Hot News 【 財經】１１月份制造業ＰＭＩ報５０．６％ 回升後勁尚存懸念 @ 2012-12-02T07: Back Hot News Keyword：ＰＭＩ Concept：ＰＭＩ連２月 , 中國１０月制造業ＰＭＩ 以企業規模看，大型企業ＰＭＩ升至５１．４，連續三個月位於臨界點以上，延續了１０月的回升走勢，且增幅有所加大，繼續成為拉動制造業經濟總體回升的動力；中型企業ＰＭＩ回升至４９．７；小型企業ＰＭＩ下降至４６．１，自２０１２年４月以來一直位於臨界點以下。 不過，未來資產大中華區首席經濟學家楊捷則認為，盡管當前各項經濟數據均有所回升，「中國經濟在未來１至２季持續回升是毫無疑問的」，但由於政府已經實行了幾乎目前所有能實施的經濟寬松政策，此後將沒有新的措施來推動經濟的進一步發展，對明年下半年的大陸經濟表現持觀望態度。 &#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;《國際金融報》記者采訪多位經濟學家及市場分析人士均認為，９月份的多項經濟數據已經表明中國經濟出現探底回升的跡象，而１０月份制造業ＰＭＩ數據則進一步證實了中國經濟觸底企穩。 匯豐中國首席經濟學家屈宏斌認為，匯豐制造業ＰＭＩ初值連續回升表明，經濟復蘇的態勢正在持續，經濟復蘇的動能也在年末持續增強。專家表示，今年前三季度，中國國內生產總值增長７．７％，其中內需對經濟的拉動作用占１０５．５％，而外需的作用是負５．５％。國內需求已經成為支撐經濟發展的主導力量。 「從當前經濟形勢來看，一些積極因素將推動工業經濟增速的企穩回升。一是出口回升趨勢明顯。近期歐、美、日主要發達經濟體聯手量化寬松刺激，全球宏觀經濟緊張局面暫時放緩，有利於大陸出口增長。同時，受國家穩出口政策，以及去年年底以及今年上半年基數較低等因素的影響，預計未來一段時間里，中國工業品出口增速將震蕩回升。二是國家擴內需政策將逐步推動工業企穩回升。工業化、城鎮化和農業現代化的三化融合有利於形成新的經濟增長點，促進中國大陸工業從外延式增長向內涵式增長轉變。三是工業企業的主動調整加快了中國大陸工業的轉型升級，有利於加快工業經濟增長動力機制的轉換。」中國社會科學院工業經濟研究所工業運行室副主任原磊說。 本報北京１１月２６日電 匯豐銀行發布中國１１月ＰＭＩ（采購經理人指數）初值為５０．４％，較１０月終值４９．５％進一步回升，創１３個月新高。此前，由中國物流與采購聯合會、國家統計局服務業調查中心發布１０月中國制造業ＰＭＩ為５０．２％，已連續兩月回升。與此同時，中國多項重要經濟指標都結束下滑，出現了企穩回升態勢：１０月用電量增速結束連續下滑態勢，環比回升３．２個百分點；９月規模以上工業企業實現利潤４６４３億元，同比增長７．８％，是今年４月以來增速首度由負轉正；１０月份ＰＰＩ（全國工業生產者出廠價格）同比下降２．８％，但環比上漲０．２％。這是自今年５月以來首次環比增速回升……種種趨勢表明，中國經濟企穩回升態勢已經進一步鞏固，經濟回暖的動能有所增強。 而１１月１日，由國家統計局與中國物流與采購聯合會(ＣＦＬＰ) 共同編制的官方制造業采購經理人指數(ＰＭＩ)顯示，１０月份ＰＭＩ為５０．２％，較９月份的４９．８％上升了０．４個百分點，高於５０％的好淡分水嶺。這一數值與彭博市場平均預測一致，是經濟動能改善的信號，顯示出中國經濟重新回到了擴張區間。不過，根據標准方法進行季調後，１０月份的ＰＭＩ應為４９．９％，因此對於本輪回升應保持審慎的態度。 ９月以後，中國經濟軟著陸跡象明顯。第三季度經濟數據好於預期，經濟止跌企穩，１０月經濟開始回升，數據可以充分說明問題。首先看采購經理指數ＰＭＩ。它是國際上通用的監測宏觀經濟走勢的先行性指數之一，是世界經濟運作活動的重要評價指標和經濟變化的晴雨表。５０％是衡量制造業是否擴張或陷入衰退的「榮枯線」。今年５-８月，我國制造業ＰＭＩ同比一直負增長，８-９月跌下５０％，９-１０月恢復同比正增長，１０月重上５０％，創自７月以來的４個月新高。