Hot News 人行鐵了心要商銀管好資金 @ 2013-06-22T10: Back Hot News Keyword：人行 流動性 央行 銀行 中金 預期 寬松 行或 Concept：寬松預期 , 銀行流動性 內地銀行資金緊絀，萬眾期待央行會出手注資救市，傳言因而四起。最新的版本，是《和訊網》引述消息指，人行星期四已經通過定向逆回購，向工商銀行、中國銀行等大型銀行注資，但規模並不如無市場所說的４０００億人民幣般多。《道瓊斯》則指，人行終於出手，但不是注資，只是鼓勵大型銀行向市場釋放流動性。 「銀行間流動性問題可能是央行面臨的多個問題之一，其他一些積累下來的問題，如資金空轉、Ｍ２高企等，是央行急需解決的。考慮到未來的通脹上升風險，高層對經濟下滑容忍度的提高，央行很難主動放松。」廣發銀行高級交易員顏巖說。 匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌昨日對羊城晚報記者表示，銀行間市場利率高企，目前完全在可控范圍內，可以采取逆回購的方式來緩解流動性緊張局面。但央行目前的做法顯然是有意為之，&ＬＤＱＵＯ;此舉意圖在於倒逼銀行去降低銀行的槓桿率，從而調整信貸結構。&ＲＤＱＵＯ;他甚至表示，央行目前的無動無衷或許只是給一些槓桿率較高的金融機構&ＬＤＱＵＯ;一個懲罰&ＲＤＱＵＯ;。 路透援引廣發銀行高級交易員顏巖表示，銀行間的流動性問題只是人行所需面臨多個問題之一；其它過去累積的問題如資金空轉、貨幣供給（Ｍ２）居高不下，才是人行急需解決的。 事實上，面對內地資金抽緊，人行昨日並無作出逆回購向市場注入資金，反而發行２０億元人民幣３個月期央票，利率維持２．９０８９％，似無意出手「放水」。人行主管的《金融時報》日前撰文指，當前內地貨幣市場沒有流動性危機，又指個別銀行出現融資問題，主要是這些銀行過度依賴銀行同業市場拆借短錢，認為這些銀行應自行解決融資困境，而不是依靠人行提供流動性。 亦有券商安撫投資者，未需過分擔心中美央行收緊資金對市況的影響。該行發表研究報告指，人民銀行史無前例地允許內地銀行同業拆息升至３倍高位，七日回購利率達７％，以令內地銀行對其日常的流動性管理更負責任。 受外資流入放緩及銀行履行投資者義務等因素影響，中國銀行間市場利率自本月初以來大幅上升。現金短缺不僅導致銀行的融資成本上升，而且有可能切斷維持增長所需的關鍵資金來源。而流動性狀況收緊促使中資銀行呼吁央行降低存款准備金率，以向市場注入更多資金。報道引述四大行高管內部預計，央行將在明晚(１９日)降低存款准備金率。(ＴＡ/Ｕ) 美國《華爾街日報》昨報道，內地四大銀行之一的管理層透露，內地大銀行正施壓人行釋放資金，以緩和目前非常短缺的流動性，並預期人行數天內會降低存准率。 至於內地的流動性，朱夏蓮指出，目前已開始看到有問題浮現，若流動性持續偏緊，當中部分問題或較該公司的預期更早爆發。她解釋指，最近內地流動性偏緊主要是季節性、資本流入規模下降，以及理財產品贖回等因素所引起，如人行的貨幣政策不放寬，內地銀行同業拆息會繼續向上，但目前難以估計人行下一步的行動。 內地流動性持續緊張，反映銀行資金成本的７日回購利率，一度飆升至２８厘的紀錄高位。分析認為，資金抽緊的情況將持續至七月，但暫時未見央行有意出手紓緩市場。 對於最近內地銀行間同業拆放利率抽升，新興亞洲市場中國及香港經濟分析師常健於記者會上表示，內地宏觀經濟的流動性並不缺乏，而個別行業的系統性槓桿已非常高，故預料人行將繼續其無意救市的態度，甚至容忍個別的違約出現，藉以整頓包括理財產品，地方債務高企等的不良操作。加上中國要達到利率市場化，人民幣雙向波動及資本帳開放，前題是要擁有更健康的銀行體系，為金融改革做准備，因此，料央行短期內不會出手救市。 對於貨幣市場利率飆升，人行的不作為引發正反兩方辯論。正方認為，有些銀行愛好槓桿操作，「人行是刻意給他們一個教訓」。但反方批評，人行放任小型流動性危機蔓延，已動搖市場對人行調控流動性的信心。 消息人士指，央行要求商業銀行加強流動性管理，改變流動性永遠寬松的預期。並表示下一步穩健的貨幣政策不會變，既不會寬松，也不會收緊。 內地「資金荒」發生初期，許多人歸因於端午節假期臨近銀行頭寸緊張，以及半年結考驗銀行流動性管理等「技術性因素」，但端午節早就過去，同業市場交易時段因銀根短缺而延長，記憶所及曾出現過不下數次，銀根緊張最終隨著人行注入流動性而紓緩，拆息水平得以回復正常。這次市場引頸以待，人行卻遲遲未見采取行動；何以如此，引起多方揣測。

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