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Hot News 【跨市博弈】港股進入「大時代」．勿錯過最燦爛一刻- 信報網站hkej.com @ 2021-01-22T00: Back Hot News Keyword：港股 香港 北水 Concept：南下資金 , 北水投資 北水今年來大舉湧港，中外券商均認為，南下資金在港股市場的角色愈益重要，計及周三（２０日），北水湧港規模已達２０５５．８億元。中金指，年初至今內地資金持續通過滬港通流入港股，公募基金、私募基金等機構投資者是主力。摩根士丹利稱，今年來南下資金已相當於２０２０年約２８％，去年同期只有約３５億美元資金流入。大摩相信，美國制裁行動，中央政策鼓勵資金「走出去」，Ａ/Ｈ溢價高企是主要原因，預期北水在港股的結構性地位更顯重要。 認可財務策劃師（ＣＦＰ）梁耀康於「ＥＴ講股通」節目中表示，恆指今日高位回軟，一度升穿３００００點，可惜未能企穩，出現疑似「十字星」情況，不少投資者憂慮是否見頂。港股今年來升浪由北水帶動，周二淨流入更近２７０億新高，令市場氣氛樂觀。 港股市場一直是外資的主場，占其大市成交額逾８成，不過，近期北水湧港和美國的投資禁令，令此情況出現微妙的變化，北水正逐步爭奪港股的定價權，同時亦促進港股成交及回報。 近日有看法指，「北水」持續流入下，港股定價權未來將從外資轉移中資。植耀輝認為，這是「港股通」開通後的其中一個必然現象，只是隨著美國「黑名單」的出現，令步伐加快而已。截至本周一，「北水」持股量逾兩成的股份便有６９只，持股量超過１５％的股份更達１０８只。這批股份部分是與Ａ股呈大折讓的Ｈ股，其余則是當炒內需股或新經濟股。他預期，「北水」持續流入，港股或出現「Ａ股化」現象，波幅也會隨之增加，投資者可能要習慣港股更大的波動率。 其實，係內地資金眼中，港股既有逾７０％市值來自中資企業股，但估值卻長期偏低，並不合理，來港大炒一轉只系時間問題，關鍵當然系要官方監管首肯。到近期中美關系緊張，特朗普「臨別秋波」頻頻向中國企業祭出「制裁牌」，想搞到香港雞犬不寧，目的打擊中國資產之效，故惹來內地官方開閘，默許北水南來挺住港股。就咁，成就呢個元月港股打破悶局，恆指眨眼又挑戰３０,０００點關。 恆指周二突破２９５００點，年初至今累升逾２０００點，北水南下掃貨熱情持續，繼港股通周一（１８日）勁吸資近２３０億元，周二再度破紀錄，港股通投資者全日淨買入港股２６６億元，港股通全日買入成交共６２８億元，賣出成交３６２億元。港股今日成交也突破２０１５年港股大時代高峰，全日成交達３０１６億元。 面對近日北水持續湧入香港，星展銀行香港經濟師謝家曦估計，直至一月底香港仍有不少大型ＩＰＯ上市，趨勢會於短期內持續。中長期方面，由於現時中國公司於美國上市仍然存在不同隱憂，例如有機會面對紐交所制裁等，未來將會有更多中概股回流利好香港股市。瑞銀財富管理投資總監亞太區投資主管陳敏蘭認為，香港經濟將會反彈，港股將受惠，且北水亦會持續湧入港股市場，主要集中在Ｈ股，預料今年本港經濟或有望反彈至增長５％，惟仍落後於亞洲市場，而大灣區發展或利於本港房地產等股票。 北水大舉湧港，內地投資者有何看法、媒體如何報道及券商的關注，都引起本港投資者的興趣。據ＷＩＮＤ資訊系統收錄，內地財經媒體昨超過２００條港股新聞，超過平時水平，除了簡單的報道異動股、市況評述，亦關注火爆 北水年初至今流入香港逾２０００億元，迅速推動港股迫近３萬關。大摩稱，北水在港股市場的日均成交量占比已達６．７％，較去年的２．２％為高，而獲南下資金流入的２０大港股中，北水占個股日均成交，平均更高達４３％，遠高於去年的７％。該行相信，美國制裁行動及Ａ/Ｈ溢價高企等是主要原因，預期北水在港股的結構性地位更顯重要。 華僑永亨銀行經濟師李若凡認為，這一波北水襲港，與美國對中資企業的投資禁令，導致美方恐慌拋售相關Ｈ股，吸引內地投資者逢低買入有一定關系。再者，全球量寬下的流動性充裕，加上港股估值具吸引力，以及中資股來港二次上市的機遇，預計更多內地資金將持續流入港股。 「大量的居民儲蓄向資本市場大轉移的意願非常強烈，甚至可以說是跑步入場。