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任志剛:人行應取消存款准備制度讓利率市場化 @ 2014-02-17T23: Back Hot News
Keyword:任志剛 利率
Concept:任志剛建議人行 , 存款准備金制度調節
三中全會確立讓市場成為資源配置中發揮決定作用,金管局前總裁兼中大全球經濟及金融研究所傑出研究員任志剛,今日發表文章,建議人行是時候改變厘訂貨幣政策的模式,設立目標政策利率(可以是隔夜或7日息),以控制貨幣價格代替控制貨幣供應與流動性,作為更有效手段,做法像目前聯儲局以隔夜聯邦基金利率,作為指標利率一樣。人行目標利率一旦成功建立,當上海銀行同業拆息(SHIBOR)水平,偏離目標政策利率時,人行便結合公開市場操作,可令SHIBOR水平穩定下來,屆時銀行貸存息差肯定會收窄,並為利率市場化發展鋪路。
論文指出,人行目前控制的利率過於廣泛,最終亦應該廢除,他建議人行應該立即取消設定人民幣貸款基准利率,並推進存款利率市場化。任志剛又提到用存款准備金率,來調節貨幣供應,是增加銀行系統負擔,已經不合時宜,認為可以考慮設立一個類似美國聯邦基金利率般的政策目標利率,以調節市場。
前金管局總裁、中大全球經濟及金融研究所傑出研究員任志剛,建議人民銀行取消貨幣供應量的目標,著重控制基礎貨幣價格,制訂短期的政策目標利率(TARGET RATE),如當上海銀行同業拆息,高於目標利率時,可進行逆回購,投放流動性,令利率趨近目標利率,促進資金有效配置,亦有助向市場發出清晰信息,了解貨幣政策的松緊度,穩定拆息,有助利率市場化。
身兼中國金融學會執行副會長的任志剛還提出,建議貨幣政策委員會定期開會,效仿美國聯儲局參考多個目標(如:失業率、通脹等)議定目標利率。他希望今年內可見到目標利率出現,認為人行之後可以取消銀行存款准備金率和貸款基准利率,並推進利率市場化。任志剛表示,要放開存款利率限制應逐步進行,應先大額、後小額,先長期、後短期,還要有存款保障制度配合。他認為上述建議落實後,銀行存貸息差將會收窄,但可提高資金分配效率。

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