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中金:人行撤貸款利率下限短期利率減少空間小 @ 2013-07-22T15: Back Hot News
Keyword:款利率 利率市場化
Concept:中國利率市場化 , 銀行放開金融機構貸款利率
從去年夏季開始,銀行貸款利率下限管理就由9折下降到7折,這種信貸政策變化看上去是有利於實體經濟降低融資成本的。但從實情來看,由於銀行信貸始終緊張,這種信貸政策所起到的作用非常有限。今年上半年,貸款利率向下調整的比重很小。比如基准利率以下的貸款所占的比重不足11%。如貸款利率繼續下行,會嚴重損害銀行的利潤,銀行更沒有動力從事相應的業務。也正因為當前國內金融市場信用過度擴張成了普遍現象,金融市場流動性仍處於緊張狀態,為銀行貸款利率市場化創造了條件,但銀行貸款利率下行的概率卻不大。
不過,有債券市場人士認為,央行此時推進利率市場化,對於貨幣市場情緒性的影響不可忽視。央行宣布全面放開貸款利率下限控制,標志我國利率市場化改革進入深水區。到目前為止,實現銀行存款等負債產品完全市場化定價,基本是我國利率市場化改革的最後一步。央行繼續推進存款利率市場化的明確預期,將提升銀行等機構對於未來資金價格中樞繼續上行的預期。
「放開貸款利率下限,是利率市場化改革的關鍵一步,至此我國利率市場化改革已進程過半。」中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為。
中國利率市場化大致分為兩個階段,第一階段是1996-2011年,這一階段外幣存貸款、貨幣市場與債券市場利率市場化完成,存款利率管上限,貸款利率管下限;第二階段是2012年以來,存款利率上限首次上浮,貸款利率下限下浮,標志著中國利率市場化改革邁出了實質性步伐。

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