Hot News 【鯨吞母企】常振明：爭取下月完成收購，或於本月中公布新投資者 @ 2014-06-04T09: Back Hot News Keyword：中信泰富 股東 收購 資產 購母 月完成 Concept：中信泰富股東 , ８６６億港元收購中信集團資產 宣布，於今日就有關收購中信股份資產，以及配股授權等而召開的特別股東大會上，普通決議案及特別決議案均按股數投票表決方式獲正式通過，意味著這筆逾千億的收購案完成一半，下一步須待通過本港監管當局的審批。 中信泰富(００２６７．ＨＫ)於此前決定以總代價２,２７０億元人民幣(約２,８６６億港元)收購母公司中信集團資產，今日將舉行股東特別大會表決收購議案，有專為機構股東提供投票建議的ＩＳＳ及ＧＬＡＳＳ ＬＥＷＩＳ表示，建議股東投贊成票。撇取中信集團持中信泰富５７．５％股權，中信泰富須於今日獲得余下４２．５％股東的通過才可完成交易。 中信集團「借殼」中信泰富在港整體上市的議案，今日通過股東特別大會表決，中信集團自身持有中信泰富５７．５％的股權，但須放棄投票，其余股東贊成率高達９９．２６２８％。中信泰富計劃以總代價２８６６億港元收購中信集團資產，其中包括現金６３１億元及發行代價股支付，每股代價１３．４８元，預計發行約１６６億股。 中信泰富(２６７)以逾千億元鯨吞母公司的交易或提早完成，集團昨天就收購中信集團資產舉行股東特別大會，最終以超過９９％票數，獲股東大比數通過。主席常振明在會後表示，收購議案獲股東通過後，仍需本港及內地監管機構審批，將爭取提前在７月完成整個收購過程，比原定計劃的８月底為早。 中信泰富主席常振明於股東會後向媒體表示，交易原定於８月底完成，若果收購審批順利，會爭取提前至７月完成。他稱，可能於本月中公布第二批戰略投資者名單。 中信泰富主席常振明昨日出席股東會後表示，收購中信股份的進程已完成一半，重申交易符合股東利益。另外，他表示，澳洲鐵礦項目會出現折舊，而利息支出不可以再資本化，將令本年度業績的撥備壓力大幅增加，影響今年盈利；但若完成向母公司收購資產，則可以抓住中國經濟發展新機遇。常振明又表示，中信泰富昨日召開董事會，董事認為收購母公司資產符合股東利益。 會前，有小股東贊成收購議案，認為可壯大公司資產，擴展業務類型；亦有小股東認為會導致股價波動、憂慮權益被攤薄、收購價不合理等。 本行相信資產注入利好中信泰富股東的長遠利益，主要由於集團的資產基礎將擴大，而股東回報率將提升，中信集團的股東回報率達 １５％ ，而原有中信泰富的股東回報率僅得 ６％ ，同時公司的信貸評級將較高，有助減低利息支出。然而，本行以現時巿價計算集團的上巿企業價值，以及以１倍巿賬率估計公司非上巿業務，得出資產淨值為每股 １３．０ 元，而現時股價較資產淨值有４％溢價，估值欠吸引力。考慮到中國經濟無大起色，而投資者對國內金融業的憂慮加深，本行認為中信泰富在解除大額配股的隱憂後短期仍然缺乏股價正面催化劑。重申沽售建議，目標價為 １１．６６ 元，較預期資產淨值折讓 １０％ 。 中信泰富早前公布收購其母公司中信集團資產的細節，中信泰富將以總代價２,２７０億人民幣，收購母公司１００％資產（相等於一三年一倍市淨率），這次收購須經中國財政部批准及特別股東大會通過（六月三日舉行），若獲得批准，預期收購將在八月底前完成。 中信集團沒有舉行首次公開募股(ＩＰＯ)，而是讓其香港上市子公司中信泰富斥資３７０億美元收購母公司的資產。定於周二舉行的股東投票並不是問題，因為這兩家公司都由中國政府控股。 另外，中信泰富已就收購案成立獨立董事委員會，同時已委任新百利融資有限公司為獨立財務顧問，就交易向獨立董事委員會及獨立股東提供意見。集團將於６月３日召開股東特別大會，並預期在今年８月２９日或之前收購完成並發行對價股份及配售股份。 通過引入新投資者，已為中信泰富收購母公司資產籌集了子彈。縱使交易的最終對價增加６,５７８．７９萬元人民幣至２,２６９．９５億元人民幣，但是相信對交易的進程不會帶來大影響。中信泰富於今日收市後，發出交易的通函，指出最終交易對價增加了約６,６００萬元人民幣。同時亦再次指出收購完成後，對該公司的影響，當中包括根據擴大集團的未經審核備考財務資料，擴大集團截至去年底的未經審核備考持續經營業務每股盈利為１．９４元，較中信泰富去年底持續經營業務的每股盈利，上升２８．５％。擴大集團的權益收益率１３％，較中信泰富去年底普通股股東權益收益率提高了４個百分點。來自持續經營利潤則由５５．０５億元，增至４８４．３億元。資產由２６７７．７９億元，增至５．３２萬億元。 在股東特別大會召開前，為機構股東提供投票建議的獨立財務顧問ＩＳＳ及ＧＬＡＳＳ ＬＥＷＩＳ都建議投贊成票。分析認為，雖然收購母公司資產，將大幅攤薄中信泰富小股東股權，但是新的「中信股份」將是內地綜合企業龍頭，對股價有正面作用。ＧＬＡＳＳ ＬＥＷＩＳ更指出，注資後新中信的盈利能力將比目前中信泰富增加逾６倍。 中信泰富與中信股份整合後的「新」中信，２０１３年營業收入為４１００億港元，營業利潤為４８０億港元，總資產達５３２２０億港元，歸屬普通股股東的淨資產值為３７２０億港元。根據公司報告，截至２０１３年末，「新」中信每股基本盈利達１．９４港元，上升幅度為２８．５％，股本收益率由９％升至１３％。

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