Hot News 百麗：下調今年同店增長及開店目標，未來兩三年銷售放緩成常態 @ 2014-05-27T13: Back Hot News Keyword：百麗 Concept：２０１３年２月２８日 , 純利５１億５９００萬元人民幣 百麗周一傍晚公布，至２０１４年２月２８日止的１４個月淨利為５１．５９億元人民幣，較２０１３年２月２８日止的１４個月略升１．０％；同時期收入較上年同期增加１０．１％至４３０．６７億元人民幣。 (綜合報道)(星島日報報道)百麗國際（１８８０）公布截至今年２月２８日止１４個月業績，純利較去年同期微增１％至５１．５９億元人民幣，每股基本盈利６１．１７分，擬派末期息每股１２分。 瑞銀指出，百麗(０１８８０．ＨＫ)財政年度年結日更改至２月底，過去１４個月盈利近乎持平，期內同店銷售僅０．６％增長，２０１３財年１２個月則有２％。該行注意到集團今年１-２月份同店銷售錄得負增長，盈利能力顯著下跌，１-２月份經營利潤僅得９．８％，２０１３財年上下半年分別為１２．２％及１２．６％，相信利潤受壓與季節性因素關連不大，因２０１３年３-６月份經營利潤為１２．２％。重申「沽售」評級，目標價看６．５元。 百麗國際(０１８８０-ＨＫ)公布截至２０１４年２月底止１４個月業績，期內股東應占溢利５１．５９億元(人民幣．下同)，較２０１３年同期５１．０９億元，按年增長約０．９７％，每股盈利６１．１７分，派末期息１２分。另外，期內收４３０．６７億元，較去年同期３９１．３２億元，按年增長１０．０６％。 鞋股個別發展，百麗國際(０１８８０．ＨＫ)更改年結日，十四個月純利僅微升百分之一，股價跌逾百分之一，報８．０９元，跌０．１５元。利信達(００７３８．ＨＫ)全年業績多賺六成，兼派特別息，刺激股價升百分之七，報３．８２元，升０．２６元。 收租及零售股：跌勢明顯，在本港擁有多間旗艦商場的九倉(００００４)半日急挫３．２％，是跌幅最大藍籌，希慎(０００１４)亦挫２．３％，太古地產 (０１９７２)無升跌；零售股百麗(０１８８０)公布截至今年２月底止１４個月僅多賺１％，半日跌１．６％。莎莎(００１７８)跌４％，卓悅 (００６５３)挫３％，周大福(０１９２９)跌２．８％，六福(００５９０)跌０．８％。 百麗控股(０１８８０)公布, 截至二月底的１４個月業績 , 純利 ５１億５９００萬元人民幣, 按年上升百分之１, 每股盈利 ６１．１７分人民幣, 派末期息１２分人民幣． 百麗控股(０１８８０)：將公布截至今年２月底止１４個月全年業績，公司於去年９月宣布更改財政年度年結日至２月底。 ２０１４ 年首兩個月，百麗公布淨利潤下滑１２％，遜於市場預期，主要是由於實際稅率上升。１ 月及２ 月的營業利潤增長２％，但主要是受運動服飾業務較佳所推動，核心鞋履業務分部利潤下跌３％，原因是同店銷售增長顯著放緩（我們估計７．２％的跌幅 ＶＳ． ４Ｑ１３ 的１．３％增長），以及分部利潤率下降０．８ 個百分點至２１．４％。展望未來，我們認為鞋履市場競爭快速惡化（網絡競爭威脅加劇）和由於鞋履門店積極拓展策略以致集團的店鋪蠶食風險上升，將會令集團的同店銷售和利潤率前景更加脆弱。雖然我們目前預測全年同店銷售下滑５％，下行風險或令市場驚訝。公司現價相當於ＦＹ１４/１５Ｅ 市盈率１２．６Ｘ/１２．３Ｘ，較市場預期低８％/１５％，我們認為負面因素仍有待消化。重申「沽售」評級，目標價６．７５ 港元，相當於ＦＹ１４Ｅ 市盈率１０．４ 倍，繼續較零售同業折讓１０％，以反映公司的盈利前景和可預見程度減弱。 首季業績遠差預期華創 -０．６００ (２．６１４％) 沽空 $２．５２千萬; 比率 ４６．７５４％ 延續昨天弱勢，低開後持續向下，現造２２．４５元，跌２．２％。百麗 -０．１６０ (１．９４２％) 沽空 $１．８２千萬; 比率 ２４．７５３％ 十四個月賺５１．６億人幣，今早輕微高開後回落，現跌近２％，報８．０８元。 百麗(１８８０)純利按年升１％–百麗公布截至今年２ 月底止之１４ 個月業績，純利按年升１％至５１．６億元人民幣(下同)，派末期息１２分，按年增加５０％。期內收入上升１０．１％至４３１億元，主要受運動及服飾新並購業務帶動。整體毛利率改善０．７ 個百分點至５７．１％。不過，鞋類同店銷售僅增長０．６％，而運動及服飾業務則增長約６％。期內銷售及分銷開支增加１４．３％，一般及行政開支也增加１６．６％。由於銷售受電子商貿影響，加上以工資為主的各項費用仍有上升壓力，預計短期內百麗的利潤率仍面臨壓力。

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