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人行放錢陸股V型反彈 @ 2013-06-26T03: Back Hot News
Keyword:流動性 央行 人行
Concept:金融機構提供流動性支持 , 5個月貨幣
人行在網站,刊登一篇上星期一,由人行辦公廳發給各分行、政策性銀行及商業銀行的函件,指當前銀行體系流動性總體處於合理水平,但由於金融市場變化因素較多,且臨半年結,客觀上商業銀行流動性管理提出了更高的要求,呼吁商業銀行,要密切關注市場流動形勢,加強對流動性的影響因素分析及預測,做好半年結的流動性安排,提前安排足夠頭寸,保持充足的備付率水平,保證正常支付結算,充份估計同業存款波動幅度,有效控制期限錯配風險。
大陸流動性困局近日升級,人行強調,當前銀行體系流動性仍處合理水平,要求各金融機構加強流動性管理,促進貨幣環境穩定。分析人士認為,央行暗示短期內不會放水,至少本周資金情況亦不會有實質改善。
面對緊繃的銀行間資金面在本周陷入空前慘烈的境地,中國央行堅決不伸出援手,並兩次拋出小規模央票發行,向市場明確傳遞不願主動放松流動性的信號。分析人士普遍相信,央行的核心目標應是指向金融機構降槓桿,促使銀行在信貸,融資擴張上更為謹慎,有利控制中長期金融風險。
不少分析指,央行堅持不放松的態度,就是要懲罰金融機構信用投放過度,敦促銀行加強流動性管理。哈繼銘說:「現在不應寄望央行去挽救那些不謹慎的金融機構,相信有些機構經此一役,也會吃一塹,長一智。」經過這一輪風波後,銀行貸款利率將會上升,制造業企業受影響最大。
人行近期釋出的訊號,也顯示其仍堅持審慎的貨幣政策。人行旗下的《金融時報》17日撰文指出,大陸貨幣市場沒有流動性危機,個別銀行出現融資問題,主要是這些銀行過度依賴銀行間市場拆借短錢,「這些銀行應自行解決融資困境,而不是依靠央行提供流動性。」
根據人行今天刊在官網上的聲明內容,人行已向一些金融機構提供流動性以穩定貨幣市場利率,並將運用短期流動性調節工具(SLO)和常備借貸便利(SLF)等工具確保市場穩定。人行同時敦促商業銀行改善各自的流動性管理。
為保持貨幣市場平穩運行,近日央行已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支
近日內地銀行間流動性緊張,同業拆借市場利率曾創新高,但人行亦沒有出手紓緩壓力,已經被市場人士解讀為,央行是想警戒部分業務擴張過快的銀行,希望他們可以去槓桿,加強流動性管理。
盡管如此,仍有不少學者質疑央行此次舉動缺乏透明度,罔顧市場風險,可能打擊公眾信心。DA DAVISON & CO.資深研究分析師艾洛夫森(ANDREW ELOFSON)指出,雖然政府目標是遏止金融風險,但執行起來卻造成混淆和恐慌。全球銀行都在等待人行向所有市場參與者發布更多及時訊息。瑞信新興市場策略部門主管瑞謝爾(ADRIAN ZUERCHER)亦指出,「台面下,我幾乎可保證人行和銀行高層主管間在過去幾天有相當密集的討論,但我們沒有看到更大規模的溝通,央行應該走向大眾,和金融市場更適當地溝通。」
人行新聞稿稱,為保持貨幣市場平穩運行,近日已向一些符合宏觀要求的金融機構提供了流動性。一些自身流動性充足的銀行,也開始發揮「穩定器作用」,向市場融出資金,貨幣市場利率已回穩。
為保持市場平穩運行,央行近日已向一些符合宏觀審慎要求的金融機構提供了流動性支持,一些本身流動性充足的銀行也開始向市場融出資金,市場利率已回穩。今日隔夜質押式回購利率已回落至5.83%,比6月20日回落592個基點。隨著季節性和情緒性因素消除,預計利率波動和流動性緊張狀況將逐步紓緩。
《央行動態》人行:將積極運用公開市場操作等工具適時調節流動性
對於大陸爆發「錢荒」,中國人民銀行(大陸央行)今天也在官網發布新聞稿指出,將對符合條件的金融機構提供流動性支持。
人行指,由於金融市場變化因素較多,且臨近半年末重要時點,客觀上對商業銀行流動性管
有別於歐美國家的影子銀行,中國影子銀行體系乃是以高度利率管制下的「金融抑制」為背景,而由金融業、地方政府、房地產開發商及國有企業為主體進行監管套利以及金融創新的一個與正規銀行體系「共生卻有別」的有機系統。此體系由商業銀行所主導,一般不涉及證券化及復雜的衍生性金融商品,主要依賴零售而非批發管道進行融資,槓桿率也較歐美為低,但同樣具備期限與流動性轉換功能,且不享受存款保險公司的保障以及央行貼現窗口的流動性支援。而在當前的中國影子體系中,咸認風險較不易監管、違約風險較大的,乃是銀行理財商品。銀行自行設計或代銷的理財產品,由於期限較短、年化收益率高於存款利率,已經被大陸民眾視為與存款相似的「保本」替代商品,更被銀行視為與同業拆借、逆回購交易同等重要的流動性來源渠道;而其高收益的代價經常是回避監管,利用銀信、銀證合作等管道,將資金以「非標准化債權資產」的形式,變相貸放予泡沫化風險極高的領域,甚至用「借新還舊」等類似龐式騙局的方式吸引大眾投資。這樣的產品結構,搭配大規模的發行量以及不正的銷售手法,讓大陸市場一直都有理財產品恐將大規模違約進而引發銀行危機的憂慮。

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