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍接受香港文匯報記者采訪時表示，２０２１年「既是Ａ股的投資大年也是港股的投資大年」，科技與消費料將是２０２１年市場的兩大主線。「在房地產嚴格調控之下，對於普通居民來說，通過買基金入市來分享資本市場成長那是必然的。」他相信，隨著越來越多的資金通過買基金入市，機構資金還會繼續趁市場調整時去買好股票如行業龍頭股，「通過買入優質股票和基金，才是抓住Ａ股市場黃金十年的最好策略。」 港股通投資者昨日明顯追入港交所，全日北水買入成交達２８．７１億元，占港交所成交５５％，北水賣出金額僅１．３９億元，單日淨吸資２７．３２億元。 港股近日上演「大時代」！恆生指數今年短短大半個月，勁升約１成，觸手可及３萬點，創下３６年來最佳開局。環球疫下繼續不停印銀紙、舉債救經濟，令熱錢四出探求出路，北水源源不絕湧入全球最抵買的港股，既買內地稀缺的優質新經濟股，也致力賺取ＡＨ股差價。即使個別股份定必大上大落，港股短期似已確立水漲船高之勢，投資者倒要警惕其後外圍變調，尤其是美國增加商界稅負，以及疫苗成效可能遜預期。 踏入２０２１年，港股成交暢旺，恆指由年初開局至今，累升逾千點，重上２８０００點水平。每日逾千億元成交之中，北水大軍功不可沒。根據港交所披露的港股通資金數據，開局首７日北水淨流入逾９５７億元。其中，北水最愛非贛鋒鋰業（１７７２）莫屬，持股逾５０％，該股去年股價飆升逾四倍。前車可鑒，《香港０１》盤點１６０只北水持倉逾一成的股份，發掘５只潛力股，有機會更上一層樓。 港股今(２１日)延續升勢，並沖破３０,０００點關，為逾２０個月以來新高。香港股票分析師協會副主席郭思治看好港股今年持續大牛市，主要由北水支持，未來升勢需視乎成交金額，美國對華制裁會否減少等。 事實上，北水此刻來港股市場「低撈」，亦屬順理成章之舉。相比Ａ股，多年來港股市盈率一直較便宜，因投資者憂慮香港淪為中美磨心，存在一定投資風險。附【圖】所見，與上證指數、深成指、滬深３００指數或ＭＳＣＩ中國指數比較，恆指於近期急漲下，估值仍屬落後，顯示Ａ股投資者接納更高市盈率，港股相對抵買。假設北水繼續流入，就算藍籌選股准則未作大改革，單是恆指估值逐步「Ａ股化」，後市已可繼續看好。 雖然特朗普在離任前，先禁止美國投資他認為有中國軍方持有及控制的公司，後再指摘中國在新彊問題上犯下種族滅絕和反人類罪名，但中方似乎不想為一個要退場的人計較而「闊佬賴理」，反而可見南下資金顯得更瘋狂。除曾被特朗普藉故制裁的股份受到北水大力灌溉外，受惠於北水流入的資金占大市接近十分一之多，港股近期創下的成交新高，確實主要有北水這條「大水喉」頂住。 １月１９日，香港股市成交量和香港失業率同時錄的新高。對於整體經濟和金融市場相背而行的現況，不少專業人士都給出不同的分析。資深銀行家吳明德認為港股市場已淪為「新興賭場」，香港金融業職工總會（金總）亦提醒投資者要「見好就收」。 北水大舉湧入港股，單是周一（１９日）已有２００多億元人民幣淨流入，規模可謂破紀錄，而國內機構投資者也愈來愈多「沽Ａ股買港股」，「港股是估值窪地」的呼聲。 而在港股的資金面上，雖然「北水」淨流入按日減少逾兩成，但超過２００億元人民幣的流入金額尚算維持在偏高水平，另外升市得到３,０００億港元成交配合，熾熱氣氛未現明顯轉向。環球股市投資者的風險胃納正盛，美股三大指數創新高，料港股續維持反覆向上走勢，上試２０１９年浪頂３０,２８０點阻力。 投資市場氣氛持續熾熱，「北水」繼續掃貨，港股周三(２０日)繼續做好，迫近三萬點關口，成交額再突破３,０００億元，升市加上成交配合，股民有貨繼續楂住先？無貨又點樣部署好？ 此外，港股的市盈率（ＰＥ）也較美國市場及內地市場為低，所以從基本角度出發者，絕對會重新考慮香港股票。 有見及此，投資者可考慮把部分資金轉投港股，畢竟港股較便宜且有機構投資者的資金支持；又或者直接交易ＡＨ差價。一旦ＡＨ差價收縮至均值，潛在利潤空間高達２０％至４０％。 近期大量「北水」持續流入港股，華興證券(香港)宏觀及策略研究主管龐溟預期，「北水」強勁勢頭將可持續，料在２０１９年２０２２年期間合計，內地投資者在港股的交投將有４０％增長，高於同期整體港股成交額預測增長的２５％。

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