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《大行報告》德銀升百麗(01880.HK)目標價至11.88元評級「買入」 @ 2014-02-25T16: Back Hot News
Keyword:百麗
Concept:盈利增長
百麗(01880-HK)稱發展網上業務的主要方向會與天貓及蘇寧等平台合作,亦一直有與騰訊 (00700-HK)接洽,但仍未決定合作對象。
百麗(01880)業績大致符合預期,公司制訂今年同店銷售增長目標為低單位數,但首兩個月銷售暫未達標。百麗指,行業正面對結構轉變,實體店的銷售正受網購蠶食,雖然百麗的自家網店優購網虧損收窄,惟未來兩年難扭虧為盈,公司一直與各大電商接觸,未來或跟天貓、京東商城、蘇寧、騰訊(00700)等發展網購業務。
據香港明報報導,內地最大女鞋零售商百麗(1880)前日公布的全年業績純利勝預期,不過盡管年內新增逾千個銷售網點,但銷量錄得微跌。百麗首席執行官盛百椒昨日在業績會上承認,公司銷售增長放緩是結構性問題,並非一年半載可以解決。但他對網購的論調亦有轉變,稱不得不承認網購對線下銷售影響很大。有見及此,百麗今後將重點拓展在線線下的一體化融合,並稱正在討論與騰訊(0700)等先進互聯網公司合作的可能性。百麗昨日股價上升5.9%至9.32元。
百麗擬伙拍騰訊搞電商
藍籌股方面,高盛將騰訊控股的目標價調高至700元,騰訊升逾1%。百麗國際業績後持續有追捧,曾升近半成,最新升約2%。中國移動及友邦控股上升,電能實業業績前靠穩。
主板最新五大成交額股份中,包括騰訊控股 (00700-HK)報 581.5 元、匯豐控股 (00005-HK)報 81.85 元、百麗國際 (01880-HK)報 9.78 元、中國動物保健品 (00940-HK)報 4.25 元、金沙中國有限公司(01928-HK)報 60.6 元。
績勝預期及憧憬與騰訊合拓電商百麗(01880.HK)三連升高開1.8%,現造9.76元,升4.7%。(SZ/U)
在權重股匯豐(0005)派發成績表前夕,昨日港股持續受壓,藍籌股跌勢頗見全面,惟獲大行唱好、兼確認有與騰訊(0700)討論研究發展網上平台的百麗(1880),則仍見逆市搶高,收市漲近6%,反映炒股唔炒市仍為市場特色。匯豐收市後公布了較市場預期遜色的去年全年業績,股價在倫敦即惹來沽壓,這只「大笨象」短期無運行,料難免會拖累大市表現。
估值不具吸引力。我們預計其截止2 月28 日的14 個月銷售增速將有所放緩,其盈利仍將基本持平。我們認為百麗受線上購物快速發展對零售市場造成的結構性影響,已步入非周期性的、長期平緩的增長期。與騰訊在O2O 的潛在合作有可能成為短期催化劑,但從基本連來看,考慮到其盈利增長疲弱,新業務貢獻可持續回報以及如何適應及發展新渠道仍需時間,當前13 倍的市盈率基本合理。我們小幅下調目標價至10.20 港元,相當於14 倍預期市盈率,維持持有評級。

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