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【大行報告】德銀料3G上客續淨增長,維持聯通(00762-HK)「買入」 @ 2012-11-20T17: Back Hot News
Keyword:聯通 上客
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瑞信指出,聯通(00762.HK)9月份移動業務淨增客戶按月增0.4%至341.9萬戶,其中,3G上客量按月增3.5%至317.7萬戶,這顯示內地經濟增長放緩對聯通影響輕微。自年初至今,聯通首九個月的3G淨增長客戶為2684.4萬戶,按年增66%,料第四季季節性因素帶動上升趨勢與去年一樣。
中國聯通3G上客創今年最多,中國移動亦不差,更是連續兩個月創新高,3G上客繼續加快淨增超過371萬戶,是連續四個月上客加快,亦是連續三個月上客量超過300萬戶,3G的總用戶人數超過7900萬戶。整體新增用戶496萬戶,比前一個月的543萬戶,有所減少,亦是自7月來再次少過500萬;今年累計增加5390萬客戶,總客數突破7億大關。
事實上,在中移動總裁李躍在8月宣布將全年手機補貼預算,由200億元提高至260億元,以保持在內地智能手機用戶市場的領導地位後,中移動3G上客連續兩月大幅增長,繼8月份創下今年上客新高後,9月份再錄得歷史新高,單月上客再度壓倒聯通(762),新增用戶按月增加9.34%,至345.5萬戶,總3G用戶達7559.5萬元,而總用戶量更有6.985億戶。
瑞信指出,聯通(0762.HK)9月份移動業務淨增客戶按月增0.4%至341.9萬戶,其中3G上客量按月增3.5%至317.7萬戶,顯示內地經濟增長放緩對聯通影響輕微。年初至今,聯通頭九個月的3G淨增長客戶為2684.4萬戶,按年增66%,料第四季度季節性因素帶動上升趨勢與去年一樣。
聯通10月份3G上客加快至320﹒4萬戶,今年淨增量最大單月
因據中國移動公布,10月份3G上客371.2萬戶,按月升7.6%,為其推出3G服務3年零10月以來最高上客的一個月,也是連續3個月上客均破300萬戶,遠勝中國聯通(00762)的上客320.4萬戶。
中國聯通受惠3G客戶持續增長及傳內地TD-LTE采用2.6GHZ頻譜,聯通公布9月份營運數據,在移動業務方面3G用戶本月淨317.7萬戶(當中包括8.77萬3G無線上網卡用戶),上客較上月加快3.52%,累計3G用戶達6,686.3萬。固網業務方面本月本地電話用戶淨增人數為21萬戶,累計到達9,262.1萬戶;寬帶用戶淨增長66.9萬戶,累計到達6,265.1萬戶。據內地傳媒報道稱中國工信部官員宣布將2.6GHZ頻段全部190MHZ頻率資源規劃為TDD頻譜。這意味著電訊商未來將營運的4G網絡TD-LTE使用該頻段。這是中國首次正式公布2.6GHZ頻譜的規劃方案。工信部部長劉利華表示為滿足現階段產業快速發展的需要,加快TD-LTE規模部署,中國政府近期明確了相關頻譜規劃。由於聯通采用國際WCDMA,並且國際4G制式亦有2.6GHZ的頻譜。日後聯通引入中國4G制式手機較具優勢。可於現價買入,短線上望15元,止蝕價12.8元。
中國聯通今年大力催谷千元智能手機,令3G業務增長迅速,3G業務於期內的收入為427.2億元,其於移動服務所占收入的比重,由去年同期的29.2%升至45.9%,期內累計淨增3G用戶2684.4萬戶,至6686.3萬戶。3G用戶每戶月均數據流量為143.4MB,惟每戶月均消費為89.1元,低於上半年的91.8元,反映期內上客以較低ARPU用戶為主,而2G ARPU則為34.8元。
中移動公布,9月份3G用戶淨增長345.5萬戶,為該服務自2009年1月有統計以來上客最多的一個月份,較8月份的316萬戶增9.3%,亦多過聯通(00762)的317.7萬戶。首3季淨增2438萬戶。
受惠較高手機補貼及非常進取的推廣,中移動9月份3G上客量錄得不俗的成績,惟該行認為中移動客戶群質素遜於聯通(00762.HK)客戶,短期難以明顯刺激收入增長。不過隨著3G客戶得到更好的手機體驗,料中移動可於明年次季後提升盈利增長。

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