Hot News 中信證券：《意見》為實行股票發行注冊制奠定良好基礎 @ 2013-12-01T19: Back Hot News Keyword：改革 重啟 市場 證監會 新股發行 意見 Concept：１月重啟 , 證監會發布新股發行體制改革意見 證監會新聞發言人說，新股發行體制改革並不意味著監管放松，而是在完善事前審核的同時，更加突出事中加強監管、事後嚴格執法。對發行人、大股東、中介機構等，一旦發現違法違規線索，及時采取中止審核、立案稽查、移交司法機關等措施，強化責任追究，加大處罰力度，切實維護市場公開、公平、公正。 大陸三中全會要求「推進股票發行注冊制改革」，推進新股發行體制改革，處理政府與市場的關系，監管轉型、提高資訊披露質量，強化市場約束，為實行股票發行注冊制奠定基礎，這次的金融改革、弱化證監會審核制度，被稱為「開啟中國資本市場的大變革時代」。 １１月２８日，本報率先獨家報導了ＩＰＯ有望在近期重啟。昨日證監會正式發布了《關於進一步推進新股發行制度改革的意見》(下稱《意見》)，Ａ股ＩＰＯ重啟正式進入倒計時！強化信息披露，「２５％規則」退出等成為本次改革的亮點。意見發布後，需要一個月左右時間進行相關准備工作，才會有公司完成相關程序。預計到２０１４年１月，約有５０家企業能完成程序並陸續上市。 隨著ＩＰＯ重啟時點確定，股民對其將給二級市場帶來沖擊的擔憂重現。好買基金首席分析師曾令華對羊城晚報記者表示，短期肯定是利空，「尤其臨近年底投資者估計會以保牢勝利果實為主，而從圖形上看，在前期高點連續盤整，心理壓力也大」。不過，就ＩＰＯ重啟是否可能會分流二級市場資金的問題，中國證監會有關部門負責人昨日表示，市場停發新股是非常態，不是一個正常的市場，重啟ＩＰＯ是「靴子掉下來」，可以使預期明確，有利於市場的正常運行。 大陸證監會今天發布新股發行體制改革最新規定，企業上市將著重合規性審查，預計明年１月底約有５０家企業能完成程序並上市。這意味大陸重啟ＩＰＯ，且股票發行可望從核准制邁向注冊制。 １２月１日消息（記者丁飛）據中國之聲《新聞縱橫》報導，在等待了超過一年以後，市場終於迎來了「ＩＰＯ重啟」的消息。中國證監會昨天正式發布關於進一步推行新股發行體制改革的意見，同時宣告明年１月，將有５０家企業陸續上市，由此拉開ＩＰＯ重啟大幕。 據陸港媒體昨日報導，大陸證監會昨日發布「關於進一步推進新股發行體制改革的意見」（簡稱新股發行改革意見），文中指明該意見是大陸逐步推進股票發行從核准制向注冊制過渡的重要步驟。根據最新的新股發行體制改革意見，證監會對企業上市將著重在合規性審查，企業價值和風險則由投資者和市場共同判斷。 從政策上來看，此次改革的亮點非常明確。首先，證監會沒有在打馬虎眼，直接明確了明年一月底的時間期限，避免了市場在此之前的盲目猜測。這種行為，完全可以理解為證監會在給市場走出行情的機會。 針對新股發行重啟可能對市場帶來的影響，會不會分流二級市場資金這個問題，證監會新聞發言人鄧舸表示，恢復新股發行並不決定股市中長期走勢，ＩＰＯ停發對市場來說非常態，此次靴子落地，讓市場預期明確。從實際情況看，恢復新股發行並不決定股市中長期走勢，股市運行主要由當時經濟基本面和宏觀政策所決定。 １２月１日訊 昨日下午，證監會召開新聞發布會，會上證監會制定並發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》，證監會發言人預計２０１４年１月將有約５０家企業正式啟動ＩＰＯ。《意見》公布預示著Ａ股市場ＩＰＯ在暫停一年多後終於重啟，此番重啟，一方面， 此次改革提出的網上配售方式與之前實行的市值配售有所不同，並不是簡單恢復以往做法。不同之處在於：持有一定數量上市公司非限售股份是投資者參與網上配售的條件之一；網上配售不是按持有上市公司非限售股份的市值進行比例配售；網上配售既要考慮持有上市公司非限售股份的市值，也要考慮申購資金量，需要先繳款再配售。證監會有關負責人表示，做出此項規定主要基於以下兩點考慮：一是鼓勵二級市場投資者長期持有股票，減少新股申購對二級市場的沖擊；二是平衡一二級市場投資者的利益。 證監會明確ＩＰＯ重啟時間，在２０１４年１月陸續安排公司上市，這也是市場預期中的利空消息，對主板市場沖擊不大，對創業板沖擊較大。 南都訊 昨日下午，中國證監會召開發布會，並發布《關於進一步推進新股發行體制改革的意見》（以下簡稱《意見》）。《意見》稱，此舉是逐步推進股票發行從核准制向注冊制轉移的重要一步。證監會發言人鄧舸在昨日的發布會上表示，《意見》約束發行人定高價，抑制投資者報高價，遏制股票上市後「炒新」行為。預計到２０１４年１月底，約有５ ０家企業能夠完成程序並陸續上市。昨日，平安證券投行事業部董事總經理鍾丙祥向南都記者表示，這意味著新股發行的正式開閘，同時也意味著排隊的７００多家企業，若無特殊問題，２０ １４年內都有望完成審核甚至發行。廣東西域投資有限公司董事長周水江認為，市場的供應短期會增加，形成短期利空，但改革預期值得中長期看好，不排除市場迎來新一輪牛市。 改革啟動之初，市場針對「新股發行該不該采用注冊制」展開了激烈的討論。支持者認為，注冊制被成熟市場普遍采用，能夠改善新股供求關系，是解決「三高」發行、惡炒垃圾股等頑疾的良藥；反對者則認為，以目前的法律環境、市場環境來看，注冊制並不適合Ａ股，將會造成股市被抽血、績差股泛濫等情況。如今新股發行改革向著注冊制的方向穩步前進，回頭來看當時的討論，市場各方建言獻策為證券市場執法監管、新股發行定價、退市制度以及證監會職責轉變等方面提出了頗多有益的參考。 針對此次改革與注冊制改革的關系，證監會有關部門負責人說，股票發行注冊制改革是資本市場牽一發而動全身的改革，需要有步驟地推進。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;針對市場關心的新股「三高」問題，證監會有關部門負責人說，此次改革通過更大程度地發揮市場調節作用平衡供需，抑制高定價。一方面，新股發行快慢、多少更多地由市場決定，使發行價格更加真實地反映市場供求關系。另一方面，推動老股東轉讓股票，增加單只新股在上市首日的供應量。

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