Hot News 券商力撐平保料新業務價值回復增長 @ 2013-03-16T06: Back Hot News Keyword：平保 Concept：業務價值去年 , ２００億遜預期壽險 證券界普遍認為，雖然平保去年業績遜預期，但由於新業務價值在去年下半年明顯改善，故繼續看好平保前景。多家券商預期，平保今年新業務價值增長可望復蘇。平保去年全年新業務價值下滑，主要是基於會計准則轉變，但因而刺激內涵價值上升，德意志相信，這僅屬一次性影響。 市場對平保全年盈利的預期中位數為２１３．７億元，相當於按年升９．７％。壽險業務方面，去年全年錄得純利６４．５７億元，按年倒退３５．３％。由於壽險業務上半年純利已達７０．３１億元，即去年下半年見紅，虧損５．７４億元。去年，平保壽險的規模保費為１９９４．８３億元，按年增長６．５％。其中，盈利能力較高的個人壽險保費收入為１１４５．９５億元，按年增長１１．４％。當中新業務保費收入３０１．２５億元，按年跌５％。 平保受Ａ股持續低迷拖累全年總投資收益跌１３％影響，去年純利僅升３％至２００．５億人幣(下同)遜預期，每股盈利２．５３元，但末期股息按年升２０％至３０分。期內，新業務價值按年跌５％；但來自銀行業務盈利貢獻升６６％至１３２．３億元；產險保費收入升１８．５％超越同業；壽險保費收入也升６．５％，壽險業務內含價值升２３％。 在談及平保的壽險業務時，首席保險業務執行官李源祥指出，平保的壽險業務經過多年高速增長，去年出現短暫調整。但強調在去年下半年，有關業務已回復增長，並表示對內地壽險市場前景感到樂觀。相信內地居民對壽險的投資意欲正逐漸增加，又指出今年公司會致力爭取業務回復增長，以及致力於較長年期的保單銷售。 平保剛公布截至去年底止年度業績，錄得純利為２００．５億元(人民幣，下同)，按年增３％，比市場平均預測盈利２１３．７億元遜色。期內每股盈利２．５３元，派末期息３０分，較上年同期增派５分；連同中期息１５仙，全年共派息４５分。較２０１１年全年派息４０分，增１２．５％。期內，集團旗下的壽險業務實現規模保費１,９９４．８３億元，同比增６．５％，其中盈利能力較高的個人壽險業務實現規模保費１,７６０．６８億元，同比增１０％。 證券行大華繼顯指，平安保險(０２３１８．ＨＫ)因投資減值損失，影響到去年業績遜預期，雖然截至去年底，未實現投資虧損擴大到九十五億幾人民幣，但受惠於內地股市表現，相信投資回報可望回升。報告又指，去年至今年初，集團壽險業務市占率上升，總體營運表現令人滿意，維持對平保買入的投資評級，目標價８４元，較現股價高三成四。野村就認為，平保的估值仍吸引，且其對銀行渠道銷售保險產品的依賴程度低，認為業務表現優於國壽(０２６２８．ＨＫ)及中國太保(０２６０１．ＨＫ)。 中資金融：平保(０２３１８)去年業績略遜市場預期，且下半年度壽險業務虧損，惟股價造好，半日升１．７％報６２．９５元。美銀美林維持「中性」評級，並輕微下調目標價約１％至７２．２９元。內銀今早偏軟，及後轉勇，建行(００９３９)升近１％。中行(０３９８８)升０．８％。農行(０１２８８)升１％。 去年下半年壽險業務增長加快，產險業務上升周開始失動力，繼續偏好平保，維持其「買入」評 內險股：平保(０２３１８)昨晚公布去年純利報２００．５億元人民幣，按年升３％，遜於市場預期的２１３．７億元，壽險業務下半年惡化，虧損５．７４億元人民幣。另外，國壽(０２６２８)公布今年首兩月原保險保費收入約為７２９億元人民幣，同比減少８．２％。留意今日內險股或跑輸大市。 平保首席財務官姚波稱，經歷過去年的低潮後，預期今年壽險業務的首年保費表現會好於去年，而財產保險的綜合成本率還有一點上升的壓力，但公司會力保盈利。

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