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獨家專訪俞敏洪: 「渾水」寫的只是小說 @ 2012-07-20T11: Back Hot News
Keyword:新東方 渾水
Concept:渾水公司質疑 , 新東方17日股價
新東方教育科技集團董事長俞敏洪今日在集團總部,首度就投資者和媒體關注的新東方VIE調整以及做空機構渾水公司的質疑進行回應。而在過去的兩天中,這些問題讓新東方和俞敏洪以一種特殊的方式,成為外界關注的焦點。
新東方先後因為VIE結構調整遭調查和被渾水質疑連續兩個交易日大跌35%;其股價從7月16​​日收盤的22.26美元跌至昨日收盤的9.5美元,累計跌幅超57%。
關於渾水公司有關新東方存在「特許加盟」的質疑,俞敏洪表示,目前國內凡是冠以新東方品牌的學校,全部是新東方直營的;此外,新東方旗下子品牌泡泡少兒教育在全國授權了19家加盟學校,滿天星品牌授權了2家加盟學校。這21家加盟學校,全部僅授權使用泡泡少兒和滿天星品牌,而不是授權使用新東方品牌。
渾水在質疑報告中給予新東方「強烈賣出」評級,致使新東方股價當日大跌35 .02%,收報每股9 .50美元。渾水的質疑報告指出,新東方稱沒有加盟學校,但新東方所有學校都是加盟(FRANCHISING);新東方毛利虛 高 , 教 育 行 業 毛 利 合 理 水 平 在20%到30%,而新東方卻一直在60%左右;新東方所運營的學校都是國有,這些學校將難以整合到公司資產里。
周三盤中,渾水研究公司將新東方股票評級定為強烈賣出,並發布研究報告稱新東方財務造假,對部分新東方學校的所有權及其財務報表與母公司合並的做法提出質疑。渾水在報告中寫道:「隨著我們將新東方業績報告中的這些問題曝光,新東方會重新報告歷史業績,其審計公司也會辭職。」
報告的質疑點主要分三個方面,首先渾水指證新東方的店面屬於特許加盟經營,而並非新東方自有。新東方自2006年上市後收入增長了392%。其中338%來源於店面收入增長(STORE GROWTH)。新東方自稱所有店面是100%歸新東方自有的,但是渾水認為新東方所有的店面都是特許加盟經營(FRANCHISING)的形式。新東方實際上是在撒謊,其特許加盟經營模式從未向投資者披露過。同時,新東方為得到無保留意見的審計報告,其利用一次性「特許加盟費」(UPFRONT FRANCHISE FEES)來充實自己的現金賬戶。

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