Hot News 人行春節前放水逆回購規模２５５０億 @ 2014-01-21T10: Back Hot News Keyword：逆回購 資金 節前 央行 市場 利率 Concept：１月２０日銀行 , １４天期逆回購 為防止市場出現錢荒情況，央行可能注入資金。有交易員透露，人民銀行就本周７天期、１４天期逆回購操作，以及２８天期正回購操作及９１天期央票的認購需求進行詢量，並增加了２１天期逆回購操作需求詢量。市場人士指出，２１天逆回購能完整跨越春節長假，且本周二和周四都可申報需求，為機構提供了選擇余地，在目前跨節資金難覓的情況下，料需求量不小。 一位國有大行地方分行資金部人士稱，「我們現在利率也要求全面上浮，１月拆借已經超過７％。」從以往春節和「錢荒」來看，資金面極度緊張時，回購利率會有較大幅度沖高。當晚，央行公開表示，已通過常備借貸便利(ＳＬＦ)向大型商業銀行提供短期流動性，周二還將進行逆回購操作。這是央行七度暫停公開市場操作後的首次露面。除上述操作，央行還通過國庫現金招標、開展地方法人金融機構ＳＬＦ操作限額管理的方式向市場注入流動性。 有市場人士分析稱，周二市場資金面可能會比較寬松，一方面是因為央行啟動逆回購；另外，財政部、央行定於２０１４年１月２３日上午，通過央行國庫現金管理商業銀行定期存款業務系統進行４００億元的定存招標，期限３個月（９１天）。 青島農商銀行債券交易員秦新峰【專欄】在接受中國金融資訊網人民幣頻道采訪時表示，目前資金價格處於相對低位，央行沒有主動實施干預。但是根據過去幾年的經驗，春節前三周資金價格會進入上升頻道，並在節前一周左右達到高位，今年對資金價格造成影響的因素較多，資金價格易上難下。 北京(ＣＮＦＩＮ．ＣＯＭ / ＸＩＮＨＵＡ０８．ＣＯＭ)--央行周二上午仍然未進行任何操作，７天期逆回購連續第三周暫停。距離春節時點越來越近，資金面壓力將逐步顯現。分析認為，央行公開市場操作仍將是市場維穩的關鍵因素，資金利率總體可能維持在偏高水平震蕩。 (３)央行組合拳維穩節前資金面、還預告今日將逆回購：央行昨日宣布，針對現金大量投放等節假日因素對市場流動性的影響，１月２０日，央行已通過常備借貸便利(ＳＬＦ)向大型商業銀行提供短期流動性。此外，央行還「預告」稱，２１日將進行逆回購操作，繼續提供短期流動性支持。評：穩定人心。 南京證券表示，創業板在主板疲弱時往往表現出色，但在主板連續下跌後，創業板強勢難以為續，當前部分個股有補跌的可能，這一點要引起投資者的警惕。場內資金避險情緒嚴重，開始陸續買入一些超跌權重股與消費類個股，貴州茅台的逆勢上漲也是這種避險情緒的反映。繼續觀察央行流動性釋放後的效果及後續結構性行情的變化。央行「組合拳」維穩節前資金面，昨日通過常備借貸便利向大行提供短期流動性，今日將進行逆回購。多重壓力致滬指失守２０００點，資金面是主要原因，若資金面有所緩解，將有利於做多力量重新積聚。但新股仍集中發行與上市，央行流動性釋放效果需要觀察，預計流動性問題短期仍將制約股市。 盡管央行再次零操作符合市場預期，但近期數據顯示，資金利率仍有起伏。申銀萬國判斷，從前兩年春節前情況來看，央行有可能過年前後再次啟動逆回購，但就資金面情勢看無需對政策進行過度揣測。 春節長假前的資金備付高峰逐漸來臨，市場流動性已顯趨緊跡象。為緩和跨節資金的供需矛盾，央行公開市場本周新增２１天期逆回購需求申報，以防短期資金面出現劇烈波動。 貨幣市場方面，由於臨近春節時點，資金面壓力開始逐步顯現，除個別品種外，回購利率整體上行，其中銀行間質押式回購隔夜品種利率加權值上行１．３ＢＰ至２．７４５８％，；７天期回購利率加權值上行１．１２ＢＰ至４．０２６１％；１４天期回購利率加權值上行１２．７５ＢＰ至４．７７３９％；１個月回購利率加權值上行１１．０１ＢＰ至６．７５３１％。公開市場方面，由於流動性未發生實質性變化前，昨日，央行繼續暫停公開市場操作，７天期逆回購已經連續第三周缺席。且中誠信數據顯示，本周公開市場既無逆回購到期也無央票到期。 至於節前利率走高，央行會不會重啟逆回購，有分析稱，國庫定存作為國庫現金管理方式之一，由於與央行公開市場操作存在一定的沖突，財政部每次決定招標都需要與央行協商配合，因此，此次定存招標也反映出央行釋放流動性的意圖。 從昨日午後開始，市場資金面又開始趨於穩定，部分債券收益率亦略有回落。上述國有大行交易員表示，一方面市場對於央行周二實施逆回購的預期趨於明朗，同時得知央行已通過各地市的央行分支行下發了一份「關於貫徹落實常備借貸便利（ＳＬＦ）操作試點工作」的通知，主要是對地方性金融機構直接向央行申請資金支持作出了安排。因此，市場情緒不再過度謹慎。 從貨幣政策來看，往年在春節之前央行通常會通過逆回購向市場注入資金，但年後迄今為止央行仍無動作，即使後續恢復逆回購也並不能說明貨幣政策有所改變，短期內央行可能維持現有政策力度。另一方面，本周新債供給節奏逐漸加快，財政部和政策性銀行單周新債發行規模將達到４９０億元，且期限主要集中在５-７年期。隨著未來數周資金面的擾動因素的增多，回購利率水平可能面臨回升的風險，導致資金面回到緊平衡狀態。在一級市場發行量也將逐步加大的背景下，後續節前資金面走勢仍然值得關注。

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