Hot News ＲＱＦＩＩ額度醞釀大擴容有望再增千億 @ 2012-11-08T13: Back Hot News Keyword：ＲＱＦＩＩ Ａ股 Concept：ＥＴＦ投資Ａ股市場資金 , ２０００億元人民幣ＲＱＦＩＩ額度 １１月８日(本周四)，世界矚目的中國共產黨第十八次全國代表大會將勝利召開，對於經濟「晴雨表」的Ａ股市場來說，同樣不能置身事外。事實上，在剛剛過去的一周，不管是政策層面還是資金層面，對Ａ股市場來說都是暖風頻吹。業內普遍認為，目前市場估值處於歷史底部區域，Ａ股的投資價值已經顯現，最重要的是，管理層加速維穩的舉措和各種利好政策，有望推動Ａ股市場積聚正能量，寒冬過後，Ａ股市場的春天或正在臨近。 １、周三滬深股指縮量窄幅震蕩，全天在周二的高低點范圍內運行，繼續僵持蓄勢。滬指探低６０日線獲支撐，收盤微跌０．０１％，成交４７１．６億元，較周二萎縮１２％；深成指連續第二個交易日在６０日線下運行，收跌０．３３％，成交４３１．７億元，較周二萎縮１７％；中小板指和創業板指均以窄幅震蕩的小陰十字星報收，分別微跌０．０４％和０．１１％，盤中反彈在１０日線遇阻。消息面相對偏多，主要包括，ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ加速入場，近３個月ＱＦＩＩ匯入資金新增近３４億美元，７月以來已有超過１７０億元境外資金通過ＲＱＦＩＩ投資Ａ股市場；機構預計１０月ＣＰＩ同比漲幅回落，ＰＰＩ降幅或收窄；社保三季度逆勢增倉，持股市值５０４．２１億元創歷史新高；全球知名調查機構尼爾森公司發布最新調查數據顯示，三季度我國消費者信心指數回升等。另外，周三美國大選結果出來，奧巴馬成功連任，估計將會繼續實行量化寬松的貨幣政策，美國經濟復蘇的速度也將較快，對全球經濟構成利好，美股可能迎來短線反彈機會，對Ａ股也有一定的間接推動。利空消息主要是，央行可能會在１１月１０日(周六)前後公布１０月份的貨幣供應量數據，市場預計金融機構１０月份新增人民幣貸款可能繼續減少，信貸需求依然不足，側面顯示經濟放緩。 【編者按】維穩最強音來了，匯金董事長表示四大行股價低估，同時市場上光大銀行出現巨額換手，疑似「國家隊」已經出手，央行也將延續較大力度逆回購操作。同時，香港ＲＱＦＩＩ熱賣斷貨，資金加速流入Ａ股，外匯局增批９０億救場。以下是精選的券商最新評級２１股，供廣大投資者參考!(股市有風險，投資需謹慎。文中提及個股僅供參考，不做買賣建議。) 消息面看：１、溫．家．寶：中國有信心實現更長時期更高水平發展；暗示經濟復蘇。２、ＲＱＦＩＩ入場提速，Ａ股迎來增量資金。３、中國將歐盟光伏補貼訴至ＷＴＯ，傳光伏發電補貼政策將出；關注東方電熱、保利協鑫、樂山電力等。４、國際油價連跌三周，成品油調價窗口或周五開啟。５、煤化工產業政策有望近期發布；利好相關個股。６、匯金董事長：四大行股價沒真實反映經營實績；暗示銀行股機會。７、美股小幅上漲，歐股收低；原油、黃金期貨收盤上漲。 ＲＱＦＩＩ 若擴容將進一步改善Ａ 股市場資金面 海外及香港資金加速淨流入趨勢未來難持續。繼去年１２ 月２００ 億元的ＲＱＦＩＩ 啟動以及今年４ 月份５００ 億的擴容後,未來ＲＱＦＩＩ 規模有望得到進一步的擴充。從消息面來看,這次ＲＱＦＩＩ 的股票投資比例有望在初期２０％的投資限制上明顯放寬,假設投資比例可放大至５０％則最多能為Ａ 股市場提供５００-１０００ 億的增量資金,約占Ａ 股市場全年增量資金的８％-１５％左右,對Ａ 股市場資金供給面將起到改善作用。