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《大行報告》瑞信:港交所(00388.HK)盈利遜預期降盈測1-2% @ 2014-02-28T02: Back Hot News
Keyword:港交所
Concept:盈利遜預期 , 港交所2013年
港交所去年首次公開招股(IPO)集資額達1690億元,增長88%,重返全球新股市場三甲。李小加表示,IPO今年有很好的開始,從迄今的申請數量來看,今年表現會比去年更佳。他強調不想預測排名,「好似溜冰,溜得好不一定是冠軍,或者是競爭選手摔倒了,你才拿了冠軍。」
港交所(0388-HK)收購的倫敦金屬交易所(LME)全年盈利入帳,不過,去年盈利仍遜預期,淨利潤45.52億元(港元,下同),增長11%,遜於預測的16%。每股盈利3.95元,派末期息每股1.72元。業績公布後股價受壓,收市跌0.17%,報120.8元。市場認為港交所業績未達標,麥格理重申其「跑輸大市」的評級,目標價只有103元,較港交所昨日的收市價120.8元,有近15%的折讓。
2012年12月,港交所斥資13.88億英鎊收購LME,LME去年的經營收入錄得13.22億元,貢獻盈利3.26億元,然而由於涉及LME的固定資產及系統折舊等因素,去年港交所折舊及攤銷大增3.49億元至5.07億元。李小加指出,折舊本身並非持續開支,技術平台的建設完成後就會產生折舊,但料今後的收益增幅充夠可抵消折舊開支,至於LME結算所將於今年9月如期推出,相信明年的貢獻會十分強勁。
港交所(388)去年全年純利45.52億元,按年上升11.46%;但第四季的表現遜色,純利降至10.24億元,按季倒退14.67%,主要由於營運支出大幅上升所致。派末期息1.72元,升17.8%。行政總裁李小加預期,今年開支繼續高企,但包括LME CLEAR等新項目投入運作後,收入將明顯增長。
去年為港交所首次全年度計入LME的溢利,LME溢利貢獻亦由2012年的1900萬元大增至 3.26億元,港交所行政總裁李小加相信,隨著今年9月LME CLEAR(LME自行營運的結算所)正式投入運作,將為港交所帶來全新的盈利動力。他又指LME今年將在港平台上推出一些交易產品,相信亦會成為盈利增長動力之一。李小加亦以此否認港交所未來缺乏盈利增長「引擎」。
雖然港股去年底成交,以及新股上市活動轉趨活躍,加上倫敦金屬交易所(LME)提供全年盈利貢獻,但港交所(00388-HK)業績仍遜預期,僅多賺11%至逾45億元。行政總裁李小加表示,不認同港交所是缺乏增長動力,並認為整體LME業務對集團的溢利貢獻將更大。
【個股信息】李小加不認同港交所乏增長動力 去年加薪兼有紅股

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