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Hot News 《大行報告》高盛：中芯南方獲注資重申中芯(00981.HK)確信買入名單內 @ 2020-05-18T16: Back Hot News Keyword：中芯 Concept：中國華為 , 晶片中芯 報告指出，目前華為已實現大量晶片自研，但制造環節仍然高度依賴台積電，是其產業鏈中的主要瓶頸。一旦制造環節無法在台積電下單，而中芯國際技術和產能提升仍需一定時間，則其大量自研的晶片將無法實現量產和應用，因此成為本次美國制裁政策的切入點。 海思肩負「華為生存『備胎』的美名，卻屬「ＦＡＢＬＥＳＳ(只做設計，無晶片廠房)」公司。以其搭載於最新Ｐ４０ ＰＲＯ手機的旗艦級ＫＩＲＩＮ ９９０晶片為例，即是由台積電最先進的７納米制程代工生產；此外，還有部分晶片由中芯代工。 為因應美國對華為晶片封鎖升級，中國最大晶圓代工廠中芯國際間接控股的中芯南方也宣布，獲中國國家積體電路基金二期和上海積體電路基金二期分別注資１５億美元和７．５億美元、共計２２．５億美元新一輪增資擴股，中芯國際將成為華為晶片代工的最強備胎。 中美科技戰重燃，美國宣布限制全球晶片廠向華為供貨之際，中國主要晶片廠中芯國際（００９８１）上周五宣布，旗下專注生產１４納米及以下晶圓的子公司中芯南方，獲「國家隊」大手注資２２．５億美元（約１７５．５億港元），突顯中國欲扶植本土半導體產業發展的決心。中芯國際公告稱，國家集成電路基金ＩＩ及上海集成電路 ．．． 不過，世事變幻，對整個科技行業而言，代工行業如今已變得更具戰略意義。從蘋果公司、華為到高通、英偉達(ＮＶＩＤＩＡ)這些客戶發現，如果專注於晶片設計，它們的創新速度會更快，然後可以讓台積電這樣的代工廠來幫它們進行生產。而人工智能、物聯網等新興技術的創造者也依賴代工廠來開辟新市場。 【橙訊】中美科技戰升級，美國商務部上周五宣布進一步封殺中國電訊設備制造商華為，全球所有的半導體廠，只要使用到美國軟件和設備，在為華為生產晶片前，都需要獲得美國政府的許可。手機設備股今早逆市捱沽，舜宇光學(０２３８２)最新報１１２．８元，跌７．９２％；瑞聲科技(０２０１８)報４０．５元，跌５．０４％。 美國商務部５月１５日宣布正擴大對華為的制裁力度，試圖切斷其與全球晶片商的聯系。這一對華為「卡脖子」的最新舉動，被部分觀點認為是美方露出與中國高科技領域「脫鉤」的端倪。盡管華為對此尚未作出正式回應，但有消息稱，如美方最終實施上述計劃，中國政府將予以強力反擊，或涉高通、思科、蘋果及波音等美企。 在美國將大陸設備巨頭華為列入實體清單，美企被迫停止與華為的業務往來，華為海外銷量受挫，轉攻大陸市場，短短１季時間就躍升大陸智慧機市占龍頭，加上川普政府近期又緊縮華為禁令，傳出華為將麒麟７１０處理器晶片生產的訂單從台積電１２奈米制程轉至中芯國際１４奈米制程，激勵大陸半導體產業自主，中芯國際也從今年以來漲幅超過４８％。中芯國際１４日收盤價上漲１．６６港元或９．６６％、報收１８．８４港元。 不過，這並不意味中芯的晶片代工技術已達世界領先水平，據資訊科技研究和顧問公司ＧＡＲＴＮＥＲ數據，去年全球晶片代工市占率以台積電為首，達到５７．３％，中芯只占５．