Hot News 蒙牛收購雅士利補齊奶粉短板揭開行業並購序幕 @ 2013-06-20T04: Back Hot News Keyword：蒙牛 雅士利 Concept：１１４億元 , 億港元收購雅士利蒙牛 包括蒙牛乳業在內的中國大型奶制品企業正在分頭壯大產品線並購買自己的農場，以擺脫對第三方供應商的依賴。蒙牛乳業在上個月通過購買私募股權企業鼎暉投資以及ＫＫＲ所持有的權益增加了在現代牧業控股公司持股比例。和在新西蘭獲得奶源生產奶粉的雅士利國際不同，現代牧業有自己的奶牛並且提供原料奶。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;奶粉業務一直是蒙牛業務的短板。據工信部昨日披露的數據，目前占據國內奶粉產量前５名的企業，第一為伊利股份６．４２萬噸，第二是完達山３．３萬噸。而整體規模目前第二的蒙牛乳業在奶粉產量上僅有４７５８噸，排名第十。「收購雅士利後，蒙牛將補上奶粉業務的一大短板，此次將觸角伸向雅士利，完全符合蒙牛欲重振奶粉業務的需求。」中商流通生產力促進中心高級分析師宋亮在接受《國際金融報》記者采訪時表示。 蒙牛乳業(０２３１９)提出以每股３．５元，全面收購雅士利(０１２３０)，兩只股份計劃周三復牌。 香港文匯報訊（記者 劉璇）近日雙雙停牌的蒙牛乳業（２３１９）及雅士利（１２３０）發布聯合公告，蒙牛收購雅士利全部股權，現金方案下的股份要約價位為每股股份３．５０元（港元，下同），較雅士利停牌前的收市價３．２元，溢價９．４％。此次交易有可能涉及的最大現金量將超過１２４億港元，這是迄今為止，中國乳業最大規模的一次並購，也是蒙牛乳業在奶粉領域發力的重要信號。 蒙牛乳業總裁孫伊萍表示：「我們很高興將獲得雅士利的控股權，這對於兩家公司的股東有著重要的意義。國內乳粉市場空間巨大，作為中國最成功的奶粉品牌之一，雅士利的加入將有效地加強雙方的業務平台，與蒙牛奶粉業務形成互補，並為兩家公司的發展帶來顯著的協同效應，並同時為更多的消費者提供更多安全、健康、和優質的乳制品產品。」孫伊萍同時指出：「對於兩家公司而言，這不僅意味著合作與互補，更意味著我們要共同對消費者承擔起更多的責任。雅士利的團隊在嬰幼兒奶粉行業有著非常豐富和成功的管理經驗，並購後我們將保留雅士利的獨立運營平台，使其保持作為從事奶粉業務的專業公司，未來還將通過引進蒙牛乳業的專業知識以及國際產業合作伙伴，進一步將雅士利發展成為一家更加國際化的奶粉企業」。 另一方面，同樣以收購價３．５ 元計算，蒙牛收購雅士利的市盈率為２１．１２ 倍, 低於蒙牛自身約３２倍的市盈率。由此推斷, 蒙牛收購雅士利後, 料有助提高其每股盈利表現，而且作價尚算合理。再者，由於雅士利的奶源來自紐西蘭，對蒙牛而言，屬優質資產。相信在完成並購後，將有助蒙牛與伊利在乳品市場，再爭長短。 兩間公司因收購消息而停牌接近一星期。根據蒙牛及雅士利的聯合要約公告，蒙牛提出兩個全面收購的方案供雅士利股東選擇，包括以每股３．５元收購股份的現金方案，或是每股２．８２元加０．６８１股收購雅士利後成立的新公司股份，作為現金加股份方案。如綜合文件寄發後四個月內，蒙牛取得超過九成雅士利股份，即可提出強制收購並私有化。公告指，每股３．５元的收購價，比６月１１日最後交易日的收市價３．２元有９．４％的溢價，不過與雅士利６月１３日停牌前收市價３．３３元，收購溢價僅高出５．１％，如以公司２０１０年的上市招股價４．２元計算更低約１６．６％。 (綜合報道)(星島日報報道)乳業巨頭蒙牛乳業（２３１９）收購嬰兒奶粉生產商雅士利（１２３０）的交易，終於塵埃落定。蒙牛昨日公布，向雅士利提出全購，並已獲雅士利兩大股東接受並作不可撤銷承諾，將出售合共約７５．３％的股權。該交易涉及總代價約１１３．５億元及１２．４４億股要約人股份，是迄今為止內地乳業最大一次的並購，令蒙牛有機會與對手依利競爭問鼎內地奶粉一哥寶座。 雅士利是中國嬰幼兒配方奶粉產品領先企業。據工信部披露，雅士利在國內奶粉產量排名第五，為２．５８萬噸，而整體規模目前第二的蒙牛乳業奶粉年產量４７５８噸，排名僅第十。蒙牛收購雅士利後，產量排名有望進入前四。 摩通指，假設蒙牛成功全購雅士利，並按５％利率取得並購所需融資，料交易可提升明年盈利約５-７％，更重要是讓其加大在嬰幼兒奶粉業務的比重，而這項業務正是內地增速最快的食品行業。 早前市場曾有消息稱，國內某大龍頭乳業公司有意收購雅士利，涉及金額達百億元。不過對於該傳聞，蒙牛及雅士利相關人士昨日分別對上述內地報章表示不知情，一切均以上市公司公告為准。蒙牛乳業則表示，臨時停牌是因公司業務需要。 有中資證券行分析師對新浪財經表示，雖然有傳言稱蒙牛將在收購完成後將雅士利退市，但他預計雅士利退市的可能性較小，「蒙牛沒有必要這麼做，多一個上市平台在總是好的。」他同時表示，雖然蒙牛收購雅士利是為了彌補自身在奶粉業務上的短板，但內地民眾目前對國產嬰幼兒奶粉的接受度較低，因此在該領域的發展仍然存在瓶頸。 根據蒙牛乳業與雅士利發布的聯合公告，蒙牛乳業將通過蒙牛國際向所有雅士利股東發出要約，並向雅士利方提供現金並購和現金加股份兩種方案。 蒙牛計劃在未來繼續保留雅士利原有的團隊；並通過董事會進行管理，保留雅士利獨立運營的現狀。今日，蒙牛乳業總裁孫伊萍表示：「雅士利的加入將有效地加強雙方的業務平台，與蒙牛奶粉業務形成互補。雅士利的團隊在嬰幼兒奶粉行業有著非常豐富和成功的管理經驗，並購後我們將保留雅士利的獨立運營平台，使其保持作為從事奶粉業務的專業公司，未來還將通過引進蒙牛乳業的專業知識以及國際產業合作伙伴，進一步將雅士利發展成為一家更加國際化的奶粉企業」。 此前，蒙牛在奶粉上與丹麥愛氏晨曦有合作，而且也有自己的奶粉品牌———歐式蒙牛。此次並購成功之後，如何處理這幾個品牌彼此之間的關系，就成為蒙牛首先要面對的問題之一。蒙牛方面表示：「愛氏晨曦、歐氏蒙牛與雅士利、施恩產品針對的消費群體、區域渠道有所不同，市場定位有差異化，將來三個品牌的市場發展主要是通過差異化來實現的。未來蒙牛的奶粉業務將並入到雅士利的奶粉業務，奶粉業務將由雅士利的平台來統一操作，未來還將通過引進國際產業合作伙伴，讓雅士利向更加國際化的奶粉企業晉級。並購後奶粉業務收入占比將上升，預計達到集團收入的１０％；稅後淨利潤占比將達到２５％。」

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