Hot News 【個股信息】周大福(１９２９-ＨＫ)料全年同店銷售或仍跌，冀下財年初復蘇 @ 2013-01-11T02: Back Hot News Keyword：周大福 同店銷售 Concept：第三季營業額增長 , 周大福上季同店銷售跌 周大福第三季同店銷售跌百分之８，內地市場更下跌一成一。至於營業額方面，受新零售點及珠寶鑲嵌首飾帶動，第三季營業額增長百分之４，港澳地區增長一成一，內地跌百分之３。 《經濟通通訊社１０日專訊》周大福（０１９２９）財務董事鄭炳熙於第三季業績電話會議上表示，預期第四財季本港表現會逐步恢復，同店銷售可維持錄得低單位數增長，而內地則仍需要多６至９個月的時間才可復蘇，因此第四財季同店銷售增長維持負數。 德銀發表報告指，香港１１月黃金及珠寶銷售增長改善，周大福為主要收益者之一，預計公司本財年第三季(１０-１２月)同店銷售為持平或微跌，相信第四季增長將改善。該行將２０１３-１５財年每股盈測上調２-７％，目標價由１３．０４元上調８．４％至１４．１４元，維持「買入」評級。 德銀指，周大福去年１０月份同店銷售錄得雙位數倒退，１１月份情況改善下，預期去年１０月至１２月的第三財季，同店銷售將持平或輕微倒退，相信第四財季將出現較好增長。 花旗發表報告指，經近期周大福會議、路演等，料明年１月將公布的本財年第三季同店銷售數據，將受１０月跌２０％的拖累而按年下跌７％，其中本港倒退１０％、內地倒退６％，趨勢與第二季度相似，但在１２月銷售走強的預期下，上述預測屬保守。 周大福執行董事兼財務董事鄭炳熙於電話會議上表示，本月至今整體銷售及同店銷售表現與１２月份相若，預計本港同店銷售表現保持復蘇，但內地現仍疲弱、料復蘇需時，加之上年同期公司增長跑贏同業、基數較高，故預計第四財季(１-３月)表現與上季相若，全年同店銷售增長或仍為負數，待比較基數回落、內地消費氣氛改善，望下財年初同店銷售可復蘇。 德銀表示，周大福(０１９２９．ＨＫ)１０月份港澳及內地同店銷售錄得雙位數跌幅，惟１１月有所改善，故預期第三季同店銷售按年持平或輕微下降。近期公布的１１月本港黃金珠寶銷售數據顯示，銷售增長有所改善，而公司作為本港金飾珠寶業龍頭，預料可受惠。該行上調其２０１３-１５財年盈測２-７％，目標價由１３．０４元升至１４．１４元，維持「買入」評級。(ＭＩ/Ａ) 花旗發表研究報告指，預期周大福第３財季本港及內地同店銷售增長跌７％，本港及內地分別跌１０％及６％，與第２財季表現相若；但料周大福２０１３年業務呈反彈勢頭。 相關數據顯示，周大福１０月同店銷售有雙位數下降，之後管理層指出，因銷量及更高的低端產品銷售額，１１月同店銷售增長恢復至正數。對於業績下滑的原因，周大福董事局主席鄭家純在接受媒體采訪時坦言，對全球經濟形勢的擔憂影響了中國消費者需求。 好消息也是有的，連鎖餐飲業在經過了上半年的急速下降之後，從三季度開始有所回暖，餐飲業月度銷售收入增速環比出現止跌回升趨勢。數據顯示，從單月增速來看，７月是分水嶺，當月增速達到１２．７％的最低值，８、９月有所回暖，９月增速達到１４．９％的最高值；第三季度全行業實現銷售收入５８３７．１億元，增長１３．３％，增速止跌回升，環比上季度增長０．３個百分點。從全年各月趨勢來看，餐飲業與社會消費品零售總額增速的差距也在不斷縮小，單月差距從３月份最高時的１．８個百分點，下降到８月的０．１個百分點。這些數據也增強了我加倉味千的信心。我發現多數行業在出現周期性調整的時候，通常都是國內較為低端的自主品牌率先開始調整，然後國際著名品牌也不可避免的開始下降。譬如體育用品李寧、匹克調整後，阿迪、耐克雖然沒有立刻調整，但經過一段時間之後同樣開始走下坡路。另一個例子是汽車業自主品牌去年就開始調整，而今年上半年合資品牌和德系豪華車增速也開始下降。１２月初華爾街日報報道，差不多一半收入都來自中國的肯德基母公司百勝，第四季度中國同店銷售額將下降４％，而去年同期增幅達２１％。另一個跨國巨頭、股神巴老「死了都不賣」的可口可樂第三季度銷量僅增加了２％，而二季度增長７％，在中國市場，碳酸飲料也明顯敗給了涼茶。我認為肯德基所謂的「速成雞」事件，就像塑化劑之於白酒業，都只是個表象而已。具備洞察力的投資者，應當要看到個別公司業績表現背後的行業大趨勢。四季度，餐飲業千呼萬喚的銀行卡刷卡手續費下調終於成為現實，新標准將於明年２月執行，其中餐飲娛樂類降幅高達３７．５％，這也對明年連鎖餐營業的利潤反彈助了一把力。 --花旗發表報告預期,周大福 第三財季(今年１０-１２月)整體同店銷售增長按年下跌７％,本港及內地分別下跌１０％及６％,與第二財季表現相若．不過該行料周大福２０１３年度業務將呈反彈勢頭． 全球市值最大的珠寶商周大福(０１９２９)當然亦未能幸免，上半財年集團整體同店銷售下跌１．７％，主要是受累本港業務。放眼未來在祖國後盾支持下，未知股價及業務增長能否再綻放光輝。

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