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曹遠征:利率市場體系正在形成管好自己現金流 @ 2013-07-21T08: Back Hot News
Keyword:利率
Concept:利率市場化改革 , 放開金融機構貸款利率管制
浙商證券宏觀分析師郭磊則認為,下半年流動性會比上半年更緊一些,資金供給還是偏緊,此時把貸款利率放開是比較好的時機。不過從利率市場化來看,存款利率浮動更為關鍵,惟現階段的意義是利率市場化大幕開啟,還是蠻震撼的。
我國的利率市場化改革始於1996年,目前,央行僅對人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理,商業銀行在此前提下可以自主決定利率浮動的水平。去年6月和7月,央行進一步擴大了存貸款利率浮動區間,其中貸款利率下限調整為基准利率的0.7倍。
在放開金融機構貸款利率管制之前,我國存款利率市場化改革已經邁出重要一步。2012年6月,央行首次允許人民幣存款利率上浮,上浮幅度為基准利率的1.1倍。交通銀行首席經濟學家連平認為,鑒於金融機構對存款利率浮動范圍的調整非常敏感,存款利率上浮意味著我國利率市場化進入了新一輪的改革攻堅階段。而此次取消貸款利率下浮限制是利率市場化的又一重大舉措。
今日起,中國人民銀行將全面放開金融機構貸款利率管制,取消金融機構貸款利率0.7倍的下限,由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水平。分析指出,放開貸款利率管制是推進利率市場化改革非常重要的一步,有助於降低社會融資成本,支持實體經濟發展和經濟結構轉型,傳遞出中國經濟改革在提速的信號。
利率市場化一直是大陸金融界長期關注熱點,至今已放開了包括銀行間同業拆款利率等多項利率措施。目前,大陸央行僅對金融機構人民幣存款利率上限和貸款利率下限進行管理。
銀河證券首席總裁顧問左小蕾認為,取消利率管制是利率市場化的前提,因此取消貸款利率下限是一個重大進步但還不夠。目前存款利率上限並未放開,這意味著對於金融機構的定價能力依然未構成挑戰。短期內金融機構也不會切實下調貸款利率。
人行先後於去年6月及7月進一步擴大了銀行人民幣存貸利率浮動區間,存款利率最多可較基准利率上浮1.1倍;貸款利率浮動區間下限則為0.7倍;然而,自利率市場化於去年啟動後,由於信貸市場供求偏緊,內地銀行打折放貸的情況並不普遍。人行數據顯示,今年3月,內銀人民幣貸款中,以基准利率以下水平的貸款,僅占11.44%;逾八成的貸款仍以基准利率或以上水平定價。(節錄)
    此次改革還同時取消了農信社2.3倍的貸款利率上限。上述負責人就此解釋,從外部條件看,除農村信用社外,包括農業銀行、農業發展銀行、農村商業銀行等在內的其他各類提供農村金融服務的農村金融機構貸款利率上限均已放開,通過競爭決定貸款利率的機制初步形成;從內部條件看,自農村信用社改革以來,其內控管理水平逐步提高,風險防范能力明顯增強,貸款定價機制不斷完善,定價行為趨於理性;從實際情況看,目前農村信用社實際貸款利率已極少觸及上限,放開貸款利率上限後,涉農貸款利率不會大幅提高。
人行自今日起,全面放開金融機構貸款利率管制,具體舉措包括:1) 取消金融機構貸款利率七折下限;2) 取消票據貼現利率管制;3) 對農村信用社貸款利率不再設立上限;4) 個人住房貸款利率浮動區間暫不作調整。

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