同時鼓勵內地企業赴港上市也可以在一定程度上減輕Ａ 股市場本身的融資壓力。不過就中短期而言,由於前期４ 月份獲批的５００ 億ＲＱＦＩＩ 額度在近半年的時間內使用了１６０ 億左右,因此類比來看即使ＲＱＦＩＩ 在未來能夠再次擴容,初期進入Ａ 股市場的資金也難超２００ 億,對Ａ 股資金面的實際改善程度有限。從近期的資金流向情況可以明顯看到海外以及香港的資金均出現了加速流入Ａ 股市場的跡象。但往未來看,雖然目前經濟已經出現了企穩好轉的跡象但是未來呈「Ｌ」型還是「Ｕ」型復蘇尚存爭議,同時據中金宏觀組觀點無論是ＱＥ３ 還是人民幣升值都是短期現象,其影響長期不可持續。因此我們認為從這兩個原因考慮近期海外資金加速流入的跡象也或在美國大選及國內十八大結束後出現反復,未來海外及香港資金能否持續保持資金淨流入趨勢充滿著不確定性。在當前時點上,我們判斷海外資金加速淨流入中國的趨勢難以持續,但由於經濟回穩以及Ａ 股市場的價值吸引,中長期內海外及香港資金保持小幅淨流入仍為大概率事件。 今日消息面總體偏暖，外圍市場走高、ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ加速流入Ａ股市場、輿論吹暖風等都對市場構成正面支撐，行業區域方面的消息對相關板塊概念也構成交易性機會，預計市場還將在２１００點一帶來回震蕩，典型的維穩俯臥撐行情，大幅往上或者向下的走勢都不大可能，空間不大，明日起重大會議又將召開，投資者宜耐心些保持觀望為好，當做買入了一只不漲不跌的個股來對待。 １、ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ加速入場。今年以來，證監會已批准５７家境外機構ＱＦＩＩ資格，８月以來共批准１９家，新批１９家中８家是具有養老金及政府投資背景的長期投資機構。目前，已有１９２家境外機構獲得ＱＦＩＩ資格，其中資產管理公司、保險公司、養老基金等長期投資者的占比超過８０％。同時已有１５５家ＱＦＩＩ獲得共計３０８．１８億美元的投資額度，其中１４０家ＱＦＩＩ已匯入資金共計２４６．５９億美元。截至８月初所有ＱＦＩＩ機構累計匯入資金２１３．０１億美元。這意味著，近３個月來，ＱＦＩＩ資金加速入場，累計向Ａ股市場匯入資金３３．５８億美元，約合２１０億元人民幣。與此同時，ＲＱＦＩＩ試點推出後，受到投資者熱捧。華夏、南方東英、易方達、嘉實等基金公司香港子公司推出４只ＲＱＦＩＩ-ＥＴＦ之後，境外投資者認購踴躍。南方東英８月初推出新華富時Ａ５０ＥＴＦ，首批５０億元及新增２０億元人民幣額度均很快用盡。 點評：提高ＲＱＦＩＩ額度和放寬赴港上市要求，既增加Ａ股資金供給又減少企業融資需求，Ａ股資金供求有望繼續改善。港股投資者更為偏愛流動性好的大盤藍籌股，目前大型Ａ+Ｈ股的港股普遍估值更高，海螺水泥、中國交建、中國平安、中國鐵建Ｈ股較Ａ股溢價超過三成。從三季報看上述四只股票被ＱＦＩＩ增倉了三個，隨著新額度的獲批，一批藍籌股有望獲得持續買盤支持。 境外投資者看好Ａ股 ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ加速入場 （９）看好Ａ股市場ＱＦＩＩ和ＲＱＦＩＩ加速入場：近３個月ＱＦＩＩ匯入資金新增近３４億美元，同時，７月以來已有超過１７０億元境外資金通過ＲＱＦＩＩ投資Ａ股市場。近期外部資金紛紛看好股市，只有國內很多投資者沒有信心。

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