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匯控研英零售銀行業務分拆上市 @ 2013-12-10T14: Back Hot News
Keyword:匯控 拆英 業務上市
Concept:零售及商業銀行業務分拆 , 2500億元匯控擬拆英業務上市
金英證券(香港)中國香港銀行研究副總監陳昔典相信,匯控考慮分拆英國業務上市,主要是針對英國當局要求銀行將零售銀行和投資銀行業務分隔。匯控資本充足,根本沒有融資需要,不過分拆上市,有利該集團體現英國業務的價值。由於匯控只是分拆英國的零售銀行和商業銀行業務部分,占該集團整體業務比例不大,故料即使分拆上市,對每股盈利造成攤薄效應僅2.5%,對股價影響只屬中性。
分析指出,匯控分拆英國銀行業務上市,相信除回應有關新規定,對其計劃集資補充資本水平亦不無作用,由於若匯控以發債方式集資,將會影響其稅前盈利表現,而發行優先股則會降低每股盈利及股東派息,有違其逐步增加派息的政策,故是次通過出售英國部分銀行業務上市集資,可謂「一石二鳥」。
今年,匯控預計將向財政部支付9億英鎊的銀行稅,即這個行業22億英鎊銀行稅的四成。匯控分拆英國業務上市,將協助其符合維克斯規則 (VICKERS RULES)的要求。該規則要求英國銀行約束國內零售業務,盡可能分開零售與投行業務。加上英國的資本准則比其他國家更嚴格,銀行在苛刻的規則可能促使大銀行將零售銀行分拆,可以助他們應付日俱增的監管成本。
而技術上,股價走勢已型成三個完整的頂部,加上保歷加頻道的闊度在3.9左右的低水平,市場人士普遍認為數字愈低,股價愈有機會突破橫行作單邊走勢,觀乎歐洲經濟持續復蘇,或會為匯豐業績帶來支援,加上匯豐有意分拆英國的零售及商業銀行業務上市,此舉能提升集團的資產值,所以市場一般相信匯豐向上突破的機會較高。加上現時大市短期正在調整,新股反應熱烈亦抽走市場部分資金,市場一般相信資金解凍後,後市有機會反彈,屆時可能要匯豐追落後帶動。
英國《金融時報》引述訊息人士稱,匯控(00005.HK)初步就研究分拆英國業務上市,市值或達200億英鎊,匯控股價先跌後靠穩,全日報84.2元,無升跌,而德銀重申其「持有」評級指估值雖不昂貴,但缺乏催化劑,略升目標價由87元升至90元。另有英媒傳渣打(02888.HK)擬供股惟董事局意見分歧,股價由升轉微跌0.1%,收169元。而友邦(01299.HK)股價升1%。

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