Hot News 民生證券管清友：存款利率市場化將分兩步走 @ 2013-07-21T18: Back Hot News Keyword：利率 Concept：取消金融機構貸款利率下限 , 放開貸款利率管制利率市場化 浙商證券宏觀分析師郭磊則認為，下半年流動性會比上半年更緊一些，資金供給還是偏緊，此時把貸款利率放開是比較好的時機。不過從利率市場化來看，存款利率浮動更為關鍵，惟現階段的意義是利率市場化大幕開啟，還是蠻震撼的。 中國人民銀行（大陸央行）１９日宣布， 對進一步推進利率市場化改革，將自昨（２０）日起，全面放開金融機構貸款利率管制，取消金融機構貸款利率０．７倍的下限等措施；這項大動作，市場專家學者普遍認為，利率市場化將使銀行難賺錢，同時可能引發大型銀行的惡性競爭，對股市是利空。 要進一步完善市場經濟，利率市場化繞不開，在邁出貸款利率限制這重要的一步後，接下來的關鍵一步，就是創造條件，逐步放開存款利率的限制。繼今年６月，央行下首次允許各家銀行將存款利率執行１．１倍的上限標准之後，這次改革沒有再次放松存款利率的限制范圍，不能不說是個遺憾。當然，推進存款利率市場化需要很多配置措施，比如存款保險制度的建立等。但借鑒貸款利率放開的路徑，存款利率上限可以逐步從１．１倍擴大至１．１５-１．２倍；此外，也可考慮通過推開大額可轉讓定期存單，逐步放開存款利率。 「目前銀行綜合資金成本在４．８％左右，放開貸款利率下限後，大企業貸款利率一旦下浮到３０％，銀行就沒利差可賺了。因此，未來業務重點必然需要轉向溢價空間更大的項目，如中小企業貸款等。」某國有大行廣東省分行中小企業部人士告訴南方日報記者。據了解，目前廣州平均中小企業貸款利率為基准利率上浮１５％左右，而大型企業由於資金量大，業務合作多，議價能力高，有不少銀行都只能給出基准利率下浮超過１０％的利率，貸款利率管制放寬，將倒逼銀行，尤其是國有大行加快調整業務結構。 大陸央行中國人民銀行昨天公告，經國務院批准，將取消金融機構貸款利率為貸款基准利率○．七倍下限，由金融機構根據商業原則，自主決定貸款利率水平；取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構自主確定；對農村信用社貸款利率不再設立上限；及房貸利率不調整。 利率市場化是金融改革的重要一環，人行取消貸款利率下限先於取消存款利率上限，步步為營推進利率市場化，符合預期。 &ＬＤＱＵＯ;取消貸款利率下限，會對銀行的存貸款利差帶來一定壓力，但這種壓力在目前不大&ＲＤＱＵＯ;，連平說，時下社會融資需求比較旺盛，信貸資金還處於供不應求的狀態，銀行執行基准利率和上浮利率的貸款占貸款總量的比重高達７０％&ＭＤＡＳＨ;８０％。&ＬＤＱＵＯ;在這種情況下，取消貸款利率下限後，貸款利率不可能出現大幅下滑，再加上這次改革沒有動存款利率上限，因此對銀行利潤的影響較為有限。不僅如此，如果有的銀行能化壓力為動力，大舉進軍小微企業信貸領域，積極調整客戶結構，甚至有可能取得比現在更好的業績。&ＲＤＱＵＯ; 麥格理證券中港研究副主管兼中國銀行分析員王瑤平估計，進一步放寬存款利率上限的阻力仍大，包括內銀尚未建立市場利率主導的內部存款定價機制；若推進步伐過快，存款利率突抽升，資金成本轉嫁貸款利率，勢將引發大規模違約事件，將是當局最不願見到。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;專家建議，未來利率市場化改革仍需繼續推進，存款利率也需要進一步「松綁」。銀河證券首席總裁顧問左小蕾等業內人士表示，取消利率管制是利率市場化的前提，取消貸款利率下限是一個重大進步，但還不夠。目前存款利率上限並未放開，對於金融機構的定價能力仍然存在一定的「保護」。在一個更加市場化的環境中，可以培育出抗風險能力更強的優質銀行。 在放開金融機構貸款利率管制之前，我國存款利率市場化改革已經邁出重要一步。２０１２年６月，央行首次允許人民幣存款利率上浮，上浮幅度為基准利率的１．１倍。交通銀行首席經濟學家連平認為，鑒於金融機構對存款利率浮動范圍的調整非常敏感，存款利率上浮意味著我國利率市場化進入了新一輪的改革攻堅階段。而此次取消貸款利率下浮限制是利率市場化的又一重大舉措。 值得注意的是，人行１９日僅宣布取消金融機構貸款利率０．７倍的下限，但存款利率上限１．１倍的限制並未取消。人行２０１２年６月將銀行貸款利率下限，降為基准利率的０．８倍；當年７月再進一步降為０．７倍。 此前，中國曾於２０１２年６月和７月擴大了金融機構存貸款利率浮動區間。當前，中國利率市場化改革已取得重要進展，金融機構差異化、精細化定價的特征進一步顯現，市場機制在利率形成中的作用明顯增強，中國已到了繼續推進利率市場化的新階段。 對於人行昨晚突然宣布取消貸款利率限制，以推動利率自由化。被問及今次人行對銀行利率改革是否令人感到出乎意料之外時，星展銀行大中華區高級經濟師梁兆基直言，或許其他人而言有此感覺，但是他卻從去年６月開始，己提倡實施利率自由化。他又指出，人行作出相關決定，與早前內地銀行體系出現資金緊絀的情況無關系。通過今次改革，銀行可以按客戶的質素以決定貸款利率。至於對內地銀行盈利情況，則指出難作預測，反而日後若銀行在風險管理上作出更嚴格操作，有助提升銀行的資產質素。

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