Hot News 《聚焦人民幣》中金：人民幣短期大幅貶值可能低 @ 2014-03-04T14: Back Hot News Keyword：人民幣 Concept：２００９年央行 , 人民幣匯率貶值 他認為，中國經濟基本面是穩健的，國際收支趨於平衡，所以雙向波動是完全可能的；今後人民幣匯率將增加彈性，資本帳戶可兌換會穩步推進。與此同時，人民幣匯率改革會堅持市場方向，會繼續堅持以市場供求為基礎的有浮動的匯率機制。 ２月下旬人民幣兌美元匯率重貶，市場錯愕。但金管會不准銀行推「不保本」的人民幣結構型商品，一般投資人只要持有到期、不出場，並無虧本問題；反而是嘗到人民幣升值甜頭的企業主，先前放大槓桿倍數，在人民幣匯率選擇權市場兵敗如山倒。 昨日，央行副行長易綱表示，人民幣匯率今後會繼續雙向波動。這被市場人士解讀為管理層對人民幣匯率走低的態度。而在Ａ股市場上，「人民幣概念股」，即受益於人民幣匯率走低的出口型行業的個股，開始有不錯表現，業內人士建議，投資者可適當中線關注。 出席政協會議的中國社會科學院學部委員余永定也表示，人民幣匯率貶值不會持續時間太長，並認為央行已實現目的。人民銀行前貨幣政策委員會委員李稻葵指，自０５年匯改以來，過去９年人民幣大部分時間升值，短期貶值反而值得慶祝，反映雙邊匯率浮動，人民幣９年以來不斷升值的進程基本到位。預計今年人民幣將微升，升幅可能不足２％或甚至更低，主要取決於內地形勢及美國退出ＱＥ的時間表。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布，２０１４年３月４日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為：１美元對人民幣６．１２３６元，１歐元對人民幣８．４１０５元，１００日元對人民幣６．０３３４元，１港元對人民幣０．７８９０７元，１英鎊對人民幣１０．２０４７元，１澳大利亞元對人民幣５．４７４３元，１加拿大元對人民幣５．５２８２元，人民幣１元對０．５３５３３林吉特，人民幣１元對５．９４３１俄羅斯盧布。 針對近期人民幣匯率波動較大問題，全國政協委員、央行副行長易綱昨日對媒體表示，人民幣匯率近期雙向波動總體上完全正常，未來我國人民幣匯率形成機制進一步市場化，雙向波動將成為常態。 大陸全國「兩會」前夕，人民幣匯率罕見沒有「維穩」，半個月貶值近１．６％。無論貶值原因為何，本波貶值確實讓苦於人民幣升值壓力的出口商暫時松一口氣；然而，若人民幣持續趨貶，中國人民銀行（大陸央行）或需出手調節流動性。２月中旬起，人民幣匯率由升轉貶，２月１７日起的短短十個交易日，人民幣兌美元即期貶值近千個基點；截至２月２８日，即期收報６．１４５１兌１美元，當天還創下２００５年匯改以來最大單日跌幅。去年人民幣升值對出口企業造成很大壓力，國際競爭力下降，大陸現代國際關系研究院世界經濟研究所所長陳鳳英表示，美國量化寬松（ＱＥ）退場、新興市場貨幣走貶，人民幣正好藉機降一點。 上周五人民幣兌美元一度重貶一％，加上今年以來日圓兌人民幣匯率不貶反升，已讓投入人民幣與日圓套利交易者幾乎無利可圖，甚至發生匯兌損失；報導指出，在上周五人民幣大貶後，已逼迫不少避險基金賣出人民幣、兌換回日圓，規模可能達數億美元。 在內地偏低的利率下，中國人民銀行主導中間價貶值。一方面因近期人民幣套利熱錢流入壓力未減，以低利率環境與人民幣貶值&ＬＤＱＵＯ;組合拳&ＲＤＱＵＯ;來阻擊套利熱錢。另外，改變人民幣單邊升值預期，有利日後形成雙向波動的人民幣匯率市場，為加速匯率市場化做好准備。 第二、攻擊階段：美元是退出ＱＥ，引發對沖基金發起對中國的做空行動，操盤團隊可能不僅僅只是巴菲特團隊，索羅斯最近也在虎視眈眈，這會影響到全球對沖基金和量子基金，魯比尼可能不會干這個。首先攻擊的一定是匯率，如果成功，這個時候人民幣匯率會在６．８元之後再繼續下跌倒８．６元至１２．６元之間，一線城市房價全面見底，中國城市地價開始回歸。現在的城市地價完全是炒作起來的，不是中國城市應有的地價。 一個值得注意的是離岸人民幣匯率早在１月底就開始逐漸貶值，而在岸人民幣匯率則是從春節才開始走貶。離岸人民幣的首先走貶，表明離岸市場上已經呈現出一定資金流出的跡象，這主要是受年初國內經濟數據疲弱的影響以及美聯儲維持縮減ＱＥ進程。而隨著離岸、在岸的匯差加大，會推升外匯占款的增長，而這與目前央行的緊平衡貨幣政策會出現一定沖突，因此在岸人民幣匯率中間價的走貶，其實在某種程度上也是央行迫不得已的操作。 除此之外，人民幣匯率前期累積了較大的貶值壓力。大陸管理部委一直強調引導人民幣匯率雙向波動，避免形成單邊預期，但回顧２０１３年，人民幣對美元匯率整體上呈現持續小幅升值態勢，人民幣對美元中間價全年升值３．０９％，即期市場人民幣對美元全年升值２．８８％。依照人民幣匯率雙向波動的要求，２０１３年的匯率走勢顯然是不可持續的，受ＱＥ退出加速、ＰＭＩ 回檔等因素影響，這一波貶值應該是正常的回調。 匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄(ＲＯＮＡＬＤ ＩＰ)認為，要先看看人民幣匯率回軟的原因，再檢視中國經濟增長的情況，最後才預測人民幣的走勢，近日人民幣急速回吐的第一要因，是市場累積了大量的美元賣盤／人民幣買盤所導致，這可以從離岸和在岸的匯率差價可以看到，海外投資者認為人民幣升值潛力高，造成離岸人民幣匯價較境內人民幣為高，但一旦兩者的差價擴張到一定程度時，美元兌離岸人民幣就會有突然的大幅反彈，這樣的情況在２０１０年１０月，２０１３年１月和去年１１月都出現過。 「也許，央行對周五人民幣即期匯率大幅貶值持默許態度，也有收窄香港離岸人民幣匯率與內地在岸人民幣匯率價差的用意，迫使套利資金退出市場。」一家國有銀行外匯交易部主管認為。在他看來，人民幣即期匯率的大幅貶值，可能是短期現象。畢竟，經歷了周五人民幣即期匯率的大幅下跌，多數套利機構已不再認為人民幣匯率將單邊大幅升值，跨境貿易套利與投機套利規模將得到扼制，也給未來人民幣擴寬匯率波幅與匯改鋪平道路。

Mobile | Full

Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer | Site Map

Copyright (C) 2025 Suntek Computer Systems Limited. All rights reserved

Disclaimer : In the preparation of this website, 88iv endeavours to offer the most current, correct and clearly expressed information to the public. Nevertheless, inadvertent errors in information and in software may occur. In particular but without limiting anything here, 88iv disclaims any responsibility and accepts no liability (whether in tort, contract or otherwise) for any direct or indirect loss or damage arising from any inaccuracies, omissions or typographical errors that may be contained in this website. 88iv also does not warrant the accuracy, completeness, timeliness or fitness for purpose of the information contained in this website.