不保企」的結局。同時，人行在第三季度貨幣政策委員會例會上，罕見提到：「維護房地產市場的健康發展，維護住房消費者的合法權益。」，是時隔１８年後再次提到房地產問題。從會議表述來看，熬過房地產高壓政策的市場參與者，似乎已經從黑暗中感受到黎明的光亮。 作為中國最大房地產商之一，中國恆大（港股編號：３３３３）因債務危機及中央監管，在上周給予全球市場一個沖擊。投資者固然汗顏，但在這個債務挑戰中，亦泱及不少國企民企大亨，甚至波及國外富豪，蒸發過千億美元資產。以下盤點恆大風波的「受害者」： 這位諾獎得主提出的結論是，中國或許可以一如以往地粉飾太平，使恆大事件「船過水無痕」，但問題遲早會出現。克魯曼甚至認為，或許恆大不是對中國經濟的終極考驗，但有可能是這個危機的先兆。克魯曼更提出一個質疑，中國能否有著日本社會的凝聚力，一同讓經濟慢慢放緩，而不觸發社會及政治危機。

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