Hot News 債券自發自還廣東規模１４８億 @ 2014-05-23T04: Back Hot News Keyword：地方 自發自還 Concept：１０５億元地方債 , １０個省市試點地方政府債券自發自還 ）的地方債發行規模內，北京、上海等１０省市試點地方政府債券自發自還總規模為１０９２億 地方政府自行發債始於２０１１年。２０１１年１０月２０日，財政部公布了《２０１１年地方政府自行發債試點辦法》，試點的省市有４個：上海市、浙江省、廣東省、深圳市。時隔不到兩年，增加了江蘇省、山東省，試點范圍擴大到６省市。但這一試點僅限於地方政府自行發債，而政府債券的還本付息仍由財政部代辦。 上海、浙江等１０省市獲中央批准自發自還地方政府債券，意味地方政府自主發債啟航；而地方政府融資功能也將從過往依靠．．． 承擔，對比此前試點自行發債的上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東六省市，此次「自發自還」試點增加了北京、江西、寧夏、青島。 市場人士指出，以往財政部代發地方債或部分試點省市自行組織發債，債券實際上都隱含了國家信用，而隨著地方發債自主權下放，最大變化是地方政府自行組織發行、支付利息和償還本金，試點地區按照市場化原則發行政府債券，按有關規定開展債券信用評級，未來地方債的評級必將拉開差距，其市場定價也將有一個重估的過程。 雖然財政部還未公布自發自還總額度、各省市各自限額，不過這是大陸首次允許地方政府自行發放債券，金融時報解讀，該舉措旨在應對已露出苗頭的地方公共財政危機，試圖減少地方政府在融資時對影子銀行的依賴。 ２００９年以來，經國務院批准後，財政部開始為地方政府代發債券。２０１１年，財政部在上海、浙江、廣東和深圳四個省市試點自行發債，２０１３年又增加江蘇和山東兩省，但仍由財政部代辦還本付息，並不屬於真正意義上的地方政府債券。此次試點地方政府債券自發自還是在前期試點的基礎上，將償還責任明確至發行債券的地方政府，解除了中央政府的信用背書，實現&ＬＤＱＵＯ;誰舉債，誰償還&ＲＤＱＵＯ;。 在這次試點以前，地方政府並沒有自主發債的權力。從２００９年開始，為了擴大地方政府的融資渠道，財政部連續兩年代理發行了全部的地方政府債券；２０１１年底進行試點改革，允許浙江、廣東、上海和深圳自行發債，但還是中央政府代還的形式，並不是「自發自還」，這主要是出於風險控制的考慮。中國銀行國際金融研究所副所長宗良認為，中國的地方債風險和效益並存。他說：「地方債務的總體規模是總體風險可控。土地財政有一定的風險隱憂。中國的債務水准低於大多數的發達經濟體，比金磚國家偏高一些，償還期在於近期，地方舉債的投資規模大、投資周期較長，期限錯配有一定的風險，這個風險又使得這塊的效率比其他國家都好。美國做這塊通常是消費，但是我們做的有消費也有資產。投資項目，風險有，但是又能夠產生未來的效益。」 地方政府債的發行歷史已有４年，受制於預演算法對地方政府自行發債的限制，市場上存量的地方政府債均由財政部代辦還本付息。而此次「自發自還」試點推出，彰顯了管理層對地方政府自行發債持肯定態度的重大突破。 另外，過去地方債務規模龐大，而且成本很高，而其中仍然隱含了地方政府的擔保。現在發行自發自還的地方政府債券，地方政府擔保顯性化了，或利於降低發債成本，與過去的政府債務相比，風險反而下降了。同時，過去地方債券，短期的比較多，但是往往用於長期的市政建設，這次公開發行地方政府債券，期限都比較長，資金期限匹配的程度比過去要好，風險自然低一些。另外，最近全社會資金利率在下行，此時發債，比較適宜。 大智慧阿思達克通訊社５月２１日訊,財政部官網周三公布消息稱,十地方政府今年試點債券自發自還,試點發行債券期限分別為５年、７年和１０年。專家稱,試點可為建立完善的發債制度提供基礎。 昨日，財政部發布《２０１４年地方政府債券自發自還試點辦法》(以下簡稱《辦法》)，明確今年，北京、上海、廣東、深圳等１０個試點省市可自發自還地方政府債券。 中國財政部發布通知，經國務院批准，２０１４年上海、浙江、廣東、深圳、江蘇、山東、北京、江西、寧夏、青島等１０省市試點地方政府債券自發自還。試點地區發行的政府債券為記帳式固定利率附息債券。２０１４年政府債券期限為５年、７年和１０年，結構比例為４:３:３。 而今年的試點范圍除了數量增加，地方自發自還也是一大亮點。「其實以前財政部代還的概念，實質上還是地方借地方還。」廣東省財政廳科研所所長黎旭東對本報稱，以前由財政部代還，主要是為了規避《預演算法》中地方不能發債的問題。其次就是地方發債還是受財政部約束的，不能亂發。 曹又丹：之前的「自行發債」由財政部代辦還本付息，有中央增信的成分。「自發自還」是在發行限額內自行組織本地區政府債券發行，並且還本付息由地方政府執行，體現為地方政府信用。 《神州經脈》京滬等十省市試點地方債自發自還，滬指反彈０﹒８％ 「那麼，神燈神燈，有無一個方法可以像ＫＩＮＤＥＲ出奇蛋般，一次過處理這三大問題？」或許有，就是內地財政部昨天公布的《地方政府債券自發自還試點辦法》方案（簡稱「地方發債方案」）。簡單來說，從前只有中央政府可以發行國債籌集資金，但在該方案實行後，包括省和市等地方政府亦可自行發債，以支持城市建設及運營，就像美國除了聯邦政府國債，各州各市政府亦可自行發債。 中新社報導，財政部當日發布的「２０１４年地方政府債券自發自還試點辦法」中指出，所謂「自發自還」指地方政府可在大陸國務院批准的發債規模限額內，自行組織本地區的政府債券發行、支付利息和償還本金。

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