Hot News

《大行報告》匯豐:利豐(00494.HK)料美國分銷業務毛利率見底目標價升至17.8元 @ 2012-11-17T00: Back Hot News
Keyword:利豐
Concept:目標2013年 , 歐洲業務雙位數
利豐(00494.HK)負責美國業務的總裁RISK DARLING出席分析員會議時承認,集團美國業務在2012年表現令人失望,毛利率下跌150個基點;而集團去年經營開支7.6億美元(下同),今年用作並購支出約1.3億元,加上一次性開支7億元以及扣除節省開支成本6億元,集團今年總營運開支增加1.4億元至9億元。
另外,利豐投資日簡報資料顯示,集團今年美國業務令人失望,美國市場受財政懸崖問題困擾,上半年毛利率按年跌3.6個百分點至29.9%,集團正積極進行重組,降低成本,經營成本可大幅降低6,000萬元,期望明年的毛利率可回復至2010年的水平,即約34.6%。預料今年歐洲分銷業務持平,在收購帶動下,目標歐洲市場在明年的核心經營利潤可錄高雙位數增幅,冀達2010年的三倍,其中俄羅斯市場增長尤為強勁。
德銀將利豐(00494.HK)評級由「持有」調高至「買入」,認為其透過發行永久資本證券融資,去除配股威脅,並可能加快並購步伐。另外,基於美國消費信心及零售銷售改善,預期管理層對業務展望評價正面。利豐股價因上半年業績令市場失望調整後,現水平風險/回報更加吸引。目標價由14.95元輕微調高至15.1元,相當於2012/13年預測市盈率19.8/17.6倍。
德銀指,美國零售市道好轉,相信利豐管理層在本周四舉行的分析員日上,對於業務發展會有正面言論,故把其評級由「持有」上調至「買入」,目標價則輕微調高1%至15.1元。
利豐雖然承諾三年計劃目標如期進行,明年三項業務仍有高增長,但該名分析員認為,三年計劃難達標。另一名與會分析員指出,對於是次會議感到失望,認為了無新意。
港股反覆偏軟,恆生指數中午收報21238點,跌193點,半日成交二百七十六億。國企指數報10271點,升172點。藍籌股接近全線下跌,較弱勢的思捷環球(00330.HK)跌逾百分之四,報10.66元。新世界發展(00017.HK)及恆隆地產(00101.HK)跌百分之二。逆市造好的包括利豐(00494.HK)及百麗國際(01880.HK),升約百分之一。內銀股偏軟,建設銀行(00939.HK)跌百分之一,中午收報5.69元,跌0.07;工商銀行(01398.HK)報4.97元,跌0.08元;中國銀行(03988.HK)跌近百分之一,報3.12元,跌0.03元。中石化(00386.HK)明日將發行五十億元人民幣的短期票據,年期僅二百七十天,今早股價跌超過百分之二,報7.89元,跌0.21元。平安保險(02318.HK)今年首十個月,旗下子公司的壽險、財產保險等,總保費收入增加近一成三,增幅與前月相若。證券行巴克萊認為,內地壽險行業正逐步復蘇。平保股價跌超過百分之一,報59.95元,跌1.05元。國壽(02628.HK)股價報22.55元,跌0.4元。騰訊(00700.HK)獲大行上調目標價,股價今早跌穿270元後喘定,中午收報271.8元,倒升0.4元。領匯(00823.HK)曾創出41元的歷史新高,報40.6元,升0.05元。泰升集團(00687.HK)出售業務套現逾一億,並計劃派特別息,股價曾升百分之六,高見1.55元後回順,中午收報1.52元,升0.06元,升幅百分之四。中裕燃氣(03633.HK) 上季純利大增一倍九,股價先升後跌,中午收報1.43元,跌0.05元。
標普指,利豐的營運及財務表現不太可能在2012年有所改善,今年首六個月,歐美業務占公司收入80%,而歐美經營環境充挑戰,認為未來一年內,復蘇前景仍不明朗。與此同時,公司為2013年定進取的增長目標,相信利豐可能需要額外資金以支持收購及實現其三年目標。展望負面意味著在未來兩年內,評級下調的機會超過三分之一。(MI/M)
星展唯高達(DBS)發表報告指,出席利豐(00494)分析員會議過後,對利豐明年業務增長前景看法樂觀,相信分銷網絡的重組,將最少能為毛利率帶來2個百分點的強化作用;該行料利豐明年整體業務表現強勁,維持其買入評級,目標價17.3元。該行又指,大型的收購行動將成利豐營業額增長動力;同時,管理層不預期,利豐於2011-2013年會有進一步的融資計畫;該行雖預期利豐今年盈利將因原材料成本上漲令毛利受壓,而降其盈利預測;不過,因預測毛利率將有0.34個百分點增長,故上調利豐2013年盈利預測9%。

Mobile | Full
Forum rule | About Us | Contact Info | Terms & Conditions | Privacy Statment | Disclaimer | Site Map
Copyright (C) 2025 Suntek Computer Systems Limited. All rights reserved
Disclaimer : In the preparation of this website, 88iv endeavours to offer the most current, correct and clearly expressed information to the public. Nevertheless, inadvertent errors in information and in software may occur. In particular but without limiting anything here, 88iv disclaims any responsibility and accepts no liability (whether in tort, contract or otherwise) for any direct or indirect loss or damage arising from any inaccuracies, omissions or typographical errors that may be contained in this website. 88iv also does not warrant the accuracy, completeness, timeliness or fitness for purpose of the information contained in this website.