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潤電:燃料成本下半年續降 @ 2012-08-21T05: Back Hot News
Keyword:華潤電力 半年 煤價
Concept:9月煤價 , 華潤電力半年
*華潤電力料下半年煤價持續低位橫行 全年燃料單位成本跌4%
自我們上月調整該股評級以來,華潤電力的股價已上漲了10%。隨著煤價下跌、新煤礦投產以及國內電力需求的復蘇,我們預計公司2012 年業績將錄得強勁增長。公司上半年售電量和煤炭產量已達到我們全年預測的47%。我們預計公司上半年每股收益同比增長29%至0.677 港幣(相當於我們全年預測的46.6%),這主要是受到去年底上調電價的拉動。我們還調整了全年的各項預測,並將2012-14 年盈利預測調整了-3-5%。我們維持對該股的買入評級。基於14%的淨資產收益率(最高)和良好的資產質量,我們將該股目標價上調至17.90 港幣,對應1.6 倍2012 年市淨率(歷史平均水平)。華潤電力仍是我們在發電企業中的首選股票。
華潤電力(836 HK)盈利前景維持樂觀,主要由於內地煤價持續回落,將能舒緩公司的成本壓力。此外,預計內地階梯電價的實施將可提升公司下半年的盈利能力,加上其較佳的營運效率,支持我們認為該股於行業中為優質之選的觀點,該股現價相當於預測2013年市盈率9.5倍,估值吸引。
    受惠煤價下跌,華潤電力<00836.HK>上半年平均售電單位燃料成本下降,主席周俊卿於業績記者會上表示,今年至今旗下秦皇島煤礦價格下跌25%,而8月份現貨煤價亦大幅降至635元人幣水平。主要由於整個國內外經濟一滑,煤碳產量增加所致。她料9月份煤價有所波動,因現時庫存雖高,但有下降趨勢,預期下...... 料下半年業務表現勝上半年" />請在這里發表您個人看法,發言時請遵守法紀注意文明。

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