Hot News 希臘削減債務５重點 @ 2012-11-27T19: Back Hot News Keyword：希臘 Concept：ＩＭＦ財長 , 希臘４００億歐元債務 不過，容克與ＩＭＦ總裁拉加德對於希臘債務重返可持續水平的期限意見分歧。容克在記者會上表示，可容許希臘把債務占經濟比率降至１２０％的期限延後至二二年，但拉加德隨即重申二○年是合適期限。如何填補希臘新的資金缺口，以及ＩＭＦ會否繼續援希，均是下周二會議的議題。 周四歐美時段，歐元兌美元呈現寬幅震蕩走勢。歐市早盤，因投資者對於希臘債局的憂慮情緒上升，歐元兌美元震蕩走低，觸及１．２９２４的日內低點。一位德國政府官員周四表示，在與希臘達成下一輪援助撥款的支付協定之前，國際三方集團目前仍有許多未決問題需要解決；接近達成協議的只有覆蓋希臘第二輪援助計畫中１３５億資金缺口的問題；其他融資問題、債務水平和條件仍需要協商。歐市午盤過後，歐元兌美元從日內低點企穩反彈。美國自動數據處理公司(ＡＤＰ)周四公布的數據顯示，美國１０月ＡＤＰ就業人口增加１５．８萬人，創今年２月以來新高，市場預期為增加１３．７萬人。美國１０月ＡＤＰ就業報告首次采用了更多樣本數和一些新的統計方法，而歷史數據也據此進行修正。９月ＡＤＰ就業人數增幅從１６．２萬人下修為１１．４萬人。利好的美國ＡＤＰ就業人口數據提振了市場對於即將於周五公布的美國非農就業報告的樂觀預期，抑制了歐元的漲勢，歐元兌美元從１．２９８２的日內高點承壓回落，稍後美國公布的１０月ＩＳＭ制造業采購經理人指數和１０月消費者信心指數均好於市場預期，進一步提振了投資者對於美國經濟前景的信心，歐元兌美元下滑至１．２９３０一帶，逼近日內低點。澳元方面，因中國１０月官方制造業采購經理人指數升至５０．２，表明中國制造業在經歷３個月的萎縮後再度出現擴張，市場預期與中國經濟有密切聯系的澳大利亞經濟也將獲得提振，澳元兌美元在周四歐洲時段呈現單邊上揚走勢，紐市早盤觸及１．０４０９的日內高點。 德國財政部長朔伊布勒表示，歐元區各國政府及國際貨幣基金組織，己就一項希臘債券回購計劃達成共識，是解決希臘融資需求的眾多措施之一。而早前舉行的歐元區財長與國基會的會議，就援助希臘問題，就仍然未能達成共識，將會在下星期一再開會商討。 外電引述歐盟高層官員說，歐元區財長下周一會議，不太可能決定放行對希臘的貸款，因為一份有關希臘債務情況能否維持的報告，還未完成，預期要到今個月底，才會批准這筆貸款，但希臘下星期五到期的債券，不會有違約或其他意外情況。而希臘副財長就說，希臘現金儲備已經幾乎用盡。 《路透社》引述為歐元區財長會議擬備的文件報導，只有在歐元區國家接受對希臘的借貸虧損、提供更多融資或強制私人債權人以折讓價出售希臘債務的情況下，至２０２０年，希臘債務占ＧＤＰ比率才能降至１２０％以下。 《金融時報》報道，希臘１０月３１日公布的新預算草案顯示，２０１３年債務與國內生產總值的比例將達到１８９％，２０１４年將達到１９２％。這一數據比今年３月達成紓困協議時國際債權人預計的１６７％和國際貨幣基金組織預計的１７１％高出許多。報道認為，希臘財政的巨大漏洞將使德國和其他歐元區債權國陷入兩難。因為從現在到２０１６年，盡管會遭遇國內的強烈反對，這些國家可能將被迫再拿出３００億歐元來援助希臘。報道稱，新草案使到２０２０年希臘債務與ＧＤＰ比率降至１２０％的希望幾乎破滅。歐盟高級官員表示，歐盟正在考慮通過降低紓困貸款利率、低價回購希臘債券並讓其退市、說服歐央行放棄從其５５０億歐元希臘債券中獲利等措施，給予希臘更大的周轉空間，以使希能實現上述目標。圍繞希臘未來融資問題的爭論將再度掀起。 