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熱錢助漲房價香港最大風險 @ 2012-11-20T04: Back Hot News
Keyword:熱錢 流入 本港 陳德霖指
Concept:香港金管局 , 陳德霖指資金流入
金管局總裁陳德霖指,美國第三輪量寬下,海外互惠基金近月加快重投港股,有市場人士估計首十月共涉資約數百億港元,淨流入本港的資金增加,雖然難料流入趨勢持續多久,但基於本港新股市場轉靜,流入的誘因略減,認為這階段流入的資金將少於零九年美國首輪量寬後。陳德霖在官方網站文章中又指出,流入的資金非全為熱錢,因為歐債危機令本地銀團貸款市場萎縮,令港企轉向境外發債融資,今年首十個月融資額一千六百億港元,比去年全年多兩倍,這些資金調回本港時,亦會造成港元上升壓力,認為市場毋須對正常的資金流入反應過敏,又指現時港元供求運作正常。
金管局總裁陳德霖重申,本港毋須亦不會改變聯系匯率制度,認為聯匯並非推高本港通脹主因,而資產價格的上升亦受多個因素影響。針對近期市場就熱錢流入及聯匯制度的批評,陳德霖在官方網站文章中指,本港通脹受外內因素影響,而鄰近如新加坡,即使用浮動匯率制度,今年首九個月的通脹率亦達百分之四點八,高於本港的百分之四點二。他又指,資產價格波動受利率、人口結構及土地供應等因素影響,新加坡即使匯率升值,亦難遏止樓價升勢,同樣實行浮動匯率的瑞士,在歐債危機中亦因資金湧入而受沖擊,反映浮動匯率制度非萬應萬靈。
美國第三輪量化寬松措施推出後,港元兌美元匯價多次觸及強方兌換保證水平。陳德霖指,目前環球市場多處低息環境,預期熱錢流入香港會持續一段時間,但只要港元匯率轉強觸及強方兌換保證水平,金管局會無限量買入美元。
針對熱錢經香港曲線流入內地的說法,陳德霖指內地銀行業金融機構總資產達126萬億元人民幣,即使最近流入本港的數百億資金全數投資內地,亦不可能對內地的金融穩定或安全構成威脅。
自10月中熱錢湧港,金管局已10次入市沽港元,但至上周尾段,港匯漸回落至每美元兌7.7520的水平,遠離7.75的強方換保證水平。但金管局總裁陳德霖表示,是次資金流入仍會維持一段時間,主要是因今年外國基金重新看好港股,故會兌換港元買港股,料市場對港元仍有一定需求。但陳德霖重申,資金流入只是正常經濟活動,並非坊間所說的熱錢伺機炒作人民幣流入本港,並指外資若炒人民幣,以美元直接換人民幣更抵;目前本港離岸人民幣市場(CNH)每日成交維持20億至30億美元,未見本港匯市有任何大波動。
近兩年來,人民幣匯率但凡出現無征兆的異動,市場無一例外將其歸於一個結果熱錢。但事實如何呢?筆者相信,香港金管局總裁陳德霖上周五的解釋已經非常明白,誘發香港市場港元匯率屢次觸及強方兌換線的主因並不是外來資金,而是由美元貶值預期引發的本港資金棄美元而囤港幣。而近期淨流入香港的資金的規模有多大?不過區區40億美元,掀不起大浪。

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