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【股價追縱】財險(02328-HK)遭里昂唱淡兼母公司擬下限定價,跌逾 @ 2012-11-28T16: Back Hot News
Keyword:人保
Concept:5000萬美元人保
香港, 2012年11月13日 - 亞太商訊 - 據內地千龍網報道,今年1-9月,中國人保集團旗下財險子公司——中國財險(02328.HK)實現原保費收入1470.77億元,同比增長 10.91%。其中,實現農業保險保費收入115.7億元,同比增長46.2%,繼續保持農業保險保費規模全球第三,亞洲第一的位置。
本月重新啟動IPO的人保,初步擬在香港發行68.98億股H股,占擴大後股本的16.7%。此前有媒體報道稱,人保希望其中有一半股份由基礎投資者認購,集團及承銷團均在積極物色和接洽基礎投資者,其中包括中國人壽(02628.HK)、國家電網、友邦保險母公司AIG及法國再保公司SCOR等。有女股神之稱的西京投資主席劉央也向新浪財經表示,自己會認購5000萬美元人保股份。
市場消息指,人保集團國際配售部分已錄得足額認購,平安保險(2318-HK)及中石油(0857-HK)成為其主要投資者,分別認購1億及1.5億美元股份,而大新金融(0440-HK)亦有認購。
人保(01339.HK)昨日(26日)起招股,有市場消息指,其95%的國際配售部分已獲足額認購,中國平安(02318.HK)及中石油(00857.HK)均有認購,投資額分別達1億美元及1.5億美元,成為主要投資者,而其他認購者包括有大新金融(00440.HK)。
今年香港最大規模的 IPO 人保集團 (1339-HK) 昨日開始公開招股,其集資額高達 278 億元。市場分析人士表示,人保招股,會抽走市場部分資金,令港股成交額偏低。近期港股上望目標為 22700 點,而下跌的支持位約在 50 日移動平均線附近 21200 點。
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《新股消息》報道指人保(01339.HK)或近下限定價
集團並未提供2012年財政年度的盈利預估。按2011年財政年度數字計算,集團歷史市盈率約為21.95倍-25.86倍。考慮到2012年上半年公司業績取得高速成長,我們認為2012年業績更能反映公司盈利能力。預計公司2012年可實現盈利103.38億元人民幣,對應2012年動態市盈率約為11倍和13倍。我們以同樣屬於綜合性保險集團的中國帄安(2318.HK)和中國太保(2601.HK)作比較,二者對應2012年動態市盈率分別為16倍、32倍。從集團經營數據(包括產險綜合成本率、投資收益率、壽險新單增長率、新業務價值成長率)等比較,集團大部份數據優於同業,我們認為這應該歸因於公司優秀的管理能力。公司估值低於同業,作為中國大陸最賺錢的財產險公司,估值水准未充分反映公司的盈利能力和發展前景。從壽險方面考量,人保壽險經過6年的發展即成長為國內規模第三的壽險公司,且在開業第四年就實現盈利,如此迅速的成長取決於公司品牌號召力和高效的管理,未來壽險業務有望貢獻更多的利潤。總括而言,集團在財產險領域表現穩定,盈利能力持續提升;在壽險領域,2009年開始盈利以來,保費規模繼續快速擴張;我們認為集團產險盈利增長穩定且壽險業績成長空間巨大,加上估值較為便宜,因此我們建議投資者認購該股。
    人保集團的財險子公司----中國人民財產保險股份有限公司(2328.HK)此前已經在香港上市。根據中國財險公布的數據顯示,今年上半年中國財險實現淨利潤65.34億元,同比增長23.56%,每股收益0.533元。擬派發中期股息每股0.21元,合計25.74億元。首都經貿大學保險學教授庹國柱認為,雖然中國財險是目前國內最大的非壽險公司,占市場份額36%以上。但是,中國財險市場的集中度正在快速下降,競爭多極化格局顯現,尤其是大型財險公司未來可能面臨市場份額下降的窘境。「人保在年底選擇上市,是策略之舉」。

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