Hot News 《大行報告》匯豐料農行(０１２８８．ＨＫ)發優先股可提升一級資本比率至１ @ 2014-05-09T15: Back Hot News Keyword：優先股 農行 Concept：不超過８００億元人民幣 , 農行擬發行８００億人民幣優先股 農行稱，優先股將向符合《優先股試點管理辦法》的２００名投資者發行，原有股東不獲優先發行權。至於派息方法，農行稱，優先股息率以基准利率、即國債收益率加固定溢價定價，但不可高於該行兩年內的平均資產收益率（ＲＯＡ），據農行估算，優先股息率約為６％，與市場預期相若。 農行董事會在８日發布的公告中聲明，除本次優先股發行外，在未來１２個月內農行尚無其他股權類融資計劃。但該行不排除根據監管要求和資本充足率等情況，通過發行境外優先股補充本行資本的可能性。 農行(０１２８８)公布，擬發行優先股數量不超過８億股，具體數量由董事會根據股東大會授權在該額度范圍內確定。 此次優先股發行將全部采取非公開發行的方式，並據市場狀況分次發行。自中證監核准發行之日起在六個月內實施首次發行，數量不少於總獲批發行數量的５０％，剩余數量在２４個月內發行完畢。優先股發行對象不超過２００人。此次發行不安排向原股東優先配售。 除此次優先股發行外，該行在未來十二個月內尚無其他股權類融資計劃。但不排除據監管要求和資本充足率等情況，通過發行境外優先股補充本行資本的可能性。(ＮＣ) 據悉，農行此次發行證券的種類為在境內發行的符合銀監會有關其他一級資本工具合格標准規定的優先股，擬發行優先股數量不超過８億股，具體數量由公司董事會根據股東大會授權在上述額度范圍內確定。此次發行的優先股無到期期限。 對於發行優先股可能帶來的主要風險，農行表示，由於優先股股東具有優先於普通股股東分配農行利潤的權利，將可能導致普通股股東的分紅減少。在農行取消部分或全部優先股派息的情況下，普通股股東將無法獲得分紅。假設本次優先股發行總規模為８００億元、股息率為６％且全額派息，在不考慮募集資金的財務回報且優先股股息不可於稅前抵扣的情況下，農行每年可向普通股股東分配的淨利潤將減少４８億元。 同時，由於優先股股東優先於普通股股東獲得利潤分配，在不考慮募集資金財務回報的情況下，本次優先股發行會造成歸屬於普通股股東的淨利潤減少，從而使得普通股股東的每股收益、淨資產收益率等財務回報有所下降。 但農行強調補充資本後，力爭從中長期提升股東價值。一級資本充足率將提高０．８３個百分點至１０．０８％，資本充足率提高０．８３個百分點至１２．６９％。發行優先股後，普通股股本回報以純利扣除優先股股息，除以扣除優先股股本、優先股股息後股本計。 景林資產管理公司金融與宏觀策略分析師倪軍預計，農行股息率將在７％左右，對險資頗具吸引力。農行方面表示，此次擬發行優先股是為了改善農行的資本結構，提高資本充足率水平。根據農行披露的２０１３年年報，截至２０１３年１２月３１日，農行並表口徑的資本充足率為１１ ．８６％，一級資本充足率為９ ．２５％，而經測算，發行８００億元優先股後，將可提升農行一級資本充足率和資本充足率近０ ．８３個百分點，分別達到１０ ．０８％和１２ ．６９％。 農行本次發行的優先股無到期期限，但設置了發行人有條件贖回條款以及強制轉股條款。農行稱，該行業務的快速發展，使其面臨一定的資本壓力。與國外相比，該行資本結構較為單一，其他一級資本存在較大改善空間。根據相關規定，為改善資本結構，提高資本充足率，該行擬在境內發行優先股補充其他一級資本。 農行此次優先股發行設置發行人有條件贖回條款，不設置投資者回售條款，優先股股東無權要求該行贖回優先股。這點也與浦發一致，但有所不同的是，農行的贖回價格為票面金額與當期已決議支付但尚未支付的股息之和。而浦發銀行的贖回價格為本次發行的優先股的贖回價格為優先股票面金額。 優先股試點於４月底正式啟動，一些媒體報道稱，工、農、中、建四大行和浦發銀行(６０００００,股吧)預計將發行總額度高達３７００億元的優先股。此次農行率先披露優先股預案，發行８億優先股，按每股票面金額１００元計算，融資將高達８００億元。 農行昨日晚間公告，公司擬發行總額不超過８億股優先股，募集資金不超過８００億元，將按相關規定用於補充公司其它一級資本。

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