Hot News 美的集團整體上市出方案:Ａ股迎最大家電公司 @ 2013-04-02T09: Back Hot News Keyword：美的 Concept：並美的電器美的集團整體上市 , 換股合並美的電器 方案顯示，這次美的集團整體上市對公司４７名主要高層管理人員實施獎勵，激勵標的為美的集團３％的股份，來源於美的集團控股股東美的控股轉讓，無行權條件，鎖定期為三年。美的集團還承諾，未來公司將根據經營情況，適時推出更大范圍的股權激勵。 申銀萬國首席家電分析師周海晨分析，美的集團此次換股吸收合並美的電器，電器換股價１５．９６元，較交易均價溢價近７０％，充分考慮了流通股東利益，覆蓋了流通股東的持倉成本和機會成本，相當於２０１３年市盈率１３．１６倍。美的集團發行價為４４．５６元，對應發行市盈率為１０倍，相對美的電器市盈率１３．１６倍折價２３．４％。對比同行可比上市公司估值水平，截至２０１３年２月２８日，大家電、小家電、電機及物流板塊可比Ａ股公司２０１３年平均估值水平分別為１１．４１倍、１４．９６倍、１８．１１倍及１６．７３倍，以市場平均水平綜合市盈率為１３．９７倍，對非上市資產，公司給予了３６％的估值折價，美的集團業務資產優秀，無論是收入還是利潤都可穩定持續增長，盈利能力也可進一步提升，此次定價無論是發行價還是估值都給二級市場留有空間。 根據方案，美的集團的發行價格為４４．５６元/股。美的電器換股價格為１５．９６元/股，以決議公告日交易均價９．４６元/股為基准，溢價６８．７１％。換股比例為０．３５８２:１，即每１股美的電器股份可換取０．３５８２股美的集團發行股份。接近７０％的溢價率，高於同行業公司在美的電器停牌期間的漲幅及其他換股吸並案例的平均溢價水平。 從表面上看，集團整體上市給公司的發展帶來了新的發展機遇。但在業內人士劉步塵看來，美的創始人何享健的退休，應該才是美的集團整體上市的深層原因。劉步塵說，這些業務都納入上市公司後，作為大股東的何享健能夠更方便地了解公司的經營狀況，能夠讓制度更有效地去監督職業經理人。 重組方案顯示，此次美的集團Ａ股發行價為４４．５６元/股，美的集團換股價以公司第七屆董事會第二十五次會議決議公告前二十個交易日的均價９．４６元/股為基准，並給予美的電器參與換股股東６８．７１％的溢價，確定換股價格為１５．９６元/股。此次重組後，美的集團的大家電、小家電、機電以及物流等資產將實現上市，市場原先有猜測的美的地產業務不在此次重組范圍之內，據悉美的其地產業務將歸屬於美的控股。本次吸並換股完成後。美的電器法人資格將注銷，美的集團作為存續公司。 公告的相關資料顯示，２０１２年美的集團實現營業總收入１０２７億，營業利潤７０億，淨利潤６１．４億，淨資產收益率２４％。美的集團擬以每股４４．５９元發行股份，美的電器流通股東將以１５．９６元每股價格換取美的集團發行的股份，以決議公告日交易均價９．４６元/股為基准，溢價率近７０％，遠超同行業公司在美的電器停牌期間的漲幅及其他換股吸並案例的平均溢價水平。換股完成後美的集團將加大分紅力度，三年內每年現金分紅不少於當年可分配利潤的１/３。與此同時美的電器２０１２年度利潤分配擬每１０股派現６元，共計派現２０億元。 溢價近七成吸並美的電器 美的集團整體上市 在停牌半年多之後，美的集團整體上市計劃終於出爐。美的電器昨日發布公告，美的集團以換股方式吸收合並美的電器，美的集團的發行價格為每股４４．５６元。公告還顯示，公司股票今日復牌，名稱及代碼暫不改變。 方案顯示，美的電器換股價格為１５．９６元/股，以決議公告日交易均價９．４６元/股為基准，溢價６８．７１％。李飛德指出，美的電器換股價格考慮了同行可比上市公司自停牌以來的漲幅、中小股東歷史成本和近期Ａ股整體走勢以及類似換股吸收合並案例給予的換股溢價情況等因素。 美的集團整體上市 打造Ａ股新藍籌公司

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