Hot News

恆安(01044.HK)料下半年紙巾毛利率續跌整體變化不大 @ 2013-08-28T14: Back Hot News
Keyword:恆安
Concept:恆安國際中期 , 半年紙巾毛利率
許連捷指出,紙巾市場競爭激烈,料下半年紙巾業務毛利率或會進一步下降。他繼稱,雖然行業產能過剩,公司仍看好該市場潛力,將加大高毛利產品的研發進度,於2014年和2015年增加紙巾產能約48萬噸。
恆安國際(01044.HK)副主席兼行政總裁許連捷於中期業績發布會上表示,雖然看到木漿價格有回落的跡象,但相信未能於下半年體現,亦因市場競爭激烈,故料下半年紙巾毛利率續跌。不過,因尿褲及衛生巾的產品組合有所改善,高端產品占比提升,料可抵銷紙巾毛利率的下跌,預期整體毛利率變化不大。
他指出,雖然預期下半年紙巾毛利率會下跌,但不會拖累整體毛利率,因中高端衛生巾及尿褲產品毛利率升幅,可以抵銷紙巾毛利率下跌。該公司上半年整體毛利率增加1個百分點,至45.2%。
面因素為更多產能投放,恆安計劃開始割價,主要涉及紙巾產品,料減價戰下半年出現,加快行
    恆安國際(1044)在原材料價格保持平穩、產品組合優化以及生產規模擴大等利好因素帶動下,發布中期經營利潤按年升17.2%,毛利率升1個百分點至45.2%,表現符合市場預期。從分部上看,雖然集團紙巾業務受累市場競爭激烈,盈利倒退,幸衛生巾業務因管理層提升中高檔產品銷售比例,帶動分部利潤達致28.8%高速增長,隨著公司積極加大自身銷售網絡規模以及推廣力度,加上內地醞釀放寬「一孩政策」,對恆安下半年以至長遠銷售增長帶來正面幫助,成為股價向上動力,投資者候低82.5元以下買,目標價90元,止蝕價77.5元。
生巾及尿布產品,可以彌補紙巾業務毛利率跌幅,故預期下半年整體毛利率不會有太大變化。
集團紙巾業務去年所占比重近5成,旗下「心相印」品牌連續多年市占率第一,具有一定優勢。生活用紙行業增長放緩,令產品售價有下調壓力,惟集團調整產品結構,原材料成本下降,刺激該業務毛利率擴闊4個百分點至35.4%。
該行指,就恆安紙巾業務,雖然2013年上半財年國內銷售增長超越2012年,惟基於同業折扣進取,導致恆安出口銷售下跌,該行將2013年相關業務銷售占比預測降至15%,預期2013年經營利潤按年跌23%,毛利率由去年15%,至2013-15年回落至9至10%。
雖然上半年內地消費市道轉弱,但恆安中期純利仍按年增長逾14%,至18.58億元,中期息增加逾一成至0.85元。受惠於原材料價格保持平穩、產品組合優化和擴大規模效益等因素,上半年毛利率由2012年上半年的44.2%升至45.2%。按收入的百分比計,分銷成本及行政費用輕微上升,占期內整體收入約24%。一如市場預期,公司期內紙巾業務分部利潤錄得跌幅逾3%,主要是市場競爭激烈,但衛生巾及紙尿片業務則有不俗增長。

Mobile | Full
Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer | Site Map
Copyright (C) 2025 Suntek Computer Systems Limited. All rights reserved
Disclaimer : In the preparation of this website, 88iv endeavours to offer the most current, correct and clearly expressed information to the public. Nevertheless, inadvertent errors in information and in software may occur. In particular but without limiting anything here, 88iv disclaims any responsibility and accepts no liability (whether in tort, contract or otherwise) for any direct or indirect loss or damage arising from any inaccuracies, omissions or typographical errors that may be contained in this website. 88iv also does not warrant the accuracy, completeness, timeliness or fitness for purpose of the information contained in this website.