歐元區財長與國際貨幣基金組織(ＩＭＦ)周一達成共識：通過規模相當於國內生產總值(ＧＤＰ)２０％的額外債務削減措施，將希臘政府債務與ＧＤＰ的比例在２０２０年降至１２４％。具體措施包括延長對希臘的貸款期限、降低貸款利率、希臘債券回購以及歐洲央行將希臘債券收益退給希臘等。與此同時，希臘本國也宣布將在１２月獲得下一批３４４億歐元的救助貸款，給數周來的希臘債務問題談判畫上句號。但這一結果並未給市場帶來太多驚喜。由於市場早已消化了希臘獲得救助資金的利好因素，因此，消息公布後，金價反映平淡。 推動希臘國債反彈的因素之一是歐元區財長與國際貨幣基金組織(ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＭＯＮＥＴＡＲＹ ＦＵＮＤ)正在探討解決希臘問題的一系列措施，其中包括規模９０億歐元（約１１５．６億美元）的希臘債券回購計劃，而且德國也暗示贊成向希臘額外提供１００億歐元貸款用於支持回購計劃。 這名消息人士說，因為希臘今天及時償還５０億歐元債務，避免希臘政府可能面臨的債務風波。 根據歐元區財長會議一份文件顯示, 除非歐元區國家采取一切措施 , 包括接受希臘貸款的損失, 提供額外融資, 同時迫使私人債權人 , 以折讓價出售希臘債券, 令希臘的債務占國內生產總值, 到２０２０年才可以降至百分之１２０以下 , 否則希臘無法達到削赤目標． 分析人士指出，歐元區成員國的內部分歧，加上歐元區與國際貨幣基金組織之間的意見分歧，是導致本次財長會議未能就解決希臘貸款及債務問題達成協議的主要原因。的確，歐元集團與國際貨幣基金組織在救助希臘和希臘減債目標期限等問題上存在著重大分歧。歐元集團提出可允許希臘將政府債務在國內生產總值所占比重降至１２０％（國際貨幣基金組織認為債務可持續的比例）的目標期限延長兩年至２０２２年，但國際貨幣基金組織卻堅持２０２０年的目標期限，因為國際貨幣基金組織認為延期兩年意味著希臘需要額外的３２６億歐元資金。實際上，國際貨幣基金組織對希臘恢復經濟增長的能力、私有化計劃募集資金的規模及整固希臘岌岌可危的銀行體系資本結構所需資金的前景都較為悲觀。因此，國際貨幣基金組織提出要求歐元區成員國政府參與希臘政府的債務減記，以此來降低希臘政府的債務負擔，使希臘將政府債務在國內生產總值所占比重到２０２０年降低到１２０％。拉加德總裁在出席本周二舉行的歐元區財長會議前明確表示，國際債權人在協商大規模減記希臘債務過程中應當從實際情況出發，而不是打著各自的小算盤。然而，作為歐元區救助基金的最大出資方，德國堅決反對國際貨幣基金組織的這一提議，並稱之違反相關規定。拉加德總裁在本次財長會後表示，我們縮小了在希臘救助問題上的分歧，但並沒有達成協議。看起來，國際貨幣基金組織和歐元集團在如何削減希臘巨額債務這一問題上至今沒有達成共識，這就直接影響到向希臘發放緊急救助貸款的時間。 會議紀錄顯示，歐洲央行上周討論一個提案，他們可以放棄原本大幅折價買進的希臘債券的收益，這可以幫助希臘債務比率在 ２０２０ 年時再減低 ４．６ 個百分點。不過包括德國央行在內，這項提議仍有多國反對。 本周投資者主要關注以下較為重要的經濟數據和事件：首先，投資者要關注本周四的美聯儲會議紀要。本周會議紀要是美國大選後公布的首個會議紀要，預計有關大選前議息會議的紀要資訊可能偏中性，但其可能提供ＱＥ３前景最新線索。若顯示鴿派，美元將受到打壓，若為鷹派，美元則獲得提振。其次，投資者還要關注本周三的英國央行季度通脹報告。若英國央行該報告對經濟持悲觀態度，且下調ＣＰＩ預期，或者該報告對通脹擔憂不大，這會引發英國央行後市繼續寬松的預期升溫，將利空英鎊。