０１％。再者，當中芯去年終於量產１４ＮＭ晶片，同時間台積電早就實現７ＮＭ晶片量產，且與其最主要對手韓國三星競逐２ＮＭ及３ＮＭ技術研發。換言之，中芯目前距離世界最頂尖的晶片生產技術仍落後一段距離。 華為將麒麟７１０Ａ交給中芯生產，主要原因是台積電１４奈米片生產設備采用的技術中，１０％以上來自美國科技公司，而從去年開始，華為被列入實體清單，因此台積電只能斷供對海思１４奈米手機晶片的生產。不過中芯國際能生產１２奈米手機晶片確實讓很多人感到意外，麒麟７１０Ａ交給中芯，意味著台積電又失去部分晶片訂單。但目前還不清楚華為已經把多大比例的晶片設計生產交給中芯國際。 報導指出，雖然中芯仍嚴重依賴如科林研發（ＬＡＭ ＲＥＳＥＡＲＣＨ）、科磊（ＫＬＡ ＧＲＯＵＰ）、陶氏杜邦（ＤＯＷ ＤＵＰＯＮＴ）等美企的晶片制造工具和材料，但中國國內的５Ｇ需求、當局追求半導體產業自給自足，以及通訊大廠華為已分配給中芯中低階晶片訂單，且華為還是中芯最新１４奈米技術的客戶之一，顯示中芯有其前景樂觀的基礎。 美國宣布新規，凡使用美國的技術或設計的半導體芯片出口予華為，均需獲得美國政府的出口許可證，美國以外生產的廠商亦不例外；華為占台積電(ＴＳＭ．ＵＳ)收入約１５％，料受打擊，生產鏈亦影響舜宇(０２３８２)。相反，中國料會加緊推出國策，扶持國家戰略性產業，例如芯片業，華為亦正逐步將公司內部設計晶片的生產工作，從台積電轉移到中芯國際(００９８１)。筆者此前建議投資者留意中芯國際，股價表現強勁。 前美國商務部官員、現任ＡＫＩＮ ＧＵＭＰ合伙人伍爾夫認為，新限制也可能使華為能夠利用其他替代來源─向中國大陸最大晶圓代工廠中芯半導體下單更多晶片，雖然該公司的技術沒有台積電或三星那麼先進。 中國政府近年強調科技自主創新，華為已逐步減少對高通（ＱＵＡＬＣＯＭＭ）等美國半導體廠商的依賴，加強海思ＩＣ設計能力，但海思仍倚賴台積電與中芯國際等晶圓代工廠。 台積電如今已可以生產 ５ 奈米晶片，相較之下，中國最頂級的代工廠中芯國際，技術只達到 １４ 奈米，雙方技術差距仍十分明顯。美國在打擊華為的策略選擇上，很容易將台積電做為首先拉攏爭取的對象。 林家亨表示，中芯過去半年最大的改變是接到華為的訂單，主要由於華為遭美國打壓，未能采購當地企業的高科技芯片，故改為采用內地最大的晶片制造商－－中芯。不過，中芯代工的晶片為１４納米，仍未達國際水平，時間上相差約５年，惟在內地已屬高新科技產品，故中芯具價格優勢，從而有利改善毛利率。雖然中芯首季毛利率僅達指引中間偏下水平，惟林家亨認為，在第一季疫情影響下，部分生產鏈斷裂，影響中芯的運作進度，毛利率略有偏差可以接受，直言業績「飲得杯落」。 事隔一年，華為也開始培養大陸的供應鏈，將麒麟７１０處理器原本由台積電１２奈米制程，轉單至中芯國際１４奈米，雖任正非也表示，假如川普政府許可，華為還是會采購英特爾的晶片，但在陸美科技戰對抗下，大陸半導體產業自主更是保命之招。 ５月１８日恆指開盤，華為概念股悉數下跌。截至午間收盤，丘鈦科技跌８．０４％，舜宇光學科技跌１０．６１％，瑞聲科技跌５．６３％，比亞迪電子跌６．９５％；中芯國際跌１．７７％。

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