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花旗:建行業績勝預期估值吸引吁買入 @ 2013-03-25T10: Back Hot News
Keyword:建行
Concept:國土部副部長建議從第三套房開始征不動產調節稅
截至去年底,建行全年純利有1931.79億元人民幣,按年增長百分之14,外電綜合多名分析員估計,建行去年全年盈利的中位數為1926億元,派現金股息0.268元人民幣。
作為首家公布全年業績的大型內銀,建行(939)交出符合市場預期的成績單,去年淨賺1931.79億元(人民幣.下同),按年增長14.1%,每股盈利0.77元。不過,建行淨息差於去年第三季不降反升的趨勢未能持續,在減息周期下,去年末季淨息差按季輕微收窄,分析指出,主要由於大型內銀貸款重新定價步伐慢於中小型內銀,故人民銀行去年年中兩度不對稱減息的影響,要到趨近去年底才逐步浮現。
此前瑞銀證券就曾發布報告稱,預計第四季度五大國有銀行淨利潤同比增10%,對應全年增長13%。昨日建行公布的數據高於該預期。伴隨著利率市場化的進程,同時受到國內外經濟形勢的影響,中國銀行業的利潤增速出現了普遍性下滑。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示,銀行業受到經濟減速和利率市場化改革雙重擠壓,中間業務等收入降低短時間來看也會直接減少銀行業盈利,10%~20%的盈利增長將是銀行業增長的常態。
建行(00939):昨晚公布去年純利增長14.1%至1931億元人民幣,符合市場預期,惟淨息差略為收窄,市場關注內銀盈利增長放慢情況。料今日股價表現與大市同步。
點評:建行2012年業績符合市場預期。公司盈利增長得益於生息資產規模和淨息差的上漲,而不良貸款率同比下降,處於歷史低位。建行淨利潤增速雖然不快但有企穩跡象,預計隨著中國經濟企穩回升,建行估值將得到支撐。
單看第四季,按年比較,預計工行及農行,盈利仍然上升,但中行及建行就可能會下跌。而按季比較,四大行會全線報跌,跌幅是一成半至四成。受內地減息及利率市場化影響,內銀息差表現參差。建銀國際證券內銀高級分析師盛楠預期,息差壓力今年仍然存在。
建行去年多賺14% 符合預期

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