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陸公開市場按兵不動,人行今暫停逆回購操作 @ 2014-02-11T13: Back Hot News
Keyword:回購
Concept:公開市場逆回購操作 , 本周4500億逆回購到期
逆回購集中到期,是本周資金市場關注焦點。分析人士表示,現金在春節後回流至銀行體系約需一周的緩沖期,人行可能在本周逆回購到期、以及現金回流時間點中間的「空窗期」,展開適量逆回購操作,平穩利率波動。
在公開市場方面,由於春節前央行投放的大量逆回購將在本周集中到期,本周銀行間市場面臨高達4500億元的巨額逆回購到期壓力。加之央行稱今年繼續實行穩中偏緊的貨幣政策,因此市場對資金面的擔憂情緒可能將繼續蔓延,銀行間資金利率或居高難下。
交易員稱,一些銀行在節前融入的資金到期,使得資金面稍顯收緊。更重要的是,市場擔憂下周大量逆回購到期會對資金面造成沖擊。據測算,下周(2月10日-2月14日),公開市場將有4500億元逆回購到期。其中,2月11日,公開市場將迎來2筆逆回購到期,總量為3300億元;2月13日,另有1筆1200億元逆回購到期。除此以外,13日還有300億元國庫現金定存到期。有鑒於此,昨日回購市場一開盤,7天資金就成為最搶手的品種,由於該期限資金供不應求,部分機構轉而融入更長期限資金,以至於21天、1個月等品種回購利率紛紛被推高。不過,該交易員也指出,春節後首日,市場交投氛圍不濃,成交偏清淡,利率雖有所上行,但是資金面總體尚可,隔夜利率持穩也表明短期流動性供求均衡。
「與去年春節後逆回購到期規模相比,今年春節後逆回購到期量要少得多。從市場情況看,節後現金回流因素應該可以沖抵公開市場資金流出,因此即使央行本周停止逆回購甚至地量重啟正回購,回購利率上行空間預計也有限。」一家國有商業銀行的交易員稱。
春節前一周,由於銀行間資金緊張,央行開展了3750億元的逆回購操作,隨後銀行間資金價格下跌。不過,逆回購操作將在下周到期,使得流動性再次面臨大考。2月11日,3300億元逆回購將到期。2月13日,1200億元逆回購和300億元國庫現金定存到期。由此計算,下周公開市場將形成自然淨回籠4800億元。
為確保春節前資金面的平穩,央行此前通過公開市場投放巨量流動性。WIND的數據顯示,本周有4500億逆回購到期,無到期央票和正回購。其中,本周二將迎來2筆逆回購到期,總量為3300億元,同時周四另有1200億元逆回購到期。
路透上海2月11日 - 在節後現金回流支撐下,中國央行公開市場停止逆回購並未影響銀行間市場資金供給,周二早盤主要回購利率均有所下行。不過考慮到本周逆回購到期規模偏大,且下周可能會有繳稅等因素,機構心態略顯謹慎,回購利率跌幅受抑。
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大智慧阿思達克通訊社2月10日訊,為了舒緩流動性時點性緊張,中國央行在今年春節前通過公開市場操作進行了大規模資金投放。然而春節過後這些天量逆回購陸續到期,對銀行間流動性形成抽水作用。央行如何進行對沖,是否繼續投放資金,將成為市場把脈節後貨幣政策松緊的
隨著節後現金回流商業銀行以及貨幣信貸市場回歸正常,銀行間市場的資金需求壓力也將得到平復。雖然逆回購到期會對市場造成一定的沖擊,但是,基於去年天量外匯占款在現行資本管理體制下易進難出的後續影響,以及央行非公開市場操作工具和預期管理等,使得逆回購到期的沖擊不會造成太大的恐慌,"東莞銀行認為。
    據記者了解,本周公開市場無到期資金。自2013年12月24日進行了290億元7天期逆回購操作後,央行尚未在公開市場上進行任何操作。本周以來,中國銀行間市場短期資金過於泛濫態勢漸有收斂,不過整體仍表現平穩。在流動性未發生實質性變化前,公開市場逆回購操作繼續暫停,央行仍作壁上觀。
據WIND統計,本周公開市場共有三期合計4500億元逆回購到期,其中11日到期3300億元、13日到期1200億元。交易員稱,央行周一向公開市場一級交易商進行了7天、14天逆回購和28天正回購、3個月央票詢量,預計央行周二將繼續適量開展逆回購操作,以平滑大規模到期回籠給貨幣市場造成的短期壓力。

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