從歷史數據的趨勢性看，１０月ＰＭＩ數據往往是回落的，但是今年１０月卻逆勢走高，這說明１０月ＰＭＩ的走高不能用季節性因素解釋，而是經濟內生的增長動力推升的結果。１０月非制造業ＰＭＩ更是達到５５．５％ ，環比上升三個多百分點，特別是建築業商務活動指數重回６０％以上，零售和餐飲業等消費性服務業增幅較大，反映出中國擴內需穩增長政策的積極效應。 新華０８網上海１１月２４日電(記者王原)「中國經濟已經實現『軟著陸』，今年國內經濟增長呈現Ｕ型軌跡，二、三季度低位徘徊，一、四季度企穩回升，而居民消費、ＰＭＩ指數等各方數據也印證了這種趨勢。」２４日，高盛投資管理部中國區副主席哈繼銘博士在上海舉行的「中國經濟的轉型發展挑戰和機會」高峰論壇上指出，中國經濟各項數據指標不斷向好，最新公布的１０月ＰＭＩ數據已重回５０枯榮線之上；投資增長開始企穩狀態，預計固定資產投資名義增速將高於２０％；臨近歲末，居民消費增長亦強勁起來；市場流動性增長，貸款規模能夠支持實體經濟恢復發展。 澳新銀行中國區首席經濟師劉利剛認為，數據表明中國的財政刺激措施已開始起效，中國經濟在持續的減速後，開始出現復蘇的曙光，預計中國經濟將在四季度回升，並可能在明年第一季度出現更高的增速。 中國物流與采購聯合會副會長蔡進分析指出，ＰＭＩ指數連續回升，顯示經濟運作企穩態勢進一步鞏固，呈現溫和回升基本走勢。國務院發展研究中心研究員張立群也認為，ＰＭＩ繼續小幅回升，預示未來經濟增長將繼續保持小幅溫和回升。 「ＰＭＩ在９月份反彈，１０月份站在臨界點之上。從短周期角度看，中國經濟處於探底回升的軌道上，這和宏觀調控預調微調力度不斷加大緊密相關，應當說是預料之中的。」中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍點評道。 中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍判斷，見到１０月份的數據後，可以比上個月更有把握地認為，中國經濟在築底回升，雖然回升很溫和。 張繼聖指出，中國大陸近期各項經濟指標透露經濟落底跡象，１１月１日大陸公布的官方版１０月ＰＭＩ(采購經理人指數)上升至５０．２重回景氣擴張軌道，民間調查機構匯豐發布的中國１０月ＰＭＩ終值也上升至４９．５，創８個月新高，兩者數據有落差但同樣都指出大陸制造業呈現回溫趨勢。 由於美國昨(１)日發布的經濟數據轉好，再加上中國１０月制造業采購經理指數(ＰＭＩ)重回擴張，全球風險情緒升溫，美股道瓊指數大漲百點，進而帶動亞股開高，元大寶華綜合經濟研究院今(２)日指出，從轉好的指標可看出第４季美國旺季銷售可望增溫、而制造業也可同步反映旺季而略加速，同時，中國的制造業擴張動能止跌回穩，全球的景氣在美國、中國的轉好表現帶動下，有望緩步回升。 中國１０月官方和匯豐制造業ＰＭＩ雙雙延續升勢，為第四季度經濟數據報出開門紅，印證中國經濟在內需支持下開始築底企穩。官方制造業采購經理人指數（ＰＭＩ）升至５０．２，告別前兩月的萎縮狀態；匯豐中國１０月制造業ＰＭＩ則創八個月高位。 范劍平表示，過去一段時間，中國進出口下滑明顯影響經濟增長率，外商直接投資已是連續多月呈現負增長，基建投資低增長拖累裝備制造業，房地產拖累相關產業去庫存化，Ｍ２已經放松，但Ｍ１回升不力，上述因素導致外界對中國經濟發展趨勢爭議聲四起，看空中國經濟的聲音也比較多。但是，多個信號顯示，中國經濟已經緩中趨穩，開始築底，繼續下滑可能性下降，主要表現十個方面：一是貨幣政策放松已經使市場貨幣流動性較為充裕，二是發電量增長率緩中趨穩，三是９－１０月出口均超預期；四是１０月制造業ＰＭＩ回升到５０．２％，五是１０月份工業小幅回升；六是工業生產者出廠價格和購進價格環比轉正；七是９月工業企業當月實現利潤４６４３億元，同比增長７．８％；八是房地產市場回暖明顯；九是第四季度選擇增加雇傭的比例仍保持在往年平均水平；十是換屆效應推動投資增長。

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