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《大行報告》德銀:安踏(02020.HK)銷售及毛利率勝預期目標價升至8.8元 @ 2013-08-07T15: Back Hot News
Keyword:安踏
Concept:安踏2014年 , 季度同店銷售增長
【記者張靜報道】盡管內地體育用品行業競爭及清理庫存的情況持續,但安踏(2020)於2014年首季的訂貨會上,錄得自去年第3季度訂貨會以來,訂貨金額首次增長,並達高單位數的升幅。主席兼首席執行官丁世忠於業績記者會上表示,有信心安踏可成為第一間走出谷底的體育品牌。
安踏指,盡管國內體育用品行業的競爭及清理庫存的情況持續,但本集團在2014年第一季度的訂貨會錄得自2012年第三季度訂貨會以來首次的訂貨金額增長。這全賴本集團管理零售庫存水平、優化零售渠道,以及加強安踏品牌及產品差異化等,皆有助改善零售商的營運表現及提升他們對本集團的信心。由於零售商增加對安踏2014年第一季度新品系列的訂單,因此本集團於今年7月結束的2014年第一季度訂貨會之訂單金額按年錄得高單位數的升幅。(自然)
《神州民企》安踏:對下半年零售環境審慎樂觀,冀同店銷售錄增長
安踏(02020.HK)公布,公司於於2014年第一季度的訂貨會錄得自2012年第三季度以來首次訂貨金額增長,由於零售商增加對安踏2014年第一季度新品系列的訂單,因此公司於今年7月結束的2014年首季度訂貨會之訂單金額按年錄得高單位數的升幅。
另外,該公司指,由集團之分銷商及加盟商營運,並以經營超過一年的安踏零售店來計算,2013年第二季度安踏品牌產品之同店銷售增長(按零售價格計算),與2012年同期比較維持平穩。
市場資金已經率先看好下半年體育用品股復蘇。今年上半年內地消費市場雖然放緩,但消費品的零售總額名義按年增長12.7%。而且每月的消費零售按年增長速度穩定上升,從今年1月至2月的12.3%,逐步攀升至6月的13.3%,當中商品零售的增速為13.8%。國家商務部相信下半年的消費增長會持續保持上升趨勢,而且要比上半年略好。體育用品行業在此背景之下亦能受惠,其中就以安踏最先復蘇,其同店銷售增長穩健,明年首季訂貨會的訂單持續改善。瑞信表示,安踏是行業當中首家見到分銷商增加訂單的企業。
美林指,經渠道查詢後,得悉安踏的庫存水平,已回落至接近4-4.5個月的健康水平,並因而縮減零售店鋪的折扣優惠,部分折扣店亦已轉為正常店,盈利能利正改善,而即使整體消費市道疲弱,之前又爆發H7N9禽流感,但相信安踏第2季同店銷售可望持平,明年首季訂貨會訂單亦料持續好轉。
閉門店之後,今年多家公司仍舊在采用關店的方式來應對危機。匹克2013年第一季度末的零售網點減少125家,特步今年擬再關閉100~200家。這些最新關店數據背後,與今年各家公司的業績增長壓力息息相關。最新數據顯示,安踏2013年第四季度訂貨會訂單金額有5%~15%的降幅。特步2013年第四季度訂貨會金額下滑約15%~17%。此外,同店銷售也未如預期增長。安踏2013年第一季度同店銷售與2012年同期持平,匹克今年第一季度同店銷售與2012年同期持平。
該行預料,安踏的同店銷售增長穩健,明年首季訂貨會銷售將持續改善,加上市場上調其盈測,將推動股價。該行並認為,運動服飾行業經歷2至3年低潮後,安踏將會是首間錄得正面營收增長的公司,撇除現金後預測市盈率9倍及股息率5%,估值仍然便宜。
從訂貨會情況看來,特步在近期公布的公告中提到,首季度同店銷售與同期持平,而2013年第四季度訂貨會的訂單金額同比錄得15%至17%的跌幅。361度公告中透露,2013冬季訂貨會訂單同比減少17%。安踏2013年第四季度訂貨會的訂單金額也有5%-15%的降幅。

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