Hot News 匯豐：中國ＧＤＰ增７．５％有難度人民幣雙向波動機會大 @ 2014-03-12T12: Back Hot News Keyword：屈宏斌 Concept：有難度人民幣 , 匯豐屈宏斌料內地今年經濟增長 匯豐經濟研究亞太區聯席主管兼大中華區首席經濟師屈宏斌表示，今年前２個月中國制造業采購經理指數(ＰＭＩ)下滑，顯示中國經濟有下行壓力，今年中國要達到７．５％的經濟增長目標有難度，需要政策配合以及在調結構與穩增長之間取得平衡，而匯豐則維持今年中國經濟７．４％的增長預測不變。 兩會提出今年經濟增長目標為７．５％，控制物價上漲幅度為３．５％，廣義貨幣Ｍ２增長１３％。屈宏斌表示，維持該行對內地經濟增長預測７．４％不變，主要因為首兩個月經濟數據較弱，預期經濟增速會繼續放緩，需要更多政策支持才能達到７．５％之目標。 前瞻地看，未來財政政策仍有擴張空間：一方面，城市化快速推進過程中，我國城市基礎設施，包括地鐵、鐵路等在內的公共基礎設施需求巨大，仍具投資潛力。即使同與我國處於同一發展階段的新興工業化國家如韓國的上世紀７０年代相比，我國的路網密度也仍然差距巨大。從融資來源的角度，國際經驗表明基礎設施融資更宜以長期債務融資為主，而非短期融資如銀行信貸。因而，加大發行長期基礎設施投資債券規模是可行的解決方案。另一方面，外圍經濟環境不確定性仍在，內需方面，投資主要驅動力量下行風險有所加大，從應對不確定性帶來的風險角度出發，也應做好加大財政支出的預案。例如，考慮應對房地產投資下行的擴大財政支出預案。此外，針對環保、污染治理等專項投資也可通過加大債券發行規模來實現。積極的財政政策與穩健的貨幣政策相配合有利於必要時保就業、保增長下限。（匯豐銀行大中華區首席經濟學家 屈宏斌） 匯豐(ＨＳＢＣ)經濟學家馬曉萍和屈宏斌：ＰＰＩ已連續兩年位於通縮區域，２月份ＰＰＩ進一步下降表明工業需求狀況依然疲軟。從匯豐制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)和官方ＰＭＩ的下降可以看出，企業在繼續削減庫存。匯豐預計１月份和２月份的工業增加值有所放緩（數據將於３月１３日公布）。由於通脹壓力依然較小，中國政府未來可以靈活運用政策工具避免經濟大幅放緩&#１２２８９;保持經濟穩定。 對此，匯豐大中華區首席經濟學家、董事總經理屈宏斌表示，全球低通脹，物價目標容易實現。但實現增長和就業目標有難度，需努力。貨幣政策不能緊，反而要微調從量和價上為實體經濟提供流動性支援。財政政策有積極空間，發債追加污染治理和地鐵投入是個可行的預案。(Ｒ０１) 的枯榮線下方。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌表示，數據反映制造業「增長乏力」，中國經濟下行風險增加，政府需出台政策調整，以穩定市場預期，並在未來幾個季度穩定經濟增長。 --一些人可能對ＧＤＰ增長目標維持不變感到失望，他們認為這是把改革放在了保增長之後。我們不同意這種解讀。改革和經濟增長應該相輔相成的。顯然，部分改革措施短期內會帶來陣痛，但穩定的經濟和就業市場狀況有利於自上而下的改革措施的實施。如果改革措施得到合理落實，應會提升效率和長期經濟增長前景。 --匯豐(ＨＳＢＣ)屈宏斌和孫俊偉 昨日中國國家統計局公布的數據顯示，中國２月非制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)升至５５．０，比上月上升１．６個百分點，連續３個月在榮枯線上回落後，首次回升，表明擴張速度加快。分行業看，服務業商務活動指數為５３．８％，比上月上升２．３個百分點；新訂單指數５１．４％，比上月回升０．５個百分點，為５個月以來首次回升；中間投入價格指數為５２．１％，比上月回落２．４個百分點，已連續２個月回落；收費價格指數為４９．０％，比上月下降１．１個百分點，滑落至臨界點以下；業務活動預期指數為５９．９％，在連續２個月回落後，本月上升１．８個百分點，並處於較高景氣區間，表明非制造業企業對未來３個月市場預期繼續持樂觀的態度。同日公布的中國２月匯豐制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)終值４８．５，較初值４８．３略微上修，但仍創七個月(去年７月以來)最低水平，１月終值為４９．５，這是該指數連續第二個月處在榮枯線５０下方。其中，２月制造業就業分項指數終值雖然亦較初值有所上修，至４７．２，跌幅創五年以來最大(２００９年３月以來最低水平)。匯豐銀行經濟學家屈宏斌稱：匯豐中國制造業ＰＭＩ終值證實了制造業增長疲軟，ＧＤＰ增長面臨下行風險的這一跡象變得明顯，這就要求進行政策微調，來穩定市場預期，並穩定未來幾個季度的經濟增速。 匯豐銀行中國首席經濟學家兼經濟研究亞太區聯席主管屈宏斌表示，匯豐中國２月制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)終值，確認制造業增長疲弱。ＧＤＰ增長傾下行的風險變得明顯。這需要微調政策措施，以穩定市場預期，以及穩定未來幾個季度的增長步伐。(ＡＤ/Ｗ)

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