Hot News 美證交所接受合伙人制阿里巴巴ＩＰＯ有望 @ 2013-10-22T11: Back Hot News Keyword：阿里 合伙人制 Concept：阿里上市合伙人制 另外，阿里巴巴合伙人制度，是否可融入上市公司體制，引起中美各界爭論。新浪科技引述消息人士指，美國納斯達克及紐約交易所跟阿里巴巴洽談，並表示歡迎阿里的合伙人制度。 阿里巴巴原本有意尋求在香港上市後維持合伙人制，以保持創辦人馬雲及管理層，對董事會控制權的股權架構，集團曾就此與港交所進行談判，但最終未能達成共識，決定不在香港上市。 有分析指出，阿里在港上市並未大結局，雖然阿里已委聘法律顧問籌備美國上市事宜，但除非阿里正式向當地交易所提交上市申請，否則仍不能排除其在港上市的可能性。事實上，李小加早前在網志稱，市場對合伙人制不是一面倒的反對聲音，外界認為是給阿里與港交所談判留後路，同時也為將來可能就雙重股權架構進行諮詢鋪路。 公司的大小不是問題，公司的核心競爭力才是問題。當阿里巴巴受困於公司的股權結構，希望以上市籌集資本的方式，擺脫目前困境的時候，一些規模巨大的現代化公司卻轉而放棄掛牌交易，他們寧願在相對封閉的治理結構中，致力提升公司的核心競爭力。中國的華為公司曾經一度傳出要在海外上市，華為公司的掌門人任正非在第一時間發表聲明，認為作為一家世界知名的電信企業，華為公司並不打算通過上市募集股份的方式變成一個開放型的公司。這一點值得阿里巴巴的創辦人馬雲仔細考慮。阿里巴巴可以借鑒美國的合伙人制度，在公司董事會人員的選拔過程中發揮自己的影響力，但是，資本的力量無處不在。當阿里巴巴公司的股份不斷分散，股權結構發生重大變化的時候，阿里巴巴公司的創始人或許根本無法控制公司。如果試圖通過公司上市，以合法的方式收購美國ＹＡＨＯＯ公司或者日本軟銀公司的股份，以此來擺脫目前的困境，那麼，很可能是打錯了算盤。當前阿里巴巴在中國國內電子商務平台的地位無人可及，對於這個帶有壟斷性質的電子商務企業，美國公司和日本公司的股東不會輕易放棄。阿里巴巴公司的創始人要想借助於證券交易所交易平台擺脫控制，恐怕需要耗費更多時日。(轉載自證券時報 作者喬新生 系中南財經政法大學教授) ２０１２年，阿里巴巴與雅虎完成回購交易。之後，阿里集團公司董事會４名組成人員維持著２：１：１的結構，其中馬雲及其合伙人占５０％，維持著對董事會的控制，而大股東雅虎和軟銀各自占有一席。在阿里上市後，這種安排肯定不能持續，董事會架構會按照法律進行改組。若按股份分配董事，馬雲及其合伙人作為持股十分之一的股東，可能一個董事也派不了，更別說占董事會的控制地位了。所以，馬雲對港交所提出了合伙人的制度安排要求。但「合伙人制」並不是一個法律上的術語，其糅合了合伙企業制度、公司制度和阿里巴巴作為企業自己的創新。究其實質，在法律上的語言應該是「雙重持股結構」。 昨(２０)日有消息指，美國紐交所及納斯達克兩大交易所，已經和阿里巴巴展開了實際性接洽，兩大交易所對阿里巴巴的合伙人制度表示歡迎和認同，意味阿里巴巴赴美上市機會大增。不過市場人士相信，阿里巴巴最想的上市地點還是香港，可能是想借此推動香港加快研究合伙人制度。據最新消息，阿里正研究定出一個原則，董事會日後不會委任非「合伙人」出任行政總裁，如該原則成功確立，阿里未必一定要由合伙人掌控董事會，亦可讓阿里精神傳承下去。 阿里巴巴：合伙人制度已被美兩大交易所接受 阿里巴巴集團赴香港ＩＰＯ出現變數。昨日，阿里巴巴集團的股東雅虎、日本軟銀公司紛紛發布聲明，表示支持阿里目前的管理架構，包括合伙人制度。此前，有消息稱，阿里巴巴與香港證券交易所有關ＩＰＯ的談判已經破裂，阿里巴巴赴港ＩＰＯ年內或告吹。阿里巴巴集團創始人馬雲、港交所行政總裁李小加、阿里巴巴集團副董事長蔡崇信紛紛發聲，就合伙人制度創新機制「隔空喊話」，博弈似乎進入白熱化。

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