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央行如何應對美QE退出政策 @ 2013-12-20T16: Back Hot News
Keyword:央行 流動性 人行 錢荒 市場 注入
Concept:2000億元人民幣 , 市場短期流動性調節
人行昨日再度暫停逆回購後,已是近三周以來第五度暫停逆回購,令市場感到意外,但為安撫市場情緒,人行昨日接近下午5時在官方微博公告,近期已使用短期流動性調節工具(SLO)調節市場流動性。SLO此前在6月時就是壓下錢荒的秘密武器。
大陸銀行間7天期質押式回購利率昨日早段一度升至8.5%,再度創下6月「錢荒」以來新高。人行公開市場再度暫停逆回購,令市場大失所望。不過,人行於收市提前公告,已通過SLO(短期流動性調節工具)向市場適度注入流動性,必要時將再施援手。分析指,面對拆息大幅波動,為避免年尾流動性緊張升級,或再度誘發「錢荒」,人行不能袖手旁觀,但穩中偏緊的政策基調不會改變。
人行在19日下午在微博發文公告,近期已據市場流動性狀況透過SLO向市場適度注入流動性,未來將視流動性余缺情況,靈活運用SLO調節市場流動性。據了解,SLO以7天期以內短期回購為主,向市場提供必要流動性,方式較回購操作靈活,突顯人行對這波可能引爆的「錢荒」沒有坐視。
香港《文匯報》報導,美國退市令港匯轉弱外,內地的拆息也一度抽升,7日拆息率昨日暴升至6.47%,創6月「錢荒」後新高,市場憂慮資金從內地流走,A股8連跌。人行遂出手穩定局面,昨晚透過微博表示,人行已據市場流動性狀況,通過SLO向市場適度注入流動資金。人行續說,如有必要,將據財政支出進度情況,繼續向符合條件的金融機構,通過SLO提供流動性支援。
這次人行面對「錢荒」態度,顯然和上次的按兵不動大不同,在「事發」不到一周內便公開出面滅火,表示先前已透過SLO的回購工具向市場適度注入流動性,未來不排除采必要步驟予銀行支持。這樣的宣示顯示人行「穩定重於一切」的思路。在甫結束的中央經濟工作會議中,領導層定調來年「穩健貨幣政策」的基調。
中國銀盛首席策略分析師郭家耀表示,美股周四個別發展,道指再創新高,經濟數據遜預期,美債息上升,限制大市升勢。港股預托證券升跌不一,亞太區股市今早偏軟,預料大市早段變動不大。內地股市下滑,內地錢荒再現,人行繼續暫停逆回購操作,上海銀行同業拆息上升,1月期升至7.1厘的6月以來高位。人行其後通過短期流動性調節工具,調節市場流動性,有助舒緩資金緊張,往後需注視內地拆息變化。港股受內地股市拖累,指數跌穿23,000點支持,短線反彈至23,200點附近將遇阻力,下方支持下移至22,500點水平。
而是次則相反,外匯占款及銀行代客結售匯的數字均顯示,資本正持續流入兌成人民幣,由於境外資金不斷湧入,為防流動性過剩,人行暫停逆回購操作亦無可厚非。不過,對商業銀行而言,由銀行資金槓桿比率仍然甚高,「資金空轉」問題嚴重,只要有客戶向他們伸手要錢,他們便需要「撲水」,如央行不放水,要「撲水」便只得付出更高利息代價。需求大於供給,以致拆息上揚。
前瞻網摘要:近日,關於錢荒的傳聞再次出現擾亂了市場的神經。昨日,銀行間市場交易系統延遲了半個小時收市。有傳聞稱,平安銀行和杭州銀行違約,但是兩家銀行都給予了否認。此外,人行突然發表聲明稱已運用短期流動性調節工具(SLO)調節市場流動性。
6月出現錢荒時,人行就為了平抑資金成本,向4大國行投入大量資金,效果顯著。分析師表示,第3季末,同業拆借市場資金緊張,和人行收緊流動性及9月外匯占款回升有關。預計第4季整體流動性會維持緊張平衡。

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