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Hot News 英央行：振興經濟須避日本錯誤 @ 2013-08-08T21: Back Hot News Keyword：失業率 指引 英國央行 政策 前瞻 英央行 利率 Concept：２０１６年利率 , 英國央行政策指引 英國央行稱，政策調整的新門檻受三個條件約束，歐元區局勢演變仍是英國經濟復蘇面臨的最大風險，政策指引應會降低市場利率過早上升的風險，政策指引應會使經濟產出、就業和收入恢復到潛在水准。 英國央行的政策指引與美聯儲的政策異曲同工，美聯儲以６．５％的失業率作為退出刺激政策的門檻。英國央行與美聯儲政策指引的主要區別在於，英國央行貨幣政策委員會采納了一項例外條件，這項條件緣起於金融政策委員會對寬松政策可能威脅金融系統穩定的警告。 中新社倫敦８月７日電 (記者周兆軍)英國中央銀行行長馬克&#１２５３９;卡尼７日宣布，正式推出「前瞻性貨幣政策指引」。這項新政策首次將利率與失業率掛鉤，在失業率下降到７％之前，央行將維持當前０．５％的超低基准利率和量化寬松政策。 新華網倫敦８月７日電（記者 吳心韜 姜魯榕）英國中央銀行英格蘭銀行７日首次正式推出「前瞻性貨幣政策指引」，宣布將維持當前０．５％超低基准利率和量化寬松政策，直至英國失業率降至７％以下。 答：前英國央行政策委員會委員ＡＤＡＭ ＰＯＳＥＮ曾一言以蔽之：光說不練是沒有用的；這也是外界對前瞻性指引普遍的批評。批評人士稱，口頭承諾並不等於實際行動。他們還強調，甚至政策指引是否有效也尚無定論。反對人士還擔心央行做長期承諾會給其可信度帶來風險。假若經濟增長速度發生變化&#１２２８９;政策制定者必須放棄承諾將會怎樣？到那時大家還會相信他們的承諾嗎？另外一個批評意見是英國央行前任行長默文&#１４９;金(ＭＥＲＶＹＮ ＫＩＮＧ)提出的，他說，政策制定者將繼任者並不認同的政策強加給他們是不好的。另外一個令人擔心的問題是，長期實施低利率會導致通貨膨脹失控，這個問題是央行政策方面總會存在的隱憂。 們期待已久的英國央行(ＢＡＮＫ ＯＦ ＥＮＧＬＡＮＤ)貨幣政策指引周三終於揭開面紗，但這份政策指引令外界多少有些失望。根據政策指引，英國央行行長卡尼(ＭＡＲＫ ＣＡＲＮＥＹ)或在未來幾年將利率維持在０．５％不變，只有在失業率降至７％的情況下才會重新審視政策；而根據英國央行的看法，失業率要到２０１６年年底才有可能降至７％。起初市場對於政策指引的上述內容持歡迎態度，但很快隨之而來的是對卡尼公然改變政策策略的質疑。這些質疑或令英國央行陷入困境，並且新任行長的公信力也可能會受到考驗。 此外，英央行公布了未來貨幣政策的前瞻指引，指引將７％的失業率加入了政策門檻，即在失業率降至７％以前將保持現有政策不變，而高於這一水平，央行將隨時准備增加購債規模。而英央行預期，起碼在２０１６年三季度前，失業率水平都會在７％以上。不過英央行同時指出，若未來１８-２４個月的ＣＰＩ水平高於２．５％或金融穩定出現威脅，那麼將有可能收緊政策。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;卡尼針對７％失業率門檻指出，ＭＰＣ認為最好還是將７％失業率作為實施前瞻指引的門檻，但這並不意味著英國央行會在觸及特定的失業率門檻時自動加息；與此同時，認為７％是處理失業問題的目標將是錯誤的，失業率與物價穩定性一樣，都可能會低於這樣的水平。卡尼稱，ＭＰＣ認為，鑒於英國央行將在其３年期預估周期中維持０．５％利率直至２０１６年第三季度，失業率似乎將在３年期預估周期之外觸及７％失業率門檻。引入前瞻指引政策將強化英國央行確保經濟可持續復蘇和通脹率重返目標水平的努力程度。英國央行已在周三的季度通脹報告中宣布２００９年以來最大的貨幣政策調整，明確誓言將目前的基准利率和購債計劃與失業率降至７％掛鉤。 英國央行新行長馬克．卡尼(ＭＡＲＫＣＡＲＮＥＹ)周三宣布，英國央行成為最新一家向市場和公眾提供明確前瞻性指引的央行，目前的指引是，貨幣政策將保持寬松，直至英國經濟回復到更好的狀態為止。 英央行在貨幣政策前瞻指引中指出在物價穩定、金融穩定沒有受到嚴重威脅的情況下，若經濟增長風險沒有顯著下降，將至少維持目前高度寬松的貨幣政策。在失業率沒有降低至７％之前，英央行都傾向於不加息；只要失業率高於７．０％就會做隨時增加ＱＥ規模的准備，失業率降低至７％之前都不會出售國債。但在下面三種情況下將有可能收緊政策︰未來１８-２４個月通貨膨脹率維持在２．５％或以上；中期通脹預期上升；金融穩定性受到威脅。英央行同時還指出，失業率降至７．０％不會觸發自動加息，通貨膨脹和金融不穩定風險上升並不會觸發自動緊縮，一切仍取決於貨幣政策委員會的判斷。 卡尼周三對此做出回應，稱英國央行已給自己留出了很大回旋余地，央行可在出現「例外」的情況下放棄前瞻性指引。也就是說，如果寬松貨幣政策導致通貨膨脹顯現失控跡象或金融穩定受到威脅的話，那麼英國央行可以放棄政策承諾。 本周三，英國央行首次推出前瞻指引，承諾在失業率跌至７％之前，將保持現在的政策不變——包括利率政策和ＱＥ規模。 在周三發布的季度通脹報告中，英國央行宣布將失業率作為貨幣政策門檻——在失業率降至７％之前，英國央行將不會加息，也不會縮減量化寬松（ＱＥ）規模。但失業率觸及７％並不會自動觸發加息和資產出售。 英國央行昨天發布的政策指引和美聯儲的政策類似,目前美聯儲也以７％的失業率作為退出刺激政策的門檻。但是由於英國的通脹水平比較高,這樣的寬松框架存在一定的失控風險。因此英國央行的指引里,有一項例外條件。一旦通脹水平大幅上升,貨幣寬松的承諾將會失效。 此外，英國財政大臣奧斯本周三亦表示認同卡尼的看法，即前瞻指引能在強化貨幣政策效果並進而支持經濟復蘇上發揮有效作用。自從奧斯本在３月份要求英國央行審視其貨幣政策策略以來，英國央行官員們就一直都在檢視實施前瞻指引政策。

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