Hot News 李小加： 斷路器不等於停牌市場有誤解 @ 2014-02-14T12: Back Hot News Keyword：李小加 機制 斷路器 Concept：非為與內地接軌 , 探討是否引入漲跌停機制 港交所(０３８８-ＨＫ)行政總裁李小加昨(１３)日發表網志，談到市場對交易「斷路器」機制的意見。他認為，盡管過去的討論認為，該機制不適用於香港，但過去所作的決定未必適用於現在情況。他認為是時候重新討論香港市場是否需要「斷路器」機制，他特別強調，「斷路器」機制並不等同「停牌」，市場對「斷路器」存在誤解。 誤解之一，是認為香港交易所推出「斷路器」機制是為了與內地交易所接軌。其實，探討「斷路器」機制之目的並非為了與內地接軌。我們討論「斷路器」機制的目標有二：第一，考慮香港市場是否需要引入「斷路器」機制；第二，如果需要，就要制定一個能夠適合香港市場獨特情況、滿足香港市場獨特需求的機制。 【本報訊】港交所（３８８）行政總裁李小加昨日於網志中撰文，為討論引入股票升跌停板機制「護航」，他在文中以ＣＩＲＣＵＩＴ ＢＲＥＡＫＥＲ（斷路器）來形容停板機制，同時反駁市場說法，強調探討機制並非為了「與內地接軌」，而是在電腦程式落盤普及下，要盡量避免因錯盤而造成的市場混亂情況。 港交所行政總裁李小加在網志撰文表示，是時候重新討論香港市場是否需要「斷路器」機制，即是股票漲跌停機制，雖然香港過去曾討論過這個機制，而結論是沒有必要，有人認為「斷路器」機制形同強制干預市場運行，不適合香港市場，但他指，近年來電腦應用幾乎改變了市場的交易方式，現時交易較十年前更方便快捷，而且經常通過電腦程式自動完成，但這也可能引發錯價盤出現，造成過度反應，危及市場秩序。 李小加澄清道，探討「斷路器」機制之目的並非為了與內地接軌，「斷路器」機制不一定要像內地及部分其他亞洲市場一樣設定嚴格的每日價格限制。他還強調，「斷路器」機制不等同停牌，因為許多交易所采用的「斷路器」模式提供了短暫的「冷靜期」(一般為數分鍾)，期間可在符合若干條件的情況下繼續交易，例如可以限制價格執行交易盤等。 【明報專訊】港交所（０３８８）行政總裁李小加早前提出引入俗稱「斷路器」的升跌停牌機制，惹來業界爭議，認為會「趕客」，更有市場人士質疑是否因為要「與內地接軌」。李小加昨日利用博客反擊，指研究漲跌停牌機制是為了維持市場秩序，並非為與內地接軌。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;就市場對「斷路器」有不同的意見之際，李小加也藉此厘清市場上對「斷路器」的３個誤解。首先，他澄清港交所推出「斷路器」機制目的並非為了與內地接軌，而最關鍵是找到最適合香港的機制模式。他又指，機制未必一定要像內地及部分其他亞洲市場一樣，設定嚴格的每日價格限制，而是可以隨市場變動而動態調節，使價格發現的過程盡可能貼近常態。

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