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人保搭上今年H股IPO末班車估值鴻溝當頭棒喝 @ 2012-11-22T12: Back Hot News
Keyword:人保
Concept:16名基礎投資者認購 , 68億9800萬股H股
如果成功上市,人保集團將是繼友邦保險(1299 )之後,香港最大宗新股集資活動。友邦保險於2010年10月香港IPO集資205億美元。
【記者陸華胄報道】德勤昨日發表本港新股市場研究報告,今年首10個月,香港新股(IPO)集資額為489億元,排名全球第6位,低於馬來西亞的536億元。德勤中國全國上市業務組聯席主管合伙人歐振興表示,預計今年四季度香港IPO市場將回暖,全年集資額可達700億至900億元,其中已預期中國財險(2328)母公司人保集團將於今年底上市。
事實上,人保獲「群行拱照」有利亦有弊,《亞洲金融》日前便引述消息指,雖然投行已就人保IPO展開了投資者教育,路演亦即將於本周四(22日)啟動,惟由於各投行仍未清楚本身在人保IPO中所擔當的角色,人保銷情或多或少受到影響,皆因投行推介人保時,投資者無法確定所接觸的投行最終是否參與新股分配程序,大大降低效率。
    第三,金融市場一向風險高、波動大,香港作為外向型的經濟體,尤易受到沖擊。以新股IPO集資活動為例,在環球經濟不濟之下,不少企業暫緩上市計劃,令今年香港IPO集資8年來表現最差,德勤報告指出,今年前10個月香港IPO集資額創下自2004年來新低,期內51只新股上市,僅籌資489億港元,與去年同期64只新股上市集資2214億港元比較,分別下降19%和78%;9月份更沒有新股上市,丟失已三度蟬聯的「集資王」的寶座,地位下降說明本港的非銀行金融服務,主動權非操之在我,易受沖擊,值得警惕。
人保計畫下周四起接受機構投資者認購,26日起開始公開發售,最後將在12月7日掛牌買賣。由於集資額龐大,人保只預留發行規模的5%作公開發售,若以集資額30億美元計,人保有望成為今年香港市場最大IPO,也是繼農行2010年221億美元IPO之後,全球最大的H股IPO。
近日港股氣氛回穩,新股又出籠趕搭年底尾班車,昨日同日有3只新股進行IPO,以集資上限計合共集資29.31億元,市場焦點當然是首只港式茶餐廳股份翠華控股(1314 ),該股入場約4,586元,26日掛牌。不過,論集資規模,則以稍後才招股的財險(2328)母公司人保集團,市傳該股本周四進行上市前推介,集資額達40億美元,即逾310億港元,預計下月7日掛牌,如成事將成今年最大集資額新股。
除了人保集團,多只新股也抓緊時機,沖刺年關上市。市場傳聞月底共有6只~7只新股上市,最多集資逾350億港元。目前已經有3只新股開始進行公開招股,接受國際投資者認購,包括翠華、卡撒天嬌以及旭輝,合共擬集資約28億港元。
張廣達表示,今年本港新股集資額有望位列全球前五位,但若人保未能於年內在港上市,則本港全年新股集資額將跌出全球前五位。他續指,得知有歐資銀行有興趣未來在港上市,但本港新股市場氣氛需要時間回暖,對本港明年新股市場審慎樂觀。歐振興補充指,內地續步放松企業來港上市規管,加之在港上市企業來源國家已經超過20個,相信當市場回暖時會有更多公司來港上市,有機會帶動本港明年新股集資額回到接近2011年水平,即撇除嘉能可(00805-HK)後,約2,000億元,從而有能力重奪全球第一。
據悉,由於集資額龐大,此次共有17家投行參與人保招股,高盛、中金、瑞信和匯豐是其H股IPO的保薦人。另有市場傳聞稱,要成為人保H股IPO的全球協調人,需要至少分銷5億美元訂單,並且此次人保有意主攻基金等機構投資者,希望能預先鎖定40%的大戶,因此考慮把公開發售占比從通常的10%下調至5%。
鄭煤機(601717.SH)此前計劃赴港融資約39億至46.8億港元,安排投行包括德意志銀行、摩根大通及瑞銀,近日將會重啟上市進程。而人保集團H股上市近日也有意重啟,人保暫計劃於11月中旬至12月初展開H股路演,並預料在12月中旬正式掛牌上市,人保集團H股集資額約為30億美元(即約234億港元);一旦成功上市,人保將成為今年香港最大融資額的新股。

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