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農行上半年淨利揚２０％ @ 2012-08-31T01: Back Hot News
Keyword：農行 半年
Concept：農行不良貸款下半年 , ２０１２年上半年業績
變化，下半年不良貸款余額將有下降空間。由於內地經濟增長放緩，上半年逾期貸款升１６％，
繼招行(３９６８)及重農行(３６１８)上周五拉開內銀中期業績序幕後，國有四大行之一的中國銀行(３９８８)與民生銀行(１９８８)昨日在中期表現上一決高下，雖然民行上半年淨利潤同比增長３６．３９％，增速遠遠拋離中行的７．５８％，但分析師則提醒投資者，指近期經濟形勢不利內銀板塊，料下半年的盈利前景亦不被看好，如要投資內銀股，建議中長線只宜持有較難受不良貸款影響的四大國有行。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;【香港商報訊】記者木子、林德芬報道：受惠淨息差擴闊，農行（１２８８）上半年賺８０４．９９億元（人民幣，下同），按年升２０．７５％，每股盈利０．２５元，不派息。面臨中國經濟下行局面，農行上半年仍實現不良貸款雙降。惟董事長蔣超良坦言，受大環境經濟下行影響，料農行下半年業務經營淨利潤增幅會有所下降，但對資產品質維護穩定仍有信心。
他表示, 下半年行業的資產質素會面對挑戰, 相信不良貸款回升是常態 ． 農行風險管理總監宋先平表示, 如果下半年內地經濟不惡化, 該行的不良貸款余額會輕微改變．
手續費及傭金收入方面，上半年按年增長４．８３％，其中，今年第２季手續費及傭金收入按年跌８．９１％，按季更倒退１６．９７％。張雲預期，中間業務增長逐漸回歸正常，經過今年調整鞏固，今後仍會保持快速增長。資產質量方面，農行上半年不良率１．３９％，較去年底下降１６點子；不良額８４５．０８億，較去年底減少２８．５億元，保持「雙降」，風險管理總監宋先平稱，如果經濟不惡化，下半年該行的不良貸款還會小幅下降。
巴克萊預測上半年，大中型銀行中，農行(０１２８８-ＨＫ)與民生銀行(０１９８８-ＨＫ)的純利跑贏同業，分別有１７％和３０％；而中銀(０３９８８-ＨＫ)的增長將會是最慢。巴克萊指，雖然上半年內銀業績不俗，但在第二季已經開始看見淨息差收窄，傭金收入減，以及議價能力弱的情況發生，預計下半年情況將加劇，到明年將進一步惡化。
農業銀行(０１２８８．ＨＫ)中期純利增長兩成，賺八百零四億九千九百萬元人民幣，少過市場預期，不派中期息。期內非利息收入增加近百分之五。財務會計部副總經理石盛林指，手續費及傭金淨收入增速放緩，是由於內地經濟放緩，令結算業務及代銷基金收入減少，加上銀監會加強監管，影響服務費用。不過，石盛林認為，隨著內地經濟繼續增長，相信服務費用表現會平穩。農行上半年不良貸款比率跌零點一六個百分點，改善到百分之一點三九，但行長張雲指，內地經濟下行壓力增加，整個銀行業不良貸款或反彈。不過，他預期，若然下半年經濟沒有惡化，其貸款質素仍可改善。
上半年農行實現歸屬母公司股東淨利潤８０５ 億元，同比增長２０．８％；每股收益０．２５ 元，低於預期３．１％，主要是息差和手續費收入低於預期。以期初期末平均余額測算，２ 季度ＮＩＭ 和ＮＩＳ 分別為２．６０％和２．４７％，環比分別下降２７ 和２６ 基點，主要是由於市場利率下降對同業業務息差影響較大，負債端活期占比下降。資產質量保持溫和改善趨勢，不良余額環比保持雙降，逾期占比小幅上升。上半年手續費及傭金淨收入同比增長４．８％，預計下半年增速有望適度回升。下調１２-１４ 年盈利預測５．８％/８．２％/７．５％，目前１２ 年ＰＥ 和ＰＢ 分別為５．４５ 和１．０５ 倍，維持長線買入評級，目標價由４．０２ 港幣下調到３．７ 港幣。

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