反之，如果報告對英國經濟表示樂觀，將會利多英鎊。接著，投資者要關注本周四美聯儲主席伯南克的演講。伯南克受邀本周四發表講話，料伯南克態度含糊老調重彈，不過仍需關注其在ＱＥ３前景方面有無意外措辭。最後，投資者要關注希臘５０億歐元債務到期的解決辦法。本周市場將一直關注希臘如何避免違約的問題。因為歐元區領導人已經明確表態１１月１２日的會議不會宣布給希臘發援款。而本周五希臘將有５０億歐元債務到期，這是希臘避免陷入主權債務違約的最後期限。若在歐元區領導人的努力下，希臘問題能夠提前出現轉機，那違約擔憂在周五可能已經稍有緩解。如果希臘債務問題沒有解決，歐元等風險資產將遭遇致命的打壓。 周五歐洲時段，歐元兌美元震蕩收高。盤中公布的德國ＩＦＯ數據以及希臘方面的利好傳聞幫助歐元匯率領漲歐市。盤中，德國公布的第三季度ＧＤＰ季率上漲０．２％，前值０．２％，數據符合預期。德國公布的１１月ＩＦＯ景氣指數１０１．４，前值１００．０，預期９９．３，該數據大幅好於預期，提振歐元走高。歐市盤中希臘政府一名高級官員表示，國際貸款人已就進一步削減希臘債務的新舉措達成共識。目前市場已經普遍預期本周一希臘將獲得新一輪援助資金，因此歐元上周表現強勁。不過德國商業銀行警告稱，若針對向希臘發放下一筆救助資金的談判破裂，則歐元兌美元將跌至１．２８００。盤中標普下調西班牙多家銀行評級，不過歐元並未因此扭轉漲勢。紐約時段，由於美國提前休市，市場交投清淡，但時段內風險貨幣大幅走高。歐元兌美元升至三周高位，錄得第二個周線上漲，主要因為市場預計國際貸款機構下周能在希臘援助資金的問題上達成一致。雖然歐元漲幅較大，但仍有分析師並不樂觀。他們表示，鑒於歐元區整體經濟前景黯淡，且預料歐洲央行將迫不得已進一步放松貨幣政策，歐元的任何漲勢都將有限。時段內，歐洲理事會峰會無果而終，歐盟國家領導人已放棄在本次會議上就新的未來多年預算進行談判，相關談判將推遲到明年年初。由於市場之前對此次會議普遍不抱有樂觀預期，所以該消息未對市場產生影響。 周二歐洲時段，歐元兌美元沖高回落。因希臘成功拍債以及盤中有報導稱希臘將一次性獲得４４０億歐元援助資金，歐元匯率受到提振。另一方面，由於歐元區財長會議未能就向希臘發放３１５億歐元援助貸款達成一致協議以及美國財政懸崖問題，令市場引發擔憂，歐元匯率再次回吐漲幅。歐洲午盤，有德國媒體報導，希臘將一次性獲得４４０億歐元援助資金，不過該報導很快遭到德國財政部發言人的否決，他表示目前仍未就希臘援助問題做出最後決定。目前來看，若希臘不能獲得及時的援助資金，希臘將再度面臨破產的風險。希臘昨日拍賣短期國債４０．６２億歐元，好於原先預期的３５億歐元，但較１１月１６日到期的５０億歐元債務仍存在逾９億的缺口，希臘今明兩天還將進行融資計畫。紐約時段，歐元匯率震蕩走高，美國股市沖高回落。美國財政部發布報告稱，１０月政府預算赤字１２００億美元，高於預期赤字１１４０億美元，前值盈余７５０億美元。加拿大財政部稱，將達到預算平衡目標的時間推遲一年，主要因全球經濟增長疲弱，現預計將在２０１６-１７財年消除赤字。奧巴馬表示，在與國會領導人有關財政懸崖的談判可作出適當讓步，但其拒絕不平衡的計畫。奧巴馬將會在本周與共和黨人展開談判，以尋求一個妥協方案來幫助美國經濟避開逐漸逼近的財政懸崖。 此外，為達成降低希臘債務占 ＧＤＰ 比重目標，國際貸款人還同意調低援助貸款利息、透過歐元區援助基金回購希臘政府公債、歐洲央行還將在次級市場購買希臘政府公債所獲利的 １１０ 億歐元退還給希臘政府。

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