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低息撐經濟「收水」考工夫 @ 2013-05-31T07: Back Hot News
Keyword:債息 市場 收水 美債
Concept:退市美債孳息 , 10年期債息28日
另外,經濟合作及發展組織(OECD)在最新的經濟前瞻報告中指出,未來數月美國的增長料將超過其他已發展市場,令聯儲局開始退市,但此並非易事。若觸發美債債息急升,繼而沖擊金融市場,將威脅發達國和發展中國家的經濟前景。
由於美國經濟數據好轉,市場預期儲局可能減少買債,資金開始大轉移,棄債從股,導致美股大幅反彈,但美債價格卻下跌(即債息上升)。港股昨午因憧憬歐洲央行放水,尾市抽高。期指明日結算,戰友宜留心大鱷怎樣部署6月季結。
「領匯及收租股一定要跌,之前已升了許多,但不排除套現獲利後,資金沒出路之下,又會重投REITS。」有歐資行基金經理表示,雖然未覺聯儲局快將「收水」,但市場已行先一步。不過,市場亦有機會是待美債價格及REITS跌至較便宜水平後重新買入。
美國國庫債券價格下跌,指標的十年期國債孳息率升至一年來最高,高見2.1769厘,美國財政部拍賣總值350億美元的兩年期國債需求疲弱,市場對聯儲局短期內收水的憂慮加重,加上美股上升,均利淡美債價格。
可是,擺在美國面前的這碗粥不是從童話故事中端出來的,更不是天上掉下來的,而是伯老精心烹調出來。且看聯儲局前日公布議息紀錄後,退市傳言再起,結果股市急挫、10年期美債息率重返2厘以上,足見市場有多依賴QE。若伯老真的決定熄火收水,不再「煲粥」,後果可想而知。
美國聯儲局主席伯南克(BEN BERNANKE)的言論以及儲局公布的議息會議紀錄,預示未來幾個月可能研究削減買債規模,引發金融市場出現過山車走勢,金價由高位掉頭插水,美股創新高後亦反覆下滑。10年美債息倒升,高見2.0412厘。
環球金融市場突然翻起暗湧,一切源於債息。上周日本債息抽升,市場仿佛看見黑天鵝,近日十年期美債息升至2.18厘水平,市場再擔心可能提前退市。美債息持續攀升,尤其是在聯儲局主席貝南奇的講話後。周一晚美國公布兩項數據,消費信心回升至5年高位,S&P/CASE SHILLER綜合指數3月份上升1.1%,樓價上升10.9%,令美債息急速攀升。若要分析,大可說是市場擔心收水,所以債市散水;也可以說是因為經濟復蘇的樂觀預期,令買債需求減低。美債息升至短期阻力位,大有可能升至2.35厘水平,即2011年9月及2012年3月的水平。股票投資者到底應害怕退市,抑或希望經濟復蘇?短期而言,退市的討論或為債市帶來震蕩,假設經濟好轉,將減低資金對收息資產的需求。
月底前美債債息應該會繼續上揚,故此中,日和各國外匯基金所持有的巨額美債,第二季或以後都會錄得重大之損失,整體損失的程度仍要視乎其所持有美債的比例。加上日圓及歐羅兌美元匯價下跌,均不利各國外匯基金的外匯及債券投資。如無好好控制,股匯市場近月之「互動模型」將現逆轉

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