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券商料百麗(01880)有足夠現金入股巴羅克日本料年賺2.5億元 @ 2013-08-06T19: Back Hot News
Keyword:百麗
Concept:服裝及配飾零售業務 , 億港元收購巴羅克日本公司
香港文匯報訊(記者 方楚茵)百麗(1880)昨公布,由其間接全資擁有附屬公司普冠,與鼎暉霓裳以及賣方CLSA SUNRISE CAPITAL,L.P.於昨日達成協議,同意以9,396.3萬美元(約7.3億港元)收購於日本女裝零售企業巴羅克日本已發行及發行在外總股本的31.96%。而巴羅克主要在亞洲從事服裝及佩飾的零售業務。
巴羅克主要在亞洲從事服裝及配飾的零售業務;而百麗將透過另一間附屬公司成卓,與巴羅克成立一系列合資企業,以在內地開拓服務及配飾業務,總投資額將不超過9.24億港元。
百麗公布公司與巴羅克日本簽訂協議,同意以7.33 億港元代價收購巴羅克32%的股權。巴羅克是一家未有上市的日本高端多品牌休閒服裝零售商 (核心品牌:MOUSSY – 店鋪網絡:日本319 間、中國22 間、香港14 間)。百麗預期是次的投資開支 (包括與巴羅克投資成立一系列的合資企業以開拓中國的服裝及配飾業務)將不超過9.24 億港元。百麗的資金充裕 (FY13E 淨現金達人民幣90 億元),我們認為是次的收購能以內部資源應付。盡管公司公布的詳情非常有限,我們初步的看法傾向負面,主要由於:(1)執行風險 – 百麗是服裝行業的新手;(2) 服裝市場競爭激烈(包括高端時裝分部 – I.T.的情況可見一斑);(3)預期初期虧損高 – 中國市場仍處於初期階段;(4)百麗需接手巴羅克已成熟的核心日本市場,我們相信其盈利表現將未見驚喜;及 (5)盡管中國的消費者品味越趨西化,品牌主要經營搖滾風格的服飾,或未能切合中國普羅大眾的多元化需要。我們期待管理層於8月23 日公布上半年業績時提供更多詳細資料。暫維持「中性」評級及10.5 港元的目標價 (相當於16.6 倍的FY13E 市盈率,較同業具有10%的溢價)。
巴羅克曾於2011年據報計畫來港上市集資2億美元(約15.6億港元),當年,其保薦人里昂於2011年底撰寫的上市報告顯示,巴羅克於2011年度(年度截1月底)盈利約為2.8億港元,里昂當時給予整間公司估值為41-58億港元。但如今百麗以7.33億港元入股31.96%,即顯示巴羅克價值23億港元,較當年縮水44-60%。
百麗(01880.HK)宣布,其全資附屬普冠、鼎暉霓裳及CLSA SUNRISE CAPITAL(賣方),於今天(5日)訂立股份購買協議。據此,普冠同意以9396.3萬美元(約7.33億港元)收購巴羅克日本有限公司已發行及發行在外總股本的約31.96%。
「鞋王」百麗(01880)擴充版圖,宣布以9,396萬美元(約7.32億港元)收購經營潮服品牌的巴羅克日本逾三成股權,為百麗首宗海外收購。分析員提醒,經營鞋履與服裝零售市場有很大分別,加上內地時裝市場競爭一向激烈,料難以在短時間內為百麗帶來實質的盈利貢獻。百麗昨微升0.34%,收報11